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宏觀新聞

1、2025年11月17日，中國(guó)國(guó)務(wù)院副總理何立峰與德國(guó)副總理兼財(cái)政部部長(zhǎng)克林拜爾在北京共同主持第四次中德高級(jí)別財(cái)金對(duì)話。聲明中提到，雙方歡迎符合條件的上海證券交易所、深圳證券交易所上市公司在法蘭克福證券交易所發(fā)行全球存托憑證。聲明還提到，雙方支持加強(qiáng)在證券、期貨及衍生品領(lǐng)域的交流合作。

2、日前，個(gè)別日本政客稱中方對(duì)高市早苗涉臺(tái)錯(cuò)誤言論“反應(yīng)過(guò)度”。日本內(nèi)閣官房長(zhǎng)官也辯稱，日本政府在臺(tái)灣問(wèn)題上的立場(chǎng)沒(méi)有改變，與1972年《中日聯(lián)合聲明》一致。對(duì)此，外交部發(fā)言人毛寧表示，中方敦促日方本著對(duì)歷史和雙邊關(guān)系負(fù)責(zé)的態(tài)度，停止越線玩火，收回錯(cuò)誤言行，切實(shí)把對(duì)華承諾體現(xiàn)在實(shí)際行動(dòng)上。

3、據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，美國(guó)白宮國(guó)家安全備忘錄以及相關(guān)聲明稱，阿里巴巴集團(tuán)向中國(guó)軍方提供了針對(duì)美國(guó)目標(biāo)的技術(shù)支持。外交部發(fā)言人毛寧在昨日的例行記者會(huì)上表示，有關(guān)企業(yè)已經(jīng)作出了回應(yīng)。中國(guó)政府高度重視并依法保護(hù)數(shù)據(jù)隱私和安全，從來(lái)沒(méi)有、也不會(huì)要求企業(yè)以違法的形式采集或者存儲(chǔ)數(shù)據(jù)。

4、據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，1—10月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入186490億元，同比增長(zhǎng)0.8%。1—10月，印花稅收入3781億元，同比增長(zhǎng)29.5%。其中，證券交易印花稅收入1629億元，同比增長(zhǎng)88.1%。10月證券交易印花稅為181億元，環(huán)比下降30.65%，同比增長(zhǎng)17.53%。

5、國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)李斌就2025年10月外匯市場(chǎng)形勢(shì)答記者問(wèn)表示，10月跨境資金凈流入增多，綜合兩個(gè)月情況看跨境收支月均順差為240億美元?？偟膩?lái)看，我國(guó)外匯市場(chǎng)預(yù)期平穩(wěn)，供求基本平衡，保持較強(qiáng)韌性和活力。

6、據(jù)報(bào)道，美國(guó)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)總價(jià)值約3.3億美元對(duì)臺(tái)軍售，包括相關(guān)機(jī)型“非標(biāo)準(zhǔn)航材零部件”和維修服務(wù)。國(guó)防部表示，美方向中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)出售武器，嚴(yán)重違反一個(gè)中國(guó)原則和中美三個(gè)聯(lián)合公報(bào)，粗暴干涉中國(guó)內(nèi)政，損害中國(guó)主權(quán)和安全利益，向“臺(tái)獨(dú)”分裂勢(shì)力發(fā)出嚴(yán)重錯(cuò)誤信號(hào)。我們對(duì)此強(qiáng)烈不滿、堅(jiān)決反對(duì)，已向美方提出嚴(yán)正交涉。

7、美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒重申，他認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在12月會(huì)議上再次降息，理由是美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟以及貨幣政策在傷害中低收入消費(fèi)者。

8、美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜表示，他認(rèn)為就業(yè)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)有所上升，但由于利率正接近中性水平，美聯(lián)儲(chǔ)在進(jìn)行進(jìn)一步降息時(shí)應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

行業(yè)新聞

1、11月國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量預(yù)計(jì)接近12萬(wàn)噸，環(huán)比10月較大幅減少，川滇地區(qū)停產(chǎn)產(chǎn)能較多。11月組件排產(chǎn)維持預(yù)期下降，但整體成交的回暖使得下降幅度減弱。

2、最新數(shù)據(jù)顯示，10月上海地區(qū)A股平均傭金率跌破萬(wàn)2，為萬(wàn)1.92（高頻量化業(yè)務(wù)除外），環(huán)比9月的萬(wàn)1.97再有所下降，本年度上海地區(qū)A股平均傭金率已連續(xù)兩個(gè)月跌破萬(wàn)2。據(jù)了解，有頭部券商新開(kāi)戶傭金觸線萬(wàn)0.8地板價(jià)，ETF更低至萬(wàn)0.5。

3、乘聯(lián)分會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹(shù)發(fā)文表示，2025年汽車投資增速也達(dá)到17.5%，近兩年汽車投資超預(yù)期的強(qiáng)，處于近年的1-10月歷史高位，也遠(yuǎn)高于其它制造業(yè)行業(yè)的投資增速。

4、彼得·蒂爾基金在第三季度清倉(cāng)了其持有的全部英偉達(dá)股份。

5、印度尼西亞財(cái)政部一名高級(jí)官員11月17日說(shuō)，印尼正在敲定一項(xiàng)針對(duì)黃金產(chǎn)品征收7.5%至15%出口稅的計(jì)劃。該計(jì)劃將于明年某個(gè)時(shí)點(diǎn)實(shí)施。

6、相關(guān)影片進(jìn)口方、發(fā)行方確認(rèn)：暫緩日本進(jìn)口片上映?！断灩P小新：熾熱的春日部舞者們》《工作細(xì)胞》等進(jìn)口日本影片將暫緩上映。記者經(jīng)向影片引進(jìn)方和發(fā)行方核實(shí)，此次調(diào)整是對(duì)日本進(jìn)口片綜合市場(chǎng)表現(xiàn)與我國(guó)觀眾情緒評(píng)估作出的審慎決策。隨著日本首相高市早苗發(fā)表錯(cuò)誤言論，立即引發(fā)廣大中國(guó)觀眾的強(qiáng)烈不滿。受高市早苗奇談怪論的拖累，此前上映的動(dòng)畫電影《鬼滅之刃:無(wú)限城篇 第一章 猗窩座再襲》上映三天后票房已呈顯著下滑態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)熱度快速回落。目前，上映第五日的票房預(yù)測(cè)已經(jīng)跌至2000萬(wàn)元左右。在此背景下，對(duì)原擬于近期上映的日本影片，相關(guān)進(jìn)口方和發(fā)行方均表示，日方的挑釁性言論，勢(shì)必會(huì)影響中國(guó)觀眾對(duì)日本影片的觀感。相關(guān)方面將遵循市場(chǎng)規(guī)律，尊重觀眾意愿，決定暫緩上映。

7、中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年10月，新能源汽車出口25.6萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)15.4%，同比增長(zhǎng)99.9%。2025年1—10月，新能源汽車出口201.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)90.4%。

8、國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布關(guān)于深化化妝品監(jiān)管改革促進(jìn)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見(jiàn)。意見(jiàn)提出，到2035年，化妝品質(zhì)量安全監(jiān)管體系達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，監(jiān)管體系、監(jiān)管機(jī)制、監(jiān)管方式更好適應(yīng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新與高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求，產(chǎn)業(yè)具有更強(qiáng)的創(chuàng)新創(chuàng)造力和全球競(jìng)爭(zhēng)力，基本實(shí)現(xiàn)監(jiān)管現(xiàn)代化。

公司新聞

1、寧德時(shí)代公告，本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為376.12元/股，較昨日收盤價(jià)折價(jià)3.8%。

2、中芯國(guó)際在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中稱，公司承接了大量模擬、存儲(chǔ)包括NOR/NAND Flash、MCU等急單，目前存儲(chǔ)行業(yè)供應(yīng)存在缺口預(yù)計(jì)高價(jià)位態(tài)勢(shì)將持續(xù)。

3、海峽創(chuàng)新公告，股票交易異常波動(dòng)，今起停牌核查。

4、華夏幸福公告，法院指定公司預(yù)重整臨時(shí)管理人。

5、盛科通信公告，股東國(guó)家集成電路基金減持2.49%公司股份。

6、小鵬汽車第三季度營(yíng)收203.8億元，同比增長(zhǎng)102%；第三季度調(diào)整后每股虧損0.080元。預(yù)計(jì)第四季度營(yíng)收215億元至230億元。

7、天孚通信公告，初步確定的本次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為140元/股，較收盤價(jià)折價(jià)7.2%。

8、英聯(lián)股份公告，某新能源科技公司計(jì)劃未來(lái)兩年向江蘇英聯(lián)合計(jì)采購(gòu)5000萬(wàn)㎡以上的準(zhǔn)固態(tài)半固態(tài)電池專用復(fù)合鋁箔材料。

9、深圳新星公告，全資子公司贛州松輝三氟化硼項(xiàng)目取得試生產(chǎn)批復(fù)，主要應(yīng)用于鋰電池、固態(tài)電池添加劑等。

10、生益電子公告，擬定增募資不超過(guò)26億元，用于人工智能計(jì)算HDI生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目等。

11、富臨精工公告，第二大股東、實(shí)際控制人安治富計(jì)劃減持不超1%股份。

12、天普股份公告，收到中昊芯英出具的《要約收購(gòu)報(bào)告書》，要約收購(gòu)價(jià)格為23.98元/股。

13、漢嘉設(shè)計(jì)公告，控股子公司董事長(zhǎng)沈剛被留置。

14、亞星化學(xué)公告，擬購(gòu)買天一化學(xué)100%股權(quán)，股票復(fù)牌。

15、科創(chuàng)信息公告，涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

16、普冉股份公告，擬1.44億元收購(gòu)諾亞長(zhǎng)天31%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)間接控股高性能閃存公司SHM。

17、平潭發(fā)展公告，10月17日迄今股價(jià)累計(jì)漲幅255%嚴(yán)重背離公司基本面，今起停牌核查。

環(huán)球市場(chǎng)

1、投資者正在等候本周重要事件，其中包括美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)恢復(fù)發(fā)布及英偉達(dá)財(cái)報(bào)。美股三大指數(shù)集體收跌，道瓊斯指數(shù)跌1.18%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.92%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌0.84%。其中，標(biāo)普500指數(shù)跌破6700點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)10個(gè)星期一上漲的勢(shì)頭。大型科技股多數(shù)下跌，AMD、英特爾跌超2%，英偉達(dá)、蘋果、甲骨文、Meta跌超1%，谷歌逆勢(shì)漲超3%。

2、熱門中概股多數(shù)下跌，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌1.21%，小鵬汽車跌超10%。富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)期貨夜盤收跌0.52%。恒生指數(shù)主連夜盤收跌0.72%。恒生科技指數(shù)主連夜盤收跌1.04%。

3、歐洲股市連續(xù)第三個(gè)交易日下跌，截至收盤，歐洲斯托克50指數(shù)跌0.85%，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)跌0.24%，法國(guó)CAC40指數(shù)跌0.63%，德國(guó)DAX30指數(shù)跌1.20%，富時(shí)意大利MIB指數(shù)跌0.52%。

4、美元指數(shù)錄得近兩周來(lái)最佳單日漲幅，貴金屬、基本金屬普跌，現(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀均跌超1%，LME期鋁下跌1.6%，LME期鎳下跌1.6%，LME期鋅下跌0.9%，LME期鉛下跌1.3%。

5、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與俄羅斯港口重啟因素交織，國(guó)際油價(jià)周一持穩(wěn)。WTI 12月期貨下跌0.3%，結(jié)算價(jià)報(bào)每桶59.91美元。布倫特1月期貨結(jié)算價(jià)下跌0.3%，報(bào)每桶64.20美元。

投資機(jī)會(huì)參考

1、“以軟件補(bǔ)硬件”！華為將重磅發(fā)布AI突破性技術(shù)

華為將舉辦2025AI容器應(yīng)用落地與發(fā)展論壇，會(huì)上將發(fā)布AI領(lǐng)域突破性技術(shù)成果，相關(guān)技術(shù)有望解決算力資源利用效率難題。據(jù)透露，該技術(shù)延續(xù)“以軟件補(bǔ)硬件”的創(chuàng)新思路，可將GPU、NPU等算力資源利用率從行業(yè)平均30%-40%大幅提升至70%，顯著釋放算力硬件潛能。據(jù)了解，華為這項(xiàng)新技術(shù)將對(duì)標(biāo)英偉達(dá)2024年底收購(gòu)的以色列公司Run:ai的核心技術(shù)，旨在通過(guò)軟件創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)英偉達(dá)、昇騰以及其他三方算力的統(tǒng)一資源管理與利用，“屏蔽”算力硬件差異，為AI訓(xùn)練推理提供更高效的資源支撐。

2024年12月，英偉達(dá)宣布以7億美元價(jià)格，收購(gòu)2018年成立的以色列公司Run:ai。Run:ai的核心產(chǎn)品是基于kubernetes（開(kāi)源容器編排平臺(tái)）構(gòu)建的軟件平臺(tái)，用于調(diào)度GPU的計(jì)算資源，通過(guò)動(dòng)態(tài)調(diào)度、池化、分片等技術(shù)，實(shí)現(xiàn)GPU資源利用率的優(yōu)化，讓深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練與推理任務(wù)在企業(yè)級(jí)環(huán)境中高效運(yùn)行。全球計(jì)算聯(lián)盟&智能計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展委員會(huì)指出，需求端爆發(fā)式增長(zhǎng)，人工智能大模型迭代進(jìn)入“多模態(tài)＋AI智能體”階段，對(duì)高并發(fā)、高能效、低延時(shí)提出新的要求，持續(xù)倒逼芯片、架構(gòu)與系統(tǒng)級(jí)創(chuàng)新，需求與政策同頻共振，正將中國(guó)算力產(chǎn)業(yè)推向新一輪技術(shù)革命。

2、上調(diào)多達(dá)60%！三星電子11月提高內(nèi)存芯片價(jià)格

據(jù)媒體報(bào)道，知情人士透露，三星電子本月提高了某些內(nèi)存芯片的價(jià)格，這些芯片因全球建設(shè)AI數(shù)據(jù)中心的熱潮而供應(yīng)短缺，提高后的芯片價(jià)格比九月份上漲了多達(dá)60%。

展望后市，多家機(jī)構(gòu)對(duì)存儲(chǔ)芯片行業(yè)持樂(lè)觀態(tài)度。國(guó)投證券表示，這場(chǎng)漲價(jià)可能剛剛開(kāi)始，從當(dāng)前供需格局看，DDR5價(jià)格有望在未來(lái)兩個(gè)季度持續(xù)上漲，存儲(chǔ)市場(chǎng)的“超級(jí)周期”或已經(jīng)悄然啟動(dòng)。

（財(cái)聯(lián)社）