哈嘍，大家好，今天小墨這篇評(píng)論，主要來分析 AI 芯片折舊引熱議？巨頭調(diào)年限被罵耍詐，真相到底是什么？

數(shù)千億美元 AI 投資熱潮下，一項(xiàng)看似普通的會(huì)計(jì)操作突然成為焦點(diǎn)?？萍季揞^們調(diào)整 AI 芯片、服務(wù)器的折舊年限，被指借此美化賬面利潤(rùn)，甚至遭到 “大空頭” 邁克爾?伯里痛批為 “現(xiàn)代常見的欺詐之一”。

近一個(gè)月，更多行業(yè)動(dòng)態(tài)和企業(yè)動(dòng)作浮出水面，這場(chǎng)圍繞 “數(shù)字游戲” 還是 “合理操作” 的爭(zhēng)論，遠(yuǎn)比想象中更復(fù)雜。

科技巨頭們調(diào)整折舊年限的動(dòng)作，其實(shí)早已不是秘密，近年來，隨著 AI 資本支出激增，多家公司不約而同延長(zhǎng)了相關(guān)資產(chǎn)的使用年限。

Meta 在 2025 年 1 月宣布，將服務(wù)器預(yù)計(jì)使用壽命從 5 年延長(zhǎng)到 5.5 年，僅此一項(xiàng)就使其當(dāng)年折舊費(fèi)用減少 29 億美元。Alphabet 和微軟則將同類資產(chǎn)折舊年限提至 6 年，遠(yuǎn)高于 2020 年的 3 年。

最特別的是亞馬遜，2024 年剛把年限從 5 年提至 6 年，2025 年又將部分服務(wù)器設(shè)備調(diào)回 5 年，還公開承認(rèn)原因是 “AI 和機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域技術(shù)發(fā)展速度加快”。

11 月 26 日華爾街見聞報(bào)道，面對(duì) “芯片壽命僅 2-3 年” 的質(zhì)疑，英偉達(dá)回應(yīng)稱，其客戶通常將 GPU 的折舊年限設(shè)為 4 至 6 年，這符合設(shè)備實(shí)際使用壽命。

這些調(diào)整動(dòng)作直接影響數(shù)十億美元利潤(rùn)，自然引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

這場(chǎng)爭(zhēng)議的核心，不只是年限長(zhǎng)短，更在于折舊方法的選擇。目前絕大多數(shù)公司采用的是直線折舊法，也就是資產(chǎn)使用壽命內(nèi)每年折舊費(fèi)用相同。

但 AI 芯片這類高科技產(chǎn)品，價(jià)值衰減軌跡并不均勻。追蹤英偉達(dá)芯片價(jià)格的機(jī)構(gòu) Silicon Data 發(fā)現(xiàn)，使用三年的 H100 系統(tǒng)，轉(zhuǎn)售價(jià)值僅為全新產(chǎn)品的 45%，早期貶值速度明顯更快。

在這種情況下，加速折舊法被認(rèn)為更貼合實(shí)際，即早期折舊費(fèi)用高、后期低。更極端的是 Groq 公司，它直接采用 1 年期的芯片攤銷，還直言那些用 3 到 5 年攤銷期的企業(yè) “完全錯(cuò)了”。

不過現(xiàn)實(shí)中，設(shè)備的實(shí)際使用年限往往超出預(yù)期。界面新聞 11 月 24 日?qǐng)?bào)道，微軟 Azure 的 Nvidia K80、P100 GPU 虛擬機(jī)系列，直到 2023 年才退役，實(shí)際服役長(zhǎng)達(dá) 7-9 年，

計(jì)劃 2025 年退役的 V100 系列，服役時(shí)間也接近 7.5 年。

“大空頭” 伯里的批評(píng)并非空穴來風(fēng)，他估算 2026 至 2028 年間，科技行業(yè)可能低估約 1760 億美元的折舊支出。

如果芯片實(shí)際壽命只有 2-3 年，而非企業(yè)假設(shè)的 5-6 年，巨頭們的年度稅前利潤(rùn)可能會(huì)減少 260 億美元。

但也有不同聲音，伯恩斯坦分析師 Stacy Rasgon 在 11 月 17 日的報(bào)告中指出，GPU 可盈利運(yùn)行的時(shí)間周期約為 6 年，多數(shù)企業(yè)的折舊核算方式是合理的。

財(cái)富管理 Osaic 的首席市場(chǎng)策略師 Phil Blancato 則認(rèn)為，巨頭們的利潤(rùn)規(guī)模足以壓過折舊爭(zhēng)議，核心還是看 AI 投資的長(zhǎng)期回報(bào)。

值得注意的是，即便采用較長(zhǎng)折舊年限，巨頭們的折舊費(fèi)用仍在飆升。Alphabet、微軟與 Meta 在 2023 年最后一季度的折舊費(fèi)用約為 100 億美元，2025 年第三季度已接近 220 億美元，預(yù)計(jì)明年同期將接近 300 億美元。

AI 芯片折舊的爭(zhēng)議，本質(zhì)是新技術(shù)發(fā)展與傳統(tǒng)會(huì)計(jì)規(guī)則的碰撞。無(wú)論是延長(zhǎng)年限還是選擇折舊方法，都是企業(yè)基于自身情況的選擇。

市場(chǎng)最終評(píng)判的核心，終究是 AI 投資能否帶來真實(shí)回報(bào)，不必過度糾結(jié)于會(huì)計(jì)細(xì)節(jié)。隨著行業(yè)走向成熟，這些爭(zhēng)議也會(huì)逐步找到平衡之道。