哈嘍，大家好，小今主要來(lái)聊聊奈飛豪擲千億并購(gòu)華納，超級(jí)富二代攜現(xiàn)金強(qiáng)勢(shì)攪局，兩強(qiáng)相爭(zhēng)，好萊塢格局要變天啦。

12月8日晚，一則消息讓好萊塢炸開(kāi)了鍋：剛在競(jìng)購(gòu)中敗給奈飛的派拉蒙天舞，直接拋出 1084億美元（約合7654億人民幣）全現(xiàn)金報(bào)價(jià)，繞過(guò)華納董事會(huì)向股東發(fā)起“惡意收購(gòu)”。

華納：從“電影皇帝”到“待嫁公主”的無(wú)奈

華納這家公司，那可是好萊塢的活化石。一百多年前成立，見(jiàn)證了電影從無(wú)聲到有聲的變革，手里握著《哈利·波特》、《蝙蝠俠》這些全球影迷為之瘋狂的超級(jí)IP，HBO更是優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的金字招牌?？梢哉f(shuō)，在好萊塢，華納曾經(jīng)是當(dāng)之無(wú)愧的“電影皇帝”。

可皇帝也有落魄的時(shí)候。這些年，華納過(guò)得著實(shí)不太順心。一次又一次的并購(gòu)重組，非但沒(méi)讓它煥發(fā)新生，反而像滾雪球一樣，背上了沉重的債務(wù)包袱。從被時(shí)代公司收購(gòu)，到和美國(guó)在線那場(chǎng)被嘲笑為“世紀(jì)最差交易”的聯(lián)姻，再到被AT&T接手，最后又和探索公司合并，每次折騰都讓華納傷筋動(dòng)骨。

到2025年，它居然欠了600多億美元的債，而且連續(xù)三年虧損，光是2024年就虧了114億！這就像一個(gè)曾經(jīng)輝煌的貴族，如今卻債臺(tái)高筑，不得不變賣家產(chǎn)度日。

傳統(tǒng)電視業(yè)務(wù)用戶流失，而流媒體平臺(tái)HBO Max雖然內(nèi)容好，但在與奈飛、迪士尼這些燒錢巨頭的競(jìng)爭(zhēng)中，又顯得力不從心，連名字都改來(lái)改去，戰(zhàn)略顯得非常混亂。

為了活下去，華納今年6月做了一個(gè)重大決定：把旗下最賺錢的影視制作和流媒體業(yè)務(wù)，從那些負(fù)債累累的有線電視業(yè)務(wù)里剝離出來(lái)，單獨(dú)上市。

這下可好，手握海量IP的“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”一下子成了香餑餑，奈飛、派拉蒙天舞、康卡斯特這些大鱷們，聞著味兒就撲了過(guò)來(lái)。華納就像一位待嫁的公主，雖然曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限，如今卻不得不委身于人，只為能擺脫困境。

奈飛：從“雜牌軍”到“蛇吞象”的逆襲之路

奈飛這家公司，在華納眼里，十幾年前那根本就是個(gè)上不了臺(tái)面的“雜牌軍”。1997年，它靠著郵寄DVD起家，誰(shuí)能想到，就是這么一家公司，硬是靠著三次漂亮的轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)了驚天逆襲。

奈飛之所以敢對(duì)華納這樣的大塊頭發(fā)起“蛇吞象”的收購(gòu)，底氣自然是足足的。它每年?duì)I收上百億美元，利潤(rùn)率高達(dá)34%，現(xiàn)金流充沛得讓人眼紅。但即使再能賺錢，奈飛也遇到了增長(zhǎng)瓶頸，自己一點(diǎn)點(diǎn)做內(nèi)容太慢了。

收購(gòu)華納，是它最快的擴(kuò)張方式。不僅能一下子拿到華納手里那些寶貴的IP，還能補(bǔ)齊自己在制片和宣發(fā)上的短板。為了拿下華納，奈飛甚至都做好了最壞的打算：如果因?yàn)楸O(jiān)管問(wèn)題交易告吹，它愿意支付58億美元的分手費(fèi)，這手筆，真不是一般的大。華納董事會(huì)之所以最初選擇奈飛，也是看中了它的方案完整，沒(méi)有融資隱患，覺(jué)得它“靠譜”。

埃里森家族：超級(jí)富豪的“鈔能力”與政治影響力

這可不是一般的富二代，他一出手，就亮出了王炸：高達(dá)1084億美元的全現(xiàn)金報(bào)價(jià)，直接甩在了華納股東面前，而且每股比奈飛的混合報(bào)價(jià)高出一大截。這波操作，完全是繞過(guò)華納董事會(huì)，直接向股東發(fā)起了一場(chǎng)“惡意收購(gòu)”，目的只有一個(gè)，就是截胡！

更讓人瞠目結(jié)舌的是，大衛(wèi)·埃里森還把商戰(zhàn)玩到了政治層面。就在奈飛和華納宣布交易的三天后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普突然發(fā)聲，表示要介入這筆交易的反壟斷審查。而這背后，正是大衛(wèi)·埃里森親自跑到白宮游說(shuō)的結(jié)果。他直接把家族的政治資源，變成了自己在商戰(zhàn)中的籌碼，這手腕，真是老辣得不像個(gè)富二代。

大衛(wèi)·埃里森的父親，是全球排名第二的超級(jí)富豪，家族財(cái)力深不可測(cè)。他本人也野心勃勃，今年8月剛收購(gòu)了派拉蒙，手握《教父》、《變形金剛》等經(jīng)典IP。他顯然希望通過(guò)收購(gòu)華納，打造出一個(gè)能與奈飛、迪士尼相抗衡的電影帝國(guó)。如今眼看華納要落入奈飛之手，他自然不甘心，直接用“鈔能力”和政治影響力，要來(lái)一場(chǎng)硬碰硬的較量。

反壟斷與現(xiàn)金誘惑：誰(shuí)能笑到最后？

這百億級(jí)的并購(gòu)大戰(zhàn)，如今才真正進(jìn)入白熱化階段。奈飛和華納的交易，首先要面對(duì)的是美國(guó)司法部的反壟斷審查。

許多議員和專家都擔(dān)憂，如果奈飛真的吞下華納，那么好萊塢的電影、電視劇資源將高度集中在一家公司手中，這可能會(huì)導(dǎo)致票價(jià)上漲，內(nèi)容創(chuàng)作變得單一，甚至影響電影院線的生存。好萊塢的工會(huì)和電影院也強(qiáng)烈反對(duì)這筆交易，擔(dān)心會(huì)因此裁員，并縮短電影在影院的上映窗口期。

而大衛(wèi)·埃里森的“惡意收購(gòu)”，更是把局面攪得更渾。他一方面通過(guò)律師函指責(zé)華納董事會(huì)“內(nèi)定奈飛”，另一方面則用更高的全現(xiàn)金報(bào)價(jià)，直接誘惑華納的股東們。畢竟，對(duì)股東來(lái)說(shuō)，誰(shuí)給的錢多，誰(shuí)就是“真愛(ài)”。

現(xiàn)在，所有人的目光都聚焦在華納股東大會(huì)上。他們必須在短期內(nèi)做出抉擇：是選擇奈飛那個(gè)“穩(wěn)妥”但利潤(rùn)稍低的方案，還是選擇派拉蒙天舞那個(gè)“多賺錢”但充滿不確定性的全現(xiàn)金收購(gòu)？

好萊塢的“世紀(jì)大婚”究竟會(huì)走向何方，是奈飛成功抱得美人歸，還是埃里森家族憑借強(qiáng)大的財(cái)力和政治資源成功截胡？硅谷新貴、百年影廠、超級(jí)富豪家族，三方博弈，誰(shuí)能笑到最后，現(xiàn)實(shí)版的《繼承之戰(zhàn)》，看來(lái)還有得瞧呢。