哈嘍，大家好，今天小睿這篇評(píng)論，分析一下，為什么曾連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)100%增長(zhǎng)的理想汽車(chē)，如今徹底告別了高速增長(zhǎng)的光環(huán)。

誰(shuí)也沒(méi)想到，首款純電MPV MEGA的失利，會(huì)成為這家車(chē)企陷入調(diào)整周期的開(kāi)端。延遲發(fā)布的純電車(chē)型i8和i6未能挽回局面，常州工廠不再燈火通明，員工假期增多的背后，是銷(xiāo)量下滑與輿情壓力的雙重困擾。

更值得關(guān)注的是，2025年12月騰訊新聞報(bào)道，理想汽車(chē)近期完成了年內(nèi)第6次組織架構(gòu)調(diào)整，涉及近千名員工的部門(mén)整合，原零部件集群負(fù)責(zé)人離職。

一系列動(dòng)作都在說(shuō)明，這家曾經(jīng)的“新能源尖子生”，正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

在連續(xù)盈利11個(gè)季度后，理想汽車(chē)在2025年第三季度迎來(lái)了首次虧損，凈虧損6.24億元。理想汽車(chē)將虧損歸因于純電轉(zhuǎn)型投入、MEGA召回影響以及市場(chǎng)價(jià)格戰(zhàn)加劇三大因素。

2025年10月，理想啟動(dòng)MEGA召回，涉及11411輛2024款車(chē)型，原因是冷卻液防腐性能不足存在安全隱患。

此次召回讓理想在三季度計(jì)提了約11億元質(zhì)保成本，直接導(dǎo)致毛利率從去年同期的21.5%降至16.3%。受此影響，MEGA銷(xiāo)量持續(xù)下滑，10月銷(xiāo)量1903臺(tái)，11月驟降至680臺(tái)，降幅達(dá)64%。

純電SUV i6也未能挽救局面。這款總訂單超7萬(wàn)的車(chē)型，上市后遭遇嚴(yán)重交付難題。

9月交付404臺(tái)，10月5775臺(tái)，11月6790臺(tái)，三個(gè)月累計(jì)交付不足1.3萬(wàn)臺(tái)，遠(yuǎn)低于理想原本規(guī)劃的產(chǎn)能目標(biāo)。

為緩解矛盾，理想推出每日600積分的補(bǔ)償方案，并開(kāi)啟雙電池供應(yīng)商模式，但僅有30%用戶選擇欣旺達(dá)電池版本。

銷(xiāo)量下滑的影響已傳遞到產(chǎn)業(yè)鏈上下游。一位輪轂供應(yīng)商透露，今年理想的下單量明顯減少，自己積壓了大量庫(kù)存。

往年中秋國(guó)慶假期需要加班的常州工廠，今年一區(qū)二區(qū)員工享受到了18天假期。截至11月，理想今年累計(jì)交付36.2萬(wàn)輛，距離64萬(wàn)輛的年度目標(biāo)還有不小差距。

為應(yīng)對(duì)困境，理想汽車(chē)今年已進(jìn)行6次組織架構(gòu)調(diào)整，其中3次涉及銷(xiāo)售體系。

2025年12月，理想再次對(duì)核心部門(mén)進(jìn)行整合，原智能汽車(chē)群組下屬的零部件集群近千名員工并入制造部門(mén)，由副總裁李斌管理，原負(fù)責(zé)人羅屏離職，合并后制造部門(mén)員工超一萬(wàn)名，占智能汽車(chē)群組總?cè)藬?shù)的三分之一。

內(nèi)部人士表示，此次合并是因產(chǎn)能規(guī)劃調(diào)整需要整合同類項(xiàng)。頻繁的調(diào)整尚未轉(zhuǎn)化為銷(xiāo)量增長(zhǎng)，不少員工擔(dān)心今年年終獎(jiǎng)會(huì)受影響。

為穩(wěn)定人心，理想也在細(xì)節(jié)上做出調(diào)整，比如將員工月度遲到規(guī)則從4次機(jī)會(huì)改為累計(jì)不超過(guò)120分鐘。

在產(chǎn)品策略上，理想也在調(diào)整方向。明年并非產(chǎn)品大年，計(jì)劃對(duì)L系列進(jìn)行大改款，回歸精簡(jiǎn)的SKU模式。同時(shí)圍繞5C超充電池構(gòu)建全棧自研能力，吸取今年i8的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。

不過(guò)有新能源汽車(chē)研發(fā)人員透露，理想將研發(fā)周期從4年改為2年，大量設(shè)計(jì)變更多在量產(chǎn)前三四個(gè)月進(jìn)行，驗(yàn)證工作難以充分完成。

面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，理想的壓力持續(xù)增大。增程賽道上，上有問(wèn)界，下有零跑，小米明年也將推出首款增程車(chē)型。一位剛離職的理想前員工表示，現(xiàn)在降價(jià)對(duì)銷(xiāo)量的拉動(dòng)效果已不如從前。

過(guò)去專注增程的理想，在純電轉(zhuǎn)型中需要補(bǔ)齊補(bǔ)能和智駕的短板，此前MEGA上市一個(gè)月時(shí)，發(fā)布會(huì)舉辦地上海甚至還沒(méi)有配套充電樁，不少純電用戶存在補(bǔ)能焦慮。

為解決這一問(wèn)題，理想加快了超充樁建設(shè)速度，目前已建成超過(guò)2萬(wàn)根超充樁。

2025年11月封面新聞報(bào)道顯示，截至10月底理想超充站數(shù)量突破3500座，自建5C超充網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)“10分鐘續(xù)航500公里”，全球化布局也在推進(jìn)，10月烏茲別克斯坦首家授權(quán)零售中心開(kāi)業(yè)，11月哈薩克斯坦門(mén)店落地。

智駕領(lǐng)域，理想也在全力追趕。2023年年初提出AI戰(zhàn)略后，理想計(jì)劃2025年實(shí)現(xiàn)L3級(jí)有監(jiān)督自動(dòng)駕駛，2028年推出L4級(jí)自動(dòng)駕駛車(chē)型。

今年第三季度研發(fā)投入加碼至30億元，超過(guò)蔚來(lái)和小鵬，其中人工智能領(lǐng)域投入超60億元，自研VLA司機(jī)大模型于三季度量產(chǎn)上車(chē)，10月使用率已提升至91%。

不過(guò)理想智駕仍存在不足。有車(chē)主分享體驗(yàn)稱，“讓理想同學(xué)不要變道，它還是會(huì)變，讓它在左側(cè)排隊(duì)，卻又不變了”。

今年9月，理想對(duì)自動(dòng)駕駛部門(mén)進(jìn)行大規(guī)模重構(gòu)，將3個(gè)二級(jí)部門(mén)拆分為11個(gè)小團(tuán)隊(duì)，但有行業(yè)獵頭表示，理想AI崗位職能描述較為模糊，智駕方向和路線仍不夠清晰。

理想汽車(chē)的階段性困境，是新能源車(chē)企轉(zhuǎn)型中的常見(jiàn)挑戰(zhàn)。憑借989億元的充足現(xiàn)金儲(chǔ)備和持續(xù)的調(diào)整動(dòng)作，這家企業(yè)正在重回沖鋒狀態(tài)。

市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)本就充滿起伏，經(jīng)歷調(diào)整后的理想，若能補(bǔ)齊短板、穩(wěn)住產(chǎn)品質(zhì)量，或許能在純電賽道走出新的路徑。