財(cái)聯(lián)社12月22日訊（編輯 卞純）受益于投資者重估中國(guó)科技行業(yè)價(jià)值，以及家庭儲(chǔ)蓄流入股市等利好，今年中國(guó)股票強(qiáng)勁反彈。高盛最新預(yù)測(cè)，中國(guó)股票在2026年料將延續(xù)漲勢(shì)。

“我們預(yù)計(jì)（中國(guó)股票）牛市將持續(xù)，但上漲節(jié)奏會(huì)有所放緩?！币愿呤⑹紫袊?guó)股票策略師劉勁津?yàn)槭椎姆治鰩焾F(tuán)隊(duì)在周一發(fā)布的報(bào)告中表示。

高盛分析師認(rèn)為，中國(guó)股市周期正從‘預(yù)期驅(qū)動(dòng)’轉(zhuǎn)向‘盈利驅(qū)動(dòng)’，在這一階段，盈利兌現(xiàn)與估值溫和擴(kuò)張將成為推動(dòng)回報(bào)的核心動(dòng)力。報(bào)告指出，中國(guó)企業(yè)盈利明年可能增長(zhǎng)14%，2027年或繼續(xù)增長(zhǎng)12%；而估值擴(kuò)張程度或在10%左右。

高盛分析師重申，中國(guó)股票市場(chǎng)到2027年底可能再上漲38%。

該行還指出，上市公司海外營(yíng)收增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將推動(dòng)MSCI中國(guó)指數(shù)成分股的盈利到2030年每年增加約1.5%，中國(guó)AI科技生態(tài)系統(tǒng)的估值已重新評(píng)估，但考慮到中國(guó)在資本支出方面的潛在增長(zhǎng)空間以及對(duì)人工智能商業(yè)化的重視程度，與美國(guó)相比仍然顯得便宜。

劉勁津上個(gè)月曾表示，AI引領(lǐng)的中國(guó)股票上漲遠(yuǎn)非泡沫，因?yàn)橹袊?guó)科技公司仍有空間通過(guò)專(zhuān)注于AI應(yīng)用來(lái)提升估值和盈利。他在接受采訪時(shí)表示，與美國(guó)專(zhuān)注于算力的戰(zhàn)略不同，中國(guó)將更多資金投向人工智能應(yīng)用領(lǐng)域，這讓投資者 “有理由相信，至少在短期內(nèi)，中國(guó)AI的商業(yè)化變現(xiàn)能力可能更強(qiáng)”。

高盛精準(zhǔn)預(yù)判了今年中國(guó)股票市場(chǎng)的上漲行情。該行去年底預(yù)測(cè)，得益于經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的政策支持，企業(yè)盈利增長(zhǎng)回暖、估值擴(kuò)張，中國(guó)主要股指2025年有望至少上漲13%。

實(shí)際狀況是：滬深300指數(shù)——中國(guó)A股市場(chǎng)最具代表性的指數(shù)之一——今年以來(lái)已上漲逾17%，而香港恒生指數(shù)——港股市場(chǎng)最具代表性的指數(shù)——已上漲近30%。

今年初，中國(guó)人工智能初創(chuàng)公司DeepSeek突然崛起，促使市場(chǎng)重新評(píng)估從阿里巴巴到騰訊等一眾中國(guó)科技股的價(jià)值，同時(shí)引發(fā)美國(guó)科技股暴跌。

與此同時(shí)，在銀行存款利率下行的背景下，中國(guó)家庭為追求更高回報(bào)將海量?jī)?chǔ)蓄中的一部分轉(zhuǎn)移到股市，這進(jìn)一步助推了本輪上漲行情。

除高盛外，摩根士丹利、摩根大通、瑞銀等國(guó)際主流大行近日也相繼發(fā)表了對(duì)中國(guó)股市的看漲觀點(diǎn)，對(duì)中國(guó)科技板塊的看張情緒尤為強(qiáng)烈。

摩根大通中國(guó)內(nèi)地及香港地區(qū)股票策略研究主管劉鳴鏑近日接受采訪時(shí)表示，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)和股市處于“夏季”周期，雖存在短期回調(diào)，但2026年有望迎來(lái)“春季小沖刺”，成長(zhǎng)股或?qū)⒃俣仁茏放酢?/p>

基于摩根大通量化宏觀指標(biāo)，劉鳴鏑將市場(chǎng)周期劃分為恢復(fù)（春）、擴(kuò)張（夏）、降速（秋）、收縮（冬）四個(gè)階段。