文｜蕭曉 編輯/陳小泉

來源：燕梳師院

招商信諾人壽是中國入世后首批中外合資壽險公司之一。背靠擁有超230年的健康醫(yī)療服務(wù)經(jīng)驗的信諾集團，公司以健康保障為專長，長期深耕高端醫(yī)療險，一度成為中國健康保障市場的標(biāo)桿企業(yè)。

然而，最近，招商信諾卻頻繁成為輿論焦點。先是武漢電銷中心被罰29萬元，再是總部被列為“被執(zhí)行人”。一邊是合資險企的光鮮頭銜，一邊是合規(guī)與訴訟爭議，招商信諾人壽的企業(yè)信譽正遭遇嚴(yán)峻拷問。

違規(guī)舊疾

11月3日，一則行政處罰信息直指招商信諾人壽的一家銷售中心。信息顯示，招商信諾人壽武漢電話銷售中心及相關(guān)責(zé)任人因“欺騙投保人”的違法違規(guī)行為，被罰款22萬元。且相關(guān)責(zé)任人姜云也被予以警告并罰款7萬元。

圖源：浙江監(jiān)管局

招商信諾人壽武漢電銷中心成立于2014年，目前法定代表人為彭東。根據(jù)工商變更信息，此次被罰的相關(guān)責(zé)任人姜云，曾在2023年3月10日成為招商信諾人壽武漢電銷中心的法定代表人。任職僅7個月后，姜云便卸下法定代表人，由李華敏接任。

需要指出的是，僅憑姜云擔(dān)任法定代表人的時間段，并不能直接斷定此次處罰所涉及的違規(guī)行為就發(fā)生在他任內(nèi)，因為監(jiān)管罰單并未明確說明違規(guī)行為發(fā)生時姜云的具體職務(wù)。

不過，按照行業(yè)慣例，險企分支機構(gòu)的法定代表人通常是公司的總經(jīng)理。即便無法確定姜云卸任總經(jīng)理后是否還在該電銷中心任職，但其作為時任主要負(fù)責(zé)人被處以7萬元罰款并予以警告，也能側(cè)面反映此次違規(guī)情節(jié)可能較重。

這并非招商信諾人壽武漢電話銷售中心首次因“欺騙投保人”被罰。梳理可見，八年來，該中心屢犯屢罰。2017年11月，（原）中國保監(jiān)會出具的處罰決定書認(rèn)定，該中心在2015年的電話銷售中，存在夸大產(chǎn)品收益、提供不實市場信息、回避客戶核心疑問等多項問題，最終被罰款15萬元，時任總經(jīng)理文某因管理失職被警告并罰款5萬元。

監(jiān)管的懲戒并未根治。2021年5月，陜西銀保監(jiān)局再次因“欺騙投保人”對該中心處以8萬元罰款。短短四年內(nèi)兩次被罰，八年后又再度上演。此次雖未披露“欺騙投保人”的具體細(xì)節(jié)，但從往年的銷售投訴來看，“誘導(dǎo)消費”很可能是其被罰源頭。

其他分支機構(gòu)也相繼“踩線”。9月，因“財務(wù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)不真實、未按規(guī)定執(zhí)行經(jīng)備案的保險費率”的違法違規(guī)行為，招商信諾人壽廣東分公司被廣東監(jiān)管局罰款1萬元。同時，時任該分公司市場部總經(jīng)理助理（主持工作）李瀚因“財務(wù)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)不真實”被警告并處1萬元罰款；時任該分公司運營服務(wù)部副總經(jīng)理（主持工作）張慧因“未按規(guī)定執(zhí)行經(jīng)備案的保險費率”被警告并處罰款4萬元。

淪為“被執(zhí)行人”

法律訴訟量也居高不下。企查查數(shù)據(jù)顯示，截至發(fā)稿，招商信諾人壽已累計卷入法律訴訟逾400起，其中司法案件200件，近半數(shù)糾紛集中在人身保險合同糾紛。僅2025年至今，就有16起開庭公告，最近一起人身保險合同糾紛將于12月2日開庭審理。

圖源：企查查

值得注意的是，招商信諾人壽近期兩次被湖北省武漢市江岸區(qū)人民法院列為被執(zhí)行人：一次是10月22日，執(zhí)行標(biāo)的為3.15萬元，案號為（2025）鄂0102執(zhí)6726號；另一次為11月5日，執(zhí)行金額3.12萬元，案號為（2025）鄂0102執(zhí)6940號。

雖兩筆執(zhí)行標(biāo)的金額不大，且目前無未履行金額，但短期內(nèi)連續(xù)被列為被執(zhí)行人，在一定程度上反映了公司在合同履行、客戶服務(wù)等環(huán)節(jié)存在的潛在問題。在金融監(jiān)管持續(xù)強化“保險姓?！钡谋尘跋拢@類司法糾紛可能增加公司的運營成本，更可能對保險企業(yè)的市場信譽造成較大程度損害。

重塑傳統(tǒng)模式

論經(jīng)營業(yè)績，招商信諾人壽近年來出現(xiàn)“增收不增利”。從2020—2024年，公司分別實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入196.61億元、218.17億元、265.19億元、346.46億元、414.83億元。同比增速分別為9.21%、10.97%、21.55%、30.65%、19.73%。

相對其保費規(guī)模的快速增長，盈利能力整體失速。同期，凈利潤分別為16.34億元、11.75億元、6.74億元、4.02億元以及5.36億元。

而近年來“增收不增利”的“導(dǎo)火索”卻是保險責(zé)任準(zhǔn)備金的提升。2020—024年，公司分別提取保險責(zé)任準(zhǔn)備金142.12億元、162.69億元、219.57億元、311.3億元、381.58億元。因此，公司營業(yè)支出的增長速度遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增速，導(dǎo)致盈利增速“開倒車”。

不過，進入2025年，公司一掃盈利頹勢。截至前三季度，實現(xiàn)保險業(yè)務(wù)收入377.97億元，同比增長5.31%；凈利潤更是同比暴增1019%至32.03億元，在非上市人身險公司中表現(xiàn)亮眼。

圖源：2025年第三季度償付能力報告

凈利的大幅增長，主要得益于投資端的出色表現(xiàn)。2025年前三季度，權(quán)益市場整體向好，非上市人身險公司的簡單平均投資收益率達(dá)3.79%。而招商信諾人壽作為其中一員，產(chǎn)生了不少貢獻(xiàn)，前三季度，投資收益率及綜合投資收益率分別為3.59%、4.03%。

戰(zhàn)略模式上，公司正努力擺脫對傳統(tǒng)路徑的依賴，向可持續(xù)的“高質(zhì)量增長”模式艱難轉(zhuǎn)身。2025年，招商信諾人壽積極推進以“大健康”為核心的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，并發(fā)布了新三年規(guī)劃，資源全面向健康類業(yè)務(wù)傾斜。目前，健康險產(chǎn)品占在售產(chǎn)品比例高達(dá)61%。

而轉(zhuǎn)型也帶來了相應(yīng)挑戰(zhàn)，一方面，部分健康險產(chǎn)品退保率偏高，影響業(yè)務(wù)穩(wěn)定性；另一方面，渠道結(jié)構(gòu)仍顯單一，2025年一季度，銀保渠道保費占比已攀升至88.92%。如何在保障短期業(yè)績平穩(wěn)的同時，有效拓展互聯(lián)網(wǎng)等多元化渠道、降低對銀保的過度依賴，成為公司亟待破解的關(guān)鍵課題。

2025年9月，公司迎來重要人事變動，招商銀行副行長王穎接替王小青，成為擬任董事長。作為新任掌舵人，王穎如何引領(lǐng)公司平衡短期業(yè)績與長期戰(zhàn)略，備受市場關(guān)注。