“以前買(mǎi)護(hù)膚品看廣告，現(xiàn)在買(mǎi)護(hù)膚品查成分表”。隨著Z世代加速擁抱純凈美妝理念，關(guān)注產(chǎn)品成分與功效的理性消費(fèi)群體已成為市場(chǎng)主流?！?025雙11服飾美妝消費(fèi)趨勢(shì)調(diào)研報(bào)告》顯示，超九成受訪(fǎng)者認(rèn)為“購(gòu)買(mǎi)服飾時(shí)研究面料、購(gòu)買(mǎi)護(hù)膚品時(shí)研究成分”是更明智的消費(fèi)選擇，近半數(shù)消費(fèi)者強(qiáng)調(diào)消費(fèi)就該聚焦“產(chǎn)品最本質(zhì)的元素”。

這種市場(chǎng)風(fēng)向的轉(zhuǎn)變，也在影響企業(yè)的戰(zhàn)略布局。近日，以“生物科技美妝”為核心的丸美生物正式向港交所遞交上市申請(qǐng)。此前，公司早在2019年以“眼霜第一股”身份登陸A股市場(chǎng)，若此次成功在港上市，丸美生物將成為“A+H”雙平臺(tái)上市企業(yè)。這不僅進(jìn)一步拓寬國(guó)際融資渠道，也將有助于提升品牌在全球市場(chǎng)的影響力，推動(dòng)公司邁入新的發(fā)展階段。

聚焦重組膠原蛋白 打造美妝科技新范式

在美妝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益同質(zhì)化的今天，品牌的核心壁壘正從營(yíng)銷(xiāo)與渠道，轉(zhuǎn)向更深層的科技研發(fā)與成分創(chuàng)新。

近年來(lái)，丸美生物堅(jiān)持專(zhuān)注于以生物科技技術(shù)賦能美妝行業(yè)，瞄準(zhǔn)抗皺、緊致和修護(hù)等功效型護(hù)膚產(chǎn)品，打造了涵蓋基礎(chǔ)研究及中試生產(chǎn)到實(shí)驗(yàn)及生產(chǎn)準(zhǔn)備的一體化研發(fā)平臺(tái)。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，自2022年至今，公司投入的研發(fā)費(fèi)用累計(jì)超過(guò)2.5億元;與全球約30所頂尖高校及研究機(jī)構(gòu)建立了合作網(wǎng)絡(luò);累計(jì)獲得授權(quán)專(zhuān)利375項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利265項(xiàng)，其授權(quán)發(fā)明專(zhuān)利數(shù)量位居中國(guó)美妝企業(yè)第一。

憑借扎扎實(shí)實(shí)的研發(fā)投入與在合成生物學(xué)領(lǐng)域的深厚積淀，公司已在重組膠原蛋白這一關(guān)鍵抗衰成分上取得突破性進(jìn)展：成功研發(fā)重組雙膠原蛋白，依托「翻譯暫?！古c「C-PRO扣環(huán)」技術(shù)，將決定皮膚輪廓的I型膠原蛋白與負(fù)責(zé)皮膚充盈彈性的III型膠原蛋白融合為單一分子，使得重組雙膠原蛋白在與人體膠原的生物相似性、生物活性、穩(wěn)定性以及規(guī)?；a(chǎn)能力等方面均實(shí)現(xiàn)了實(shí)質(zhì)性提升;

截至2025年9月30日，公司已開(kāi)發(fā)出包括重組雙膠原蛋白在內(nèi)的80余款自有成分，其中30余款已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化生產(chǎn)，研發(fā)成果正快速走向市場(chǎng)。

在強(qiáng)勁的研發(fā)實(shí)力支撐下，丸美生物已構(gòu)建了定位清晰、協(xié)同發(fā)展的雙品牌矩陣。其中，主品牌“丸美”聚焦于具有抗皺和緊致功效的眼部及面部護(hù)理解決方案，已建立細(xì)分賽道領(lǐng)先地位，自2021年至2024年連續(xù)四年位居國(guó)內(nèi)眼部護(hù)理品牌第一(以零售額計(jì));

聚焦高質(zhì)價(jià)比的底妝彩妝品牌“戀火”則增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)強(qiáng)勁，2022年至2024年，其零售額年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到77.5%，在中國(guó)前五大底妝品牌中增速領(lǐng)先。以2024年零售額計(jì)，“戀火”在中國(guó)底妝品牌中已躋身前五，其2025年上半年?duì)I收已超5億元，同比增長(zhǎng)23.87%，全年有望突破10億元，并成長(zhǎng)為公司旗下另一明星級(jí)品牌。

扎實(shí)的產(chǎn)品力也反映在卓越的財(cái)務(wù)表現(xiàn)上。2022年至2024年，公司營(yíng)收從17.32億元增長(zhǎng)至29.7億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)31%;凈利潤(rùn)從1.67億元增長(zhǎng)至3.42億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)43%，雙雙高速增長(zhǎng)勢(shì)頭明顯。

與此同時(shí)，公司在渠道轉(zhuǎn)型上成效顯著，渠道收入結(jié)構(gòu)改善明顯。線(xiàn)上直銷(xiāo)收入占比從2022年的46.4%迅猛提升至2025年前三季度的74.8%，依托抖音、天貓及快手等主流電商平臺(tái)持續(xù)強(qiáng)化與消費(fèi)者的直接鏈接。

目前，公司研發(fā)創(chuàng)新實(shí)力已獲得官方與市場(chǎng)的雙重認(rèn)證： 2023年，丸美生物獲工信部批準(zhǔn)為行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)《重組可溶性膠原》的主要起草單位，同時(shí)也是目前中國(guó)首個(gè)且唯一獲批的“全國(guó)重組功能蛋白技術(shù)研究中心”。以2024年零售額計(jì)，公司是重組膠原蛋白護(hù)膚品細(xì)分領(lǐng)域的中國(guó)第三大美妝企業(yè)，構(gòu)筑了堅(jiān)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)護(hù)城河。

總體來(lái)看，在消費(fèi)者愈發(fā)關(guān)注產(chǎn)品成分與科技含量的當(dāng)下，丸美生物憑借其在生物科技領(lǐng)域的持續(xù)投入、清晰的品牌布局以及健康的盈利表現(xiàn)，已在國(guó)貨美妝的科技化轉(zhuǎn)型中占據(jù)重要位置。隨著“A+H”上市進(jìn)程推進(jìn)，其未來(lái)的發(fā)展空間值得市場(chǎng)投資者予以更多期待。