文 |山無言

本文為深度觀點解讀，僅供交流學(xué)習(xí)

馬斯克今年9月那句“美國基本沒救了”，這會兒聽來，不再是杞人憂天，而是觸目驚心的現(xiàn)實寫照。

如今，一邊是美債總額沖破38萬億美元大關(guān)，利息支出甩開軍費，一邊是咱中國中國稀土軍工管制、美債調(diào)控、人民幣國際化，堪稱“三槍齊發(fā)”，直接打在美國最脆弱的命門上，讓美國日益被動。

美國的困境，咱中國的措施

美國的財政狀況可以說是一團亂麻。

到今年10月，美債總量已經(jīng)飆到38萬億美元，短短兩個月就漲了1萬億，換算下來，美國每秒負(fù)債將近7萬美元。

普通美國家庭頭頂?shù)膫鶆?wù)負(fù)擔(dān)也逼近11萬美元，幾乎成了全民“負(fù)翁”。而且，光是付利息，2025財年就花掉了1.4萬億美元，占財政收入的四分之一還多。

再加上養(yǎng)老醫(yī)保等硬性支出，財政空間早就被榨干，政府想挪出資金搞點新動作，幾乎不可能。

說到特朗普的新政，原本信誓旦旦要減稅、縮支、縮赤，但實際效果卻是財政赤字越滾越大。

關(guān)稅收不上來，減稅又讓收入減少，財政缺口越補越大，黨爭還讓任何真正的改革都卡在議會里，赤字控制成了鏡花水月。

除了賬本上的壓力，美國的產(chǎn)業(yè)短板也越來越明顯。全球稀土產(chǎn)業(yè)鏈，九成多的冶煉和分離產(chǎn)能都在中國手里。美國的高端裝備、軍事工業(yè)有八成都離不開中國稀土。

美方拼命想自己搞產(chǎn)業(yè)鏈，結(jié)果從MP公司到USAR公司，要么虧損連連，要么遙遙無期，短時間根本補不上這個“缺口”。

哪怕跟巴基斯坦、剛果等國家合作，也只能搞到原礦，真正的高端分離和深加工還得靠中國。

中國的“三槍”可以說是精準(zhǔn)出擊、步步緊逼。

第一槍就是稀土出口管制。10月底，中美吉隆坡會晤后，中方對美軍事稀土出口的限制堅決不松口。

11月7日，商務(wù)部再度明確，這一措施繼續(xù)有效。美國軍工企業(yè)立馬感受到壓力，F(xiàn)-35的生產(chǎn)線延期、導(dǎo)彈庫存告急，五角大樓自己都承認(rèn)，要是徹底斷供，技術(shù)更新要倒退好幾年。

白宮急得想用各種方式彌補，甚至放話要“以牙還牙”，但中國這邊底線分明。

第二槍打在美債上。今年9月，中國持有的美債降到7005億美元，年內(nèi)已經(jīng)多次減倉。

與此同時，11月初中國在香港發(fā)行了40億美元的主權(quán)債，認(rèn)購火爆，總認(rèn)購額達(dá)到發(fā)行規(guī)模的30倍。

等于說，全球資金更愿意買中國可信的優(yōu)質(zhì)美的元債，而不是美國國債。這直接推高了美債的融資成本，30年期美債收益率一度沖破5%，信用評級機構(gòu)也開始下調(diào)美國主權(quán)評級。

第三槍是點心債市場的持續(xù)擴容。2024年，點心債發(fā)行總量突破1.27萬億人民幣，2025年海南、深圳等地繼續(xù)發(fā)力，科技企業(yè)集中發(fā)行，認(rèn)購倍數(shù)屢創(chuàng)新高。

點心債的火爆帶動人民幣國際化，今年跨境結(jié)算占比已經(jīng)上升到三成以上。越來越多的“一帶一路”沿線國家也用人民幣結(jié)算貿(mào)易，美元的主導(dǎo)地位被逐步撼動。

美國內(nèi)部的焦慮可以說從上到下都蔓延開了。馬斯克在9月就極度悲觀地表示，美國陷入債務(wù)泥潭，靠“大而美”法案只會把赤字越推越高。

后來事實證明，他的判斷非常精準(zhǔn)。美國精英階層普遍開始承認(rèn)，自己被動挨打，稀土追趕無望，財政也是無解難題。

特朗普表面強硬，讓財長貝森特放話，如果中國全面放開稀土就后果自負(fù)，但他顯然明白，幾乎是不可能對咱中國做什么的。

反觀咱中國，始終保持戰(zhàn)略定力。稀土出口對軍事用途毫不松動，美債操作“減持+發(fā)債”兩手抓，點心債穩(wěn)步擴容。每一步都以實際效果為目標(biāo)，不搞大起大落，既不給美國口實，也讓戰(zhàn)略收益最大化。

咱中國舉措引發(fā)的連鎖反應(yīng)，未來的走向

中國這“三槍”不僅僅是暫時讓美國難受，更是在根本上改變?nèi)蚪鹑诤彤a(chǎn)業(yè)格局。

美國軍工體系直接受限，核心裝備因為稀土短缺被迫停產(chǎn)，國防預(yù)算執(zhí)行都成了問題。長期來看，美軍裝備的更新速度肯定放緩，和中國的軍備差距眼看就要縮小。

財政層面，美國面臨的是融資成本持續(xù)抬升，利息支出不斷膨脹，形成“債務(wù)越多，利息就越高，利息越高，赤字就越大，赤字越大，就發(fā)行更多美債導(dǎo)致債務(wù)越多”的循環(huán)。政策空間被擠壓，政府想投錢搞科技升級、產(chǎn)業(yè)振興，基本無從下手。

最深遠(yuǎn)的影響還是在貨幣體系。全球央行對美元的信心明顯下降，美元指數(shù)已經(jīng)下跌超過8%。

許多國家在能源和大宗商品貿(mào)易上開始用人民幣結(jié)算，美元“石油美元”循環(huán)受到威脅。美元霸權(quán)的根基正在被一點點動搖。

接下來幾年，美國很難找到真正的破局之道。如果美債收益率繼續(xù)提高，極端情況下，部分州可能被迫宣布財政危機，甚至小范圍違約。

軍工產(chǎn)業(yè)鏈短期內(nèi)補不上，先進裝備部署規(guī)模也只能被動壓縮，全球軍事影響力肯定會縮水。

就算是中性情景，特朗普政府在壓力下放軟，對華談判尋求妥協(xié)，國內(nèi)卻因為黨爭難以形成合力，政策持續(xù)性堪憂。經(jīng)濟增速放緩、通脹高企、家庭債務(wù)又創(chuàng)新高，美國老百姓的消費能力被持續(xù)壓制。

而全球格局則正往多極化方向加速演變。人民幣在全球貿(mào)易和金融市場的地位顯著提升，點心債成為國際投資新寵，美元與人民幣形成雙核心格局已經(jīng)初現(xiàn)端倪。

咱中國通過這“三槍”，一邊維護了核心利益，一邊也在推動全球治理體系的升級換代。咱中國的主動權(quán)和話語權(quán)進一步增強。

回頭看，咱中國的這三項措施并不是簡單的被動反擊，而是咱中國面對美國單邊施壓的有力回應(yīng)，更是推動全球重構(gòu)格局的戰(zhàn)略布局。

特朗普的困境，本質(zhì)上是美國霸權(quán)過度擴張后的必然結(jié)果。馬斯克的悲觀預(yù)警，其實反映了美國精英對體制性失靈的焦慮：只靠老辦法，已經(jīng)無法解決新難題。債務(wù)和產(chǎn)業(yè)短板，注定美國在第二任期內(nèi)很難有新出路。

未來十年，美元霸權(quán)逐漸式微、人民幣加速崛起將是主流。咱中國憑借冷靜的戰(zhàn)略定力和高效的精準(zhǔn)操作，正帶領(lǐng)世界從“單極主導(dǎo)”走向“多極共治”。

你覺得美國還有沒有可能重整旗鼓？中國的策略還能打出哪些新牌？全球貨幣格局會進入怎樣的新階段？歡迎在評論區(qū)聊聊你的看法！

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參考資料：
規(guī)模膨脹遇上持續(xù)減持，美債走到十字路口？
2025-11-19 23:33·經(jīng)濟觀察網(wǎng)