隨著三季報的落幕，上市公司的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出明顯的分化態(tài)勢。11月的股市，多空雙方的博弈依然激烈，使得市場走勢充滿了不確定性。

盡管三大股指在短線出現(xiàn)調(diào)整，但A股目前仍面臨著上漲的阻力。如果不能持續(xù)放量，上行空間將受到限制。

換言之，11月大概率不會出現(xiàn)全面上漲的行情，而是10月震蕩趨勢的延續(xù)，市場的機會與風(fēng)險并存。

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消息方面，十大券商對后續(xù)行情的看法存在分歧。有券商認(rèn)為，市場情緒回落，回調(diào)壓力較大，11月可能會呈現(xiàn)橫盤整理的態(tài)勢。

而另一家券商則指出，短期板塊輪動加快，向好趨勢并未改變。10月股市已經(jīng)呈現(xiàn)出分化行情，11月若出現(xiàn)調(diào)整，很可能是因為股市的主線風(fēng)格出現(xiàn)切換，導(dǎo)致活躍板塊下跌，而高股息板塊則有望觸底攀升。

目前，A股已經(jīng)上漲了幾個月，高位的拋售壓力不斷增加。同時，主動偏股型基金在三季度的持倉集中度目前已經(jīng)創(chuàng)下近3年新高。在沒有持續(xù)新增資金入市的情況下，整體行情或許會在短線延續(xù)調(diào)整態(tài)勢。

若短線出現(xiàn)下跌，滬指突破4000點之后，可能會出現(xiàn)機構(gòu)看多和看空的分歧，以及科技板塊的大跌，這或許意味著下一次的上漲，可能需要在滬指、創(chuàng)業(yè)板調(diào)整之后才會開啟新的升勢。

其次，券商三季報業(yè)績亮眼，42家上市券商的兩融業(yè)務(wù)對業(yè)績貢獻顯著，融出資金規(guī)模比上年末增長近35%，比去年同期增長72%以上。

前三季度，券商凈利增幅超6成，營收超百億的券商有十一家。券商業(yè)績增長，若板塊能夠開啟新的上漲行情，有望減少三大股指后續(xù)下跌的幅度。

但目前兩融余額已經(jīng)接近2.5萬億元，每次兩融余額加速增長時，股市短線往往會出現(xiàn)調(diào)整。此次滬指在4025點位置的回落，或許也是兩融余額增加后的拋壓影響。

牡丹預(yù)計，從后續(xù)趨勢來看，券商板塊若因業(yè)績加速攀升，有望減少兩融增加下短線資金的賣出，減輕對股市上漲的壓力。

雖然券商公司普遍預(yù)期短線調(diào)整，偏股型基金高位倉位致行情分歧。但券商業(yè)績增長若帶動板塊放量，短線雖有下跌，也不會是大級別調(diào)整。

不出意外，明天（11月5號）很可能會這樣走，三大股指繼續(xù)震蕩，后面要醞釀新的升勢。

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