汽勢(shì)Auto-First丨劉天鳴

過去兩年，中國(guó)乘用車市場(chǎng)年末翹尾效應(yīng)顯著，金九銀十傳統(tǒng)銷售旺季后，乘用車零售銷量持續(xù)上揚(yáng)，而今年乘用車市場(chǎng)年末翹尾走勢(shì)懸而未決，11月零售銷量出現(xiàn)同比環(huán)比雙降。

據(jù)乘聯(lián)分會(huì)12月8日發(fā)布的乘用車市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，11月，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售222.5萬輛，同比下降8.1%，環(huán)比下降1.1%。前11個(gè)月乘用車?yán)塾?jì)零售2148.3萬輛，同比增長(zhǎng)6.1%，整體市場(chǎng)呈現(xiàn)出“前低中高后平”的走勢(shì)。

年末未能出現(xiàn)翹尾行情，主要因?yàn)楦呋鶖?shù)和以舊換新補(bǔ)貼政策的調(diào)節(jié)。乘聯(lián)分會(huì)指出，今年11月的小幅負(fù)增長(zhǎng)是熨平了去年的高增長(zhǎng)，相對(duì)2022年11月增速仍達(dá)5%。同時(shí)，隨著各地補(bǔ)貼的大面積暫停，11月的日均補(bǔ)貼規(guī)模降到3萬輛，增速調(diào)節(jié)效果明顯。

雖然11月乘用車零售銷量出現(xiàn)下滑，年末翹尾現(xiàn)象“缺席”，但細(xì)分市場(chǎng)不乏亮點(diǎn)，乘用車生產(chǎn)與批發(fā)創(chuàng)當(dāng)月歷史新高，出口量刷新歷年各月的歷史新高。

中國(guó)品牌集中度提升

11月，中國(guó)品牌乘用車零售銷量為149萬輛，同比下降4%，環(huán)比下降3.5%，國(guó)內(nèi)零售份額為67%，同比增長(zhǎng)3個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下滑1.7個(gè)百分點(diǎn)。

值得注意的是，中國(guó)品牌乘用車銷量集中度有所提升，東風(fēng)、上汽、一汽、北汽、奇瑞、長(zhǎng)安等六大國(guó)有大集團(tuán)的自主品牌11月同比合計(jì)增長(zhǎng)3%。同時(shí)，吉利汽車、長(zhǎng)城汽車等傳統(tǒng)車企品牌份額提升明顯。

主流合資品牌乘用車則出現(xiàn)大幅下滑，11月零售銷量為49萬輛，同比下降19%，環(huán)比下降6%。德系品牌、日系品牌、美系品牌市場(chǎng)份額均呈現(xiàn)出不同程度下滑，韓系品牌與法系品牌零售同比增長(zhǎng)13%和6%，市場(chǎng)份額有所提升。

新能源零售增幅放緩

雖然新能源乘用車零售銷量增速放緩，但相較于整體乘用車市場(chǎng)依舊表現(xiàn)出強(qiáng)大活力。數(shù)據(jù)顯示，11月新能源乘用車生產(chǎn)、批發(fā)銷量與零售銷量分別為175.7萬輛、170.6萬輛、132.1萬輛，同比分別增長(zhǎng)18.3%、18.7%、4.2%，環(huán)比增長(zhǎng)6.3%、5.8%和3%。

11月，新能源乘用車國(guó)內(nèi)零售滲透率達(dá)到59.3%，較去年同期提升7個(gè)百分點(diǎn)。其中，中國(guó)品牌滲透率達(dá)到79.6%，豪華車的新能源車滲透率38.8%，主流合資品牌新能源車滲透率僅有8%。

隨著新能源乘用車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，格局正悄然發(fā)生變化，新勢(shì)力品牌吃掉中國(guó)品牌份額，特斯拉與主流合資品牌份額平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)品牌新能源車零售份額為67.5%，同比下滑5.9個(gè)百分點(diǎn)，小鵬汽車、零跑汽車、小米汽車等品牌拉動(dòng)下，新勢(shì)力份額同比增長(zhǎng)5.9個(gè)百分點(diǎn)至22.1%，特斯拉與主流合資品牌份額分別為5.5%和3.2%。

不止于市場(chǎng)格局發(fā)生變化，純電動(dòng)產(chǎn)品格局也在發(fā)生變化。A級(jí)電動(dòng)車批發(fā)銷量為27.2萬，占純電動(dòng)份額26%，同比增長(zhǎng)5.4個(gè)百分點(diǎn)，B級(jí)電動(dòng)車與A00級(jí)電動(dòng)車市場(chǎng)份額呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。乘聯(lián)分會(huì)表示，經(jīng)濟(jì)型電動(dòng)車增長(zhǎng)是可持續(xù)的，只有經(jīng)濟(jì)型電動(dòng)車普及才能真正拉動(dòng)車市增量。

經(jīng)銷商庫存增長(zhǎng)

由于年末翹尾現(xiàn)象的“缺席”，經(jīng)銷商庫存處于承壓態(tài)勢(shì)。11月，乘用車批發(fā)銷量低于生產(chǎn)10.8萬輛，國(guó)內(nèi)批發(fā)高于零售17.2萬輛，總體庫存增長(zhǎng)6萬輛，由去年同期的去庫存轉(zhuǎn)變?yōu)楸粍?dòng)加庫存。

受到金九銀十消費(fèi)透支與補(bǔ)貼政策收緊的影響，汽車需求有所收縮，加劇經(jīng)銷商庫存深度。中國(guó)流通協(xié)會(huì)發(fā)布的中國(guó)汽車經(jīng)銷商庫存預(yù)警指數(shù)調(diào)查顯示，庫存預(yù)警指數(shù)為55.6%，同比上升3.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上升3.0個(gè)百分點(diǎn)，高達(dá)80%的經(jīng)銷商對(duì)11月市場(chǎng)持悲觀態(tài)度，認(rèn)為整體表現(xiàn)未達(dá)預(yù)期。

乘用車出口再創(chuàng)新高

11月，乘用車以60.1萬輛的出口量（含整車與CKD），再次刷新歷史新高，較去年同期增長(zhǎng)52.4%。1-11月乘用車廠商出口515.1萬輛，同比增長(zhǎng)17.2%。

隨著新能源乘用車出口量快速提升，乘用車出口呈現(xiàn)出二分天下局面。數(shù)據(jù)顯示，11月新能源乘用車廠商出口28.4萬輛，同比增長(zhǎng)243.3%，環(huán)比增長(zhǎng)19.3%，常規(guī)燃油乘用車出口32萬輛，同比增長(zhǎng)2%，環(huán)比增長(zhǎng)1%。

在新能源乘用車出口中，純電動(dòng)車型占比從去年同期的74%下降至57%，插混占新能源出口量占比從去年同期的26%提升至42%，中國(guó)品牌插混車型在發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)迅猛。

中國(guó)品牌出口正從產(chǎn)品出海走向體系出海、生態(tài)出海，通過海外本地化生產(chǎn)體系建設(shè)，積極響應(yīng)本土化需求，融入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)之中。乘聯(lián)分會(huì)指出，部分中國(guó)品牌的CKD出口占比較高，長(zhǎng)城汽車CKD出口占比54.1%，上汽乘用車CKD出口占比7.9%，長(zhǎng)城與上汽乘用車海外本土化生產(chǎn)體系建設(shè)表現(xiàn)很優(yōu)秀。

四季度V曲線

對(duì)于12月中國(guó)汽車市場(chǎng)走勢(shì)，乘聯(lián)分會(huì)指出，12月生產(chǎn)銷售時(shí)間相對(duì)充裕，新能源汽車在新能源車車購(gòu)稅政策影響下，將推動(dòng)車市消費(fèi)熱度持續(xù)上升，零售銷量表現(xiàn)強(qiáng)勁。同時(shí)，中國(guó)品牌新能源產(chǎn)品的海外市場(chǎng)認(rèn)可度不斷提升，出口量也將呈現(xiàn)出增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

基于乘聯(lián)分會(huì)的預(yù)期，第四季度中國(guó)乘用車市場(chǎng)將畫出一條V形曲線，金九銀十銷售旺季驅(qū)動(dòng)銷量上揚(yáng)，11月銷量回落后12月銷量再度上揚(yáng)。

但值得注意的是，12月車市同樣面臨高基數(shù)因素影響，實(shí)現(xiàn)環(huán)比同比雙增長(zhǎng)的壓力較大。數(shù)據(jù)顯示，2024年12月，乘用車生產(chǎn)刷新歷史同期紀(jì)錄，批發(fā)銷量則創(chuàng)歷年各月新高。

2026年新能源車車購(gòu)稅政策將對(duì)銷量產(chǎn)生影響。乘聯(lián)分會(huì)強(qiáng)調(diào)，2026年車市增長(zhǎng)面臨巨大壓力，但考慮到“十五五”良好開局的愿望，2025年末預(yù)計(jì)要穩(wěn)一些，不必過度透支明年增長(zhǎng)潛力。

同時(shí)，乘聯(lián)分會(huì)建議，由于消費(fèi)群體的政策敏感度極高，需求波動(dòng)較大，拉動(dòng)首購(gòu)需求更為迫切，而且拉動(dòng)首購(gòu)需求就有了長(zhǎng)期換購(gòu)的消費(fèi)增量，拉動(dòng)首購(gòu)需求從消費(fèi)可持續(xù)性和轉(zhuǎn)移支付的公平性都是更好的。鼓勵(lì)無車群體購(gòu)車，期待車購(gòu)稅減免政策惠及首購(gòu)群體和小微型電動(dòng)車。