對話人：

李 拯 本報評論員

田 軒 清華大學(xué)國家金融研究院院長

李拯：習(xí)近平總書記強調(diào)，“把人口高質(zhì)量發(fā)展同人民高品質(zhì)生活緊密結(jié)合起來，把‘投資于物’同‘投資于人’緊密結(jié)合起來”?！笆逦濉币?guī)劃建議提出，“堅持惠民生和促消費、投資于物和投資于人緊密結(jié)合”。從投資角度來看，投資于人主要包括哪些方面，與投資于物有何不同？

田軒：投資于人本質(zhì)上是貫徹以人民為中心的發(fā)展思想，把資源更多投向人的全面發(fā)展，主要包括教育投資、健康投資、社會保障與福利投資、就業(yè)創(chuàng)業(yè)支持投資等方面。

從“物”到“人”，主要變化體現(xiàn)在幾點：從投資對象與價值形態(tài)看，投資于人以勞動者為對象，形成無形的人力資本，價值衡量多元復(fù)雜；從回報周期看，投資于人是長期過程，回報相對滯后但持久穩(wěn)定；從社會效應(yīng)看，人力資本具有自我增值和適應(yīng)能力，投資于人具有廣泛社會效應(yīng)和正外部性，能夠有效提升經(jīng)濟社會發(fā)展的質(zhì)量效益。

李拯：明確提出投資于物和投資于人緊密結(jié)合，這背后是發(fā)展思路和宏觀經(jīng)濟治理的深刻調(diào)整，主要體現(xiàn)在哪些方面？

田軒：體現(xiàn)為三個方面的深刻調(diào)整。增長動力從要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動，投資于物依賴物質(zhì)要素投入，投資于人則注重提升人力資源素質(zhì)，更多指向提升創(chuàng)新能力、激發(fā)創(chuàng)新動能；經(jīng)濟發(fā)展從“重總量”轉(zhuǎn)向“優(yōu)結(jié)構(gòu)”，投資于人可以更好補齊民生短板、優(yōu)化收入分配，進而促進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)升級、供需更加適配；宏觀經(jīng)濟治理目標更加注重長期可持續(xù)發(fā)展，彰顯了平衡短期增長與長期發(fā)展的宏觀調(diào)控藝術(shù)。

李拯：投資于物和投資于人有著深層聯(lián)系，投資于物在客觀上能促進人的全面發(fā)展，而投資于人也會拉動物質(zhì)基礎(chǔ)的投資。

田軒：投資于物可以立竿見影，但隨著我國固定資產(chǎn)規(guī)模大幅擴張，投資邊際收益率會遞減。因此，實現(xiàn)投資于物和投資于人互促共進，能夠擴大整體投資效益。

一方面，需要提升投資于人的效率，構(gòu)建精準化人力資本投資體系，聚焦教育、健康、技能、民生等領(lǐng)域，加大普惠性人力資本投入，打造高素質(zhì)人力資源，推動人口高質(zhì)量發(fā)展。在這一過程中，需深化戶籍、社保、職稱等制度改革，破除制約人力資源流動的制度壁壘，完善知識產(chǎn)權(quán)激勵、股權(quán)分紅等機制，使人力資本價值在分配體系中充分顯現(xiàn)、投資于人的效益不斷提升。

另一方面，需要以系統(tǒng)思維統(tǒng)籌投資布局，推動重大科技基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新平臺等投資與高層次人才引育、科研團隊建設(shè)等投入?yún)f(xié)同落地，推動教育鏈、人才鏈與產(chǎn)業(yè)鏈、創(chuàng)新鏈有機銜接。

李拯：“十五五”規(guī)劃建議提出，“以新需求引領(lǐng)新供給，以新供給創(chuàng)造新需求”。如何以投資于物和投資于人的緊密結(jié)合，促進新供給和新需求實現(xiàn)更高水平的動態(tài)平衡？

田軒：人是生產(chǎn)力中最活躍的因素，同時也是實現(xiàn)最終需求的消費主體。因此，投資于人實際上能夠在供需兩側(cè)產(chǎn)生拉動作用，是暢通國內(nèi)大循環(huán)的一個著力點。

在供給側(cè)，投資于物和投資于人緊密結(jié)合，不僅能大幅提升勞動者的素質(zhì)和創(chuàng)新能力，而且能夠優(yōu)化勞動資料和勞動對象，從而實現(xiàn)勞動者、勞動資料、勞動對象及其優(yōu)化組合的躍升。這將不斷激發(fā)新質(zhì)生產(chǎn)力，為高質(zhì)量發(fā)展注入強勁新動能。

在需求側(cè)，投資于人意味著加強社會保障、提高民生福祉、提升人力資本整體水平。這不僅能提升需求能級，實現(xiàn)供給創(chuàng)造需求、需求牽引供給的更高水平動態(tài)平衡，還能促進共同富裕邁出堅實步伐，實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展與民生改善的雙贏。

李拯：投資于人不僅是促發(fā)展的手段，更體現(xiàn)發(fā)展的理念。從更大視野來看，從中等收入國家向高收入國家跨越、進而向中等發(fā)達國家邁進的歷史進程中，人的作用和價值得到了更大程度的彰顯。在科技創(chuàng)新中，更加注重人才的培養(yǎng)；在擴大內(nèi)需中，開辟人文經(jīng)濟新賽道；在國際大循環(huán)中，既重視“中國經(jīng)濟”也重視“中國人經(jīng)濟”……以人的全面發(fā)展為目的，最大限度激發(fā)人的創(chuàng)造性，中國經(jīng)濟將在14億多人的托舉中更上層樓。

《 人民日報 》( 2025年11月18日 05 版)