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珀萊雅又要IPO了。

投資界獲悉，近日珀萊雅化妝品股份有限公司已正式向港交所主板提交IPO申請書，沖擊中國最大本土化妝品集團“A+H”上市。

時間回到2003年，溫州人侯軍呈和他的妻弟方玉友在杭州創(chuàng)辦珀萊雅，彼時國際大牌林立，珀萊雅一路突破重重困難，最終躋身國內美妝百億俱樂部。直至去年9月，珀萊雅迎來新掌門——二代侯亞孟正式接班。

目前，珀萊雅在A股市值超過290億。目睹今年的赴港上市潮，這位年輕二代迅速帶著珀萊雅出發(fā)了。

珀萊雅IPO

二代接班，市值292億

在2003年，侯軍呈和他的妻弟方玉友在浙江杭州創(chuàng)辦珀萊雅化妝品股份有限公司——聽起來既具有國際感，又易于消費者理解，但也常常被看作“山寨歐萊雅”。

那是海外品牌天下的年代，珀萊雅想殺出重圍并不是件容易的事。于是侯軍呈和方玉友選擇從三四線城市切入，設立專營店，走性價比路線。但公司成立的前幾年始終不溫不火，沒給市場留下太多印象。

2017年，珀萊雅登陸A股。而在看到線上電商的紅利后，公司將經(jīng)營重心全面轉向主攻線上，隨著直播電商的興起，珀萊雅與頭部主播合作，打造不少爆款產(chǎn)品，如紅寶石系列、雙抗系列、“早C晚A”等，嘗到了大單品策略的甜頭。

2023年，珀萊雅以89.05億元的營收超越上海家化（65.98億元）、華熙生物（60.81億元）和貝泰妮（34.31億元），成為國產(chǎn)美妝的業(yè)績龍頭。截至10月31日收盤，珀萊雅在A股市值為292億元 。

36歲的侯亞孟，是公司創(chuàng)始人、董事長侯軍呈之子。去年9月，侯亞孟接替舅舅方玉友，成為珀萊雅新任總經(jīng)理。

侯亞孟接班后，珀萊雅管理團隊出現(xiàn)了明顯的變化。2024年11月，原上美股份全球首席科學家黃虎加入珀萊雅，擔任首席科學官一職。2025年后，首席研發(fā)創(chuàng)新官孫培文、首席數(shù)字官胡寧波、產(chǎn)品開發(fā)負責人汪奕峰、董秘薛霞先后加入珀萊雅管理層。今年8月，公司還將董事會席位由5席改至7席，并提名范明曦為獨董候選人。

家族二代開始走到臺前。去年9月，長期在公司一線的方玉友宣布不再續(xù)任公司董事、總經(jīng)理，原珀萊雅公司副總經(jīng)理侯亞孟被聘任為公司總經(jīng)理——出生于1988年的侯亞孟是侯軍呈之子，曾留學于加拿大，后來進入珀萊雅任職。

至此，珀萊雅正式完成換帥，這位溫州二代來到舞臺中央。

珀萊雅創(chuàng)辦于2003年，2017年在上交所主板上市，2024年營收邁入百億元大關，凈利潤達到15.5億元，是國貨美妝企業(yè)中首家營收突破百億規(guī)模的公司。

今年上半年，珀萊雅實現(xiàn)營收53.62億元，同比增長7.21%；歸母凈利潤7.99億元，同比增長13.8%；經(jīng)營性現(xiàn)金流激增95.34%，至12.93億元；凈利率同比提升至15.41%，毛利率同比提高3.56個百分點至73.38%。

盡管展現(xiàn)出較好的盈利能力，然而，對比往年來看，珀萊雅卻面臨著上市以來最大的業(yè)績增長壓力。

其一，整體業(yè)績增速明顯放緩。2022年至2023年，珀萊雅營收和凈利潤同比增速均保持在35%以上，2024年兩項指標的同比增幅仍在20%以上，而進入2025年上半年，其營收增速已降至7.2%（表1）。

表1：珀萊雅2025年中期業(yè)績增速放緩

數(shù)據(jù)來源：《珀萊雅2025年半年度報告》

美妝上市潮

放眼望去，國貨美妝公司正掀起一輪資本化浪潮。

今年5月，上海林清軒生物科技股份有限公司向港交所遞交招股書，擬在主板掛牌上市，有望締造港股“國貨高端護膚第一股”。

如果把視野放大到消費賽道，一場更為轟轟烈烈的赴港上市潮上演。自年初蜜雪冰城和泡泡瑪特、老鋪黃金一起組成“港股三姐妹”爆紅，港股大門前排起一支長長的消費隊伍。

“5億利潤起步，10億利潤開始，20-30億利潤的消費公司在港股能夠吸引國際資本的青睞。”大大小小的消費公司都在爭搶時間窗口。

時機稍縱即逝，留給大家的時間愈發(fā)緊張了。

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