本周（11月10日至11月16日），中國方面，10月社融、社零等重磅經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將公布；國家統(tǒng)計(jì)局將公布70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格月度報(bào)告；國內(nèi)成品油將開啟新一輪調(diào)價(jià)窗口；2025年6G發(fā)展大會(huì)將在北京舉辦；滬深兩市超211億元市值限售股解禁。

國際方面，日本、加拿大、英國將公布9月貿(mào)易數(shù)據(jù)；巴西、瑞典央行將公布最新貨幣政策會(huì)議紀(jì)要；美國、德國將公布10月CPI數(shù)據(jù)。

11月10日（周一）

中國10月社會(huì)融資規(guī)模

中國10月M2貨幣供應(yīng)年率(%)

歐元區(qū)11月Sentix投資者信心指數(shù)

日本央行公布10月貨幣政策會(huì)議審議委員意見摘要

11月11日（周二）

日本9月貿(mào)易收支-央行基于海關(guān)數(shù)據(jù)季調(diào)后(億日元)

澳大利亞截至11月9日當(dāng)周ANZ消費(fèi)者信心指數(shù)

美國10月紐約聯(lián)儲(chǔ)1年通脹預(yù)期(%)

新西蘭第四季度未來兩年通脹率預(yù)期(%)

英國9月失業(yè)率-按ILO標(biāo)準(zhǔn)(%)

歐元區(qū)11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

德國11月ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)

加拿大9月貿(mào)易帳(億加元)

巴西央行公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

瑞典央行公布貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

11月12日（周三）

德國10月CPI年率終值(%)

歐佩克公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告

11月13日（周四）

美國11月IPSOS主要消費(fèi)者情緒指數(shù)PCSI

澳大利亞10月季調(diào)后失業(yè)率(%)

英國第三季度生產(chǎn)法GDP年率初值(%)

英國9月工業(yè)產(chǎn)出月率(%)

英國9月GDP月率(%)

英國9月商品貿(mào)易帳-季調(diào)后(億英鎊)

南非9月黃金產(chǎn)量年率(%)

美國10月CPI年率未季調(diào)(%)

EIA公布月度短期能源展望報(bào)告

加拿大央行公布10月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

IEA公布月度原油市場(chǎng)報(bào)告

11月14日（周五）

中國10月社會(huì)消費(fèi)品零售總額年率(%)

中國10月規(guī)模以上工業(yè)增加值年率-年初至今(%)

中國10月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資年率-年初至今(%)

歐元區(qū)第三季度季調(diào)后GDP季率修正值(%)

歐元區(qū)9月季調(diào)后貿(mào)易帳(億歐元)

加拿大9月制造業(yè)銷售月率(%)

中國國家統(tǒng)計(jì)局公布70個(gè)大中城市住宅銷售價(jià)格月度報(bào)告

11月15日（周六）

11月16日（周日）

本周滬深兩市超211億元市值限售股解禁

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周（11月10日至11月16日）滬深兩市將有29只股票面臨限售股解禁，合計(jì)解禁量為12.83億股。按11月7日收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值為211.80億元。其中，解禁市值居前三位的是：有研硅（99.91億元）、新諾威（49.48億元）、北部灣港（13.98億元）。

具體來看，有研硅在11月10日將解禁7.40億股，為首發(fā)原股東限售股份；新諾威、北部灣港將分別在11月14日及11月13日解禁1.58億股與1.56億股，均為定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份。

國家統(tǒng)計(jì)局：2025年10月份CPI由降轉(zhuǎn)漲 PPI降幅收窄

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局11月9日消息，國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀2025年10月份CPI和PPI數(shù)據(jù)時(shí)表示，10月份，擴(kuò)內(nèi)需等政策措施持續(xù)顯效，疊加國慶、中秋長假帶動(dòng)，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比上漲0.2%，同比上漲0.2%，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)第6個(gè)月擴(kuò)大。受國內(nèi)部分行業(yè)供需關(guān)系改善、國際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比由上月持平轉(zhuǎn)為上漲0.1%，為年內(nèi)首次上漲；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)第3個(gè)月收窄。

國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快場(chǎng)景培育和開放推動(dòng)新場(chǎng)景大規(guī)模應(yīng)用的實(shí)施意見》

據(jù)新華社，日前，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快場(chǎng)景培育和開放推動(dòng)新場(chǎng)景大規(guī)模應(yīng)用的實(shí)施意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），對(duì)相關(guān)工作作出部署?！兑庖姟肪劢勾蛟煲慌骂I(lǐng)域新賽道應(yīng)用場(chǎng)景、建設(shè)一批產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新業(yè)態(tài)應(yīng)用場(chǎng)景、推出一批行業(yè)領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景、創(chuàng)新社會(huì)治理服務(wù)綜合性應(yīng)用場(chǎng)景、豐富民生領(lǐng)域應(yīng)用場(chǎng)景等5方面，提出22類場(chǎng)景培育和開放重點(diǎn)領(lǐng)域。同時(shí)強(qiáng)調(diào)，要深入推動(dòng)場(chǎng)景開放和公平高效配置，協(xié)同推進(jìn)準(zhǔn)入、場(chǎng)景、要素改革，發(fā)揮場(chǎng)景對(duì)制度建設(shè)的試驗(yàn)作用；要提升應(yīng)用場(chǎng)景保障能力，強(qiáng)化政策保障，健全管理制度。

財(cái)政部：繼續(xù)實(shí)施好提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)

據(jù)央視新聞，財(cái)政部發(fā)布2025年上半年中國財(cái)政政策執(zhí)行情況報(bào)告。下一步，財(cái)政部將用好用足更加積極的財(cái)政政策。

• 壓實(shí)預(yù)算執(zhí)行責(zé)任鏈條，將提高資金使用效益和保障資金安全有機(jī)結(jié)合起來，推動(dòng)資金和政策盡快落地見效。
• 繼續(xù)實(shí)施好提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的個(gè)人消費(fèi)貸款和相關(guān)行業(yè)經(jīng)營主體貸款給予財(cái)政貼息，激發(fā)養(yǎng)老、托育等服務(wù)消費(fèi)潛力。
• 積極發(fā)揮地方政府專項(xiàng)債券、超長期特別國債等作用，加強(qiáng)財(cái)政與金融協(xié)同配合，將更多公共服務(wù)納入投資支持范圍，積極鼓勵(lì)民間投資發(fā)展。

據(jù)商務(wù)部網(wǎng)站9日消息，經(jīng)批準(zhǔn)，自即日起至2026年11月27日，商務(wù)部公告2024年第46號(hào)（《關(guān)于加強(qiáng)相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美國出口管制的公告》）第二款暫停實(shí)施。

根據(jù)商務(wù)部公告2024年第46號(hào)公告，第二款內(nèi)容為“原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關(guān)兩用物項(xiàng)對(duì)美國出口；對(duì)石墨兩用物項(xiàng)對(duì)美國出口，實(shí)施更嚴(yán)格的最終用戶和最終用途審查。”

10月末我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模超33433億美元 黃金儲(chǔ)備“十二連增”

據(jù)證券日?qǐng)?bào)，11月7日，國家外匯管理局（公布2025年10月末外匯儲(chǔ)備規(guī)模數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2025年10月末，我國外匯儲(chǔ)備規(guī)模為33433.43億美元，較9月末上升47億美元，升幅為0.14%。

此外，11月7日更新的黃金儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，我國黃金儲(chǔ)備為7409萬盎司，較9月末的7406萬盎司增加3萬盎司，已是央行連續(xù)第12個(gè)月增持黃金。

證監(jiān)會(huì)同意鉑、鈀期貨和期權(quán)注冊(cè)

據(jù)新華網(wǎng)，證監(jiān)會(huì)11月7日宣布，近日同意廣州期貨交易所鉑、鈀期貨和期權(quán)注冊(cè)。

證監(jiān)會(huì)表示，將督促廣州期貨交易所做好各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，確保鉑、鈀期貨和期權(quán)的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

廣期所信息顯示，鉑、鈀均屬于鉑族金屬，是汽車尾氣治理等綠色產(chǎn)業(yè)的重要原料，我國約60%的鉑和近80%的鈀用于生產(chǎn)汽車尾氣催化劑等綠色相關(guān)產(chǎn)業(yè)。同時(shí)，鉑、鈀也是風(fēng)電及氫能等新能源領(lǐng)域的關(guān)鍵原料，是具有代表性的新能源金屬。

廣期所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，廣期所將在中國證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，扎實(shí)做好鉑、鈀期貨和期權(quán)上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，保障鉑、鈀期貨和期權(quán)的平穩(wěn)推出和穩(wěn)健運(yùn)行。

海關(guān)總署：自2025年11月10日起恢復(fù)美國CHSInc.等3家企業(yè)大豆輸華資質(zhì)

海關(guān)總署11月7日公告，基于對(duì)美方整改措施的評(píng)估結(jié)果，依據(jù)我國相關(guān)法律法規(guī)和國際植物檢疫措施標(biāo)準(zhǔn)，海關(guān)總署決定廢止海關(guān)總署2025年第30號(hào)公告（關(guān)于暫停美國CHSInc.等3家企業(yè)大豆輸華資質(zhì)的公告），自2025年11月10日起恢復(fù)CHSInc.等3家企業(yè)大豆輸華資質(zhì)。

福建：對(duì)年度購買算力服務(wù)總額達(dá)到10萬元（含）以上的企業(yè)按照當(dāng)年實(shí)際購買服務(wù)費(fèi)用不超過50%的比例給予補(bǔ)助

福建省近日印發(fā)《福建省推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展和賦能應(yīng)用若干措施》，加強(qiáng)對(duì)接國家算力政策，做好全省各類算力統(tǒng)籌規(guī)劃。推進(jìn)算力基礎(chǔ)設(shè)施集約化建設(shè)，構(gòu)建聯(lián)網(wǎng)調(diào)度、普惠易用、綠色安全的全省一體化算力資源公共服務(wù)平臺(tái)，強(qiáng)化算力服務(wù)支撐。用好閩寧協(xié)作機(jī)制，推動(dòng)“閩數(shù)寧算”。對(duì)年度購買算力服務(wù)總額達(dá)到10萬元（含）以上的企業(yè)，按照當(dāng)年實(shí)際購買服務(wù)費(fèi)用不超過50%的比例給予補(bǔ)助，單家企業(yè)最高補(bǔ)助50萬元。

國內(nèi)成品油將開啟新一輪調(diào)價(jià)窗口

據(jù)大河財(cái)立方，11月10日24時(shí)，國內(nèi)成品油零售限價(jià)將迎來新一輪調(diào)整時(shí)間窗口。本輪成品油零售調(diào)價(jià)周期內(nèi)（10月27日24時(shí)-11月10日24時(shí)），國際原油價(jià)格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩、均值下滑走勢(shì)，原油變化率正值高位開局后明顯回落，本周期成品油零售限價(jià)上調(diào)概率較大，但預(yù)期漲幅收窄。

2025年6G發(fā)展大會(huì)11月13日至14日在北京舉辦

據(jù)上游新聞，11月4日，北京市人民政府新聞辦公室舉行2025年6G發(fā)展大會(huì)新聞發(fā)布會(huì)。記者在發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)了解到，2025年6G發(fā)展大會(huì)11月13日至14日在北京舉辦。本屆大會(huì)主題為“智聯(lián)全球，共建6G技術(shù)創(chuàng)新生態(tài)”，將以創(chuàng)新推進(jìn)6G全球統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)制定為核心目標(biāo)，匯集海內(nèi)外相關(guān)領(lǐng)域?qū)＜已杏懨嫦?030年及未來的6G應(yīng)用場(chǎng)景、系統(tǒng)技術(shù)體系、標(biāo)準(zhǔn)走向和產(chǎn)業(yè)研發(fā)成果等。

本周（11月10日至11月16日），深市主板有一只新股申購。

中泰證券

結(jié)合三季度盈利表現(xiàn)與政策信號(hào)，我們認(rèn)為當(dāng)前A股投資主線或進(jìn)一步聚焦于“反內(nèi)卷”下的戰(zhàn)略中上游行業(yè)與科技應(yīng)用端的擴(kuò)散，短期關(guān)注促消費(fèi)政策帶來的結(jié)構(gòu)性反彈。關(guān)注：

• 主線一：強(qiáng)化科技板塊中“AI應(yīng)用與終端”方向（成長主線）。配置上重點(diǎn)關(guān)注：機(jī)器人、消費(fèi)電子、恒生科技、創(chuàng)新藥等AI應(yīng)用細(xì)分。
• 主線二：反內(nèi)卷+關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)“稀土化”。本輪“反內(nèi)卷”并非傳統(tǒng)供給側(cè)收縮，而是將我國優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)視為“關(guān)鍵戰(zhàn)略資源”，賦予“稀土化”屬性，形成國際競(jìng)爭(zhēng)中的博弈籌碼。這些中上游高景氣板塊仍被市場(chǎng)低估，或構(gòu)成強(qiáng)主線。
• 主線三：關(guān)注券商階段性配置機(jī)會(huì)。受益于市場(chǎng)熱度回升與政策支持，券商或得到基本面與預(yù)期的雙重改善。

短期市場(chǎng)或維持紅利、微盤、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)相結(jié)合的市場(chǎng)風(fēng)格。在當(dāng)前政策和業(yè)績(jī)真空期環(huán)境下，短期進(jìn)一步的事件驅(qū)動(dòng)因素較少，市場(chǎng)短期或維持震蕩走勢(shì)，建議維持紅利、微盤、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的均衡布局。未來需進(jìn)一步關(guān)注市場(chǎng)成交額及科技龍頭表現(xiàn)，若市場(chǎng)成交額持續(xù)放大，疊加全球AI浪潮下產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)明確，則科技權(quán)重或具備進(jìn)一步增配空間。

國投證券

三季報(bào)基本可以看到A股盈利增速底部已經(jīng)逐步明確。AI產(chǎn)業(yè)鏈+出海+漲價(jià)資源品依然是核心景氣主線：

• 受益于AI帶來的產(chǎn)業(yè)浪潮，科技TMT領(lǐng)域業(yè)績(jī)釋放明顯，電子（2025Q3盈利增速+37.40%，下同）環(huán)比進(jìn)一步加速，通信當(dāng)中通信設(shè)備（含光模塊，+73.23%）業(yè)績(jī)持續(xù)釋放高增長，傳媒、計(jì)算機(jī)業(yè)績(jī)有所回暖；
• 出海有所分化，但仍然是業(yè)績(jī)兌現(xiàn)程度較高的方向，如家電（+14.36%）、機(jī)械設(shè)備（+14.15%，主要為工程機(jī)械）、客車商用車（+44.92%）等仍然維持較為穩(wěn)健的增長；
• 周期品受益于全球定價(jià)資源品價(jià)格上漲，受益于價(jià)格持續(xù)上漲的有色金屬（+36.66%）領(lǐng)漲，鋼鐵出現(xiàn)局部業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，而煤炭、石油石化整體維持在底部。

（聲明：內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）