鎢價仍在持續(xù)上漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，仲鎢酸銨（APT）價格已飆升至66.85萬元/噸，相較于去年底的21.05萬元/噸，年內(nèi)漲幅超過了200%。

12月23日，翔鷺鎢業(yè)（SZ002842，股價15.08元，市值44.86億元）與章源鎢業(yè)（SZ002378，股價16.26元，市值177.57億元）強(qiáng)勢封死漲停板，廈門鎢業(yè)（SH600549，股價42.99元，市值656.31億元）和中鎢高新（SZ000657，股價31.06元，市值675.38億元）的股價也大幅上漲。

12月23日部分上市鎢企股價表現(xiàn) 圖片來源：東方財(cái)富

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）致電相關(guān)上市公司。翔鷺鎢業(yè)方面向每經(jīng)記者證實(shí)，公司產(chǎn)品價格緊隨原料波動，實(shí)行“每半個月發(fā)布一次長單價”的調(diào)價機(jī)制。

鎢價狂飆帶動相關(guān)上市公司股價大漲

12月23日，資本市場對于鎢價上漲給予了最直接的反饋：翔鷺鎢業(yè)報收15.08元/股，章源鎢業(yè)報收16.26元/股，雙雙漲停；廈門鎢業(yè)和中鎢高新股價分別上漲3.99%和4.79%。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年3月以來，仲鎢酸銨價格開啟了“狂飆”模式，從去年底的21.05萬元/噸，到今年12月22日已站上66.85萬元/噸的高位。

鎢價表現(xiàn)為何如此強(qiáng)勢？廈門鎢業(yè)在今年12月最新的投資者關(guān)系活動記錄表中給出了深層邏輯：鎢作為全球公認(rèn)的戰(zhàn)略金屬，其消費(fèi)屬于“硬消費(fèi)”，需求剛性極強(qiáng)，受價格敏感度影響較小。在供給端，中國雖然占據(jù)了全球82.7%的鎢礦產(chǎn)量，但由于鎢礦的開采實(shí)行配額制，我國礦端產(chǎn)能快速增長的可能性不大。

“需求突然增長，供給還未跟上，供需短期內(nèi)處于失衡狀態(tài)，因此近幾年鎢價處于較高水平，并呈現(xiàn)上漲趨勢。從中長期來看，由于供給端顯著增量的礦山不多，鎢的市場前景較好?！睆B門鎢業(yè)方面分析指出，如光伏領(lǐng)域鎢絲應(yīng)用的爆發(fā)，為全球鎢需求貢獻(xiàn)了5%至8%的增量。

針對原料成本問題，每經(jīng)記者致電翔鷺鎢業(yè)，該公司工作人員在電話中表示：“我們大部分原料是外購的?！?/p>

上述工作人員表示，為了應(yīng)對價格波動，公司采取了高頻的調(diào)價策略?！拔覀兠堪雮€月會在公眾號發(fā)布單價，價格浮動情況都會發(fā)布。”

圖片來源：廣東翔鷺鎢業(yè)微信公眾號

每經(jīng)記者查閱翔鷺鎢業(yè)微信公眾號發(fā)現(xiàn)，該公司確實(shí)執(zhí)行了這一策略，其發(fā)布的“2025年12月份上半月鎢原料長單含稅單價”顯示：品位55%以上黑鎢精礦單價為36.5萬元/標(biāo)噸，仲鎢酸銨單價為53萬元/噸。

廈門鎢業(yè)方面則表示：“我們每年對外披露的鎢精礦原產(chǎn)量大概是1.2萬噸，原礦的自給率大概是20%?！?/p>

光伏鎢絲成本上升難掩性能優(yōu)勢

隨著鎢價不斷攀升，市場也出現(xiàn)了擔(dān)憂的聲音：作為鎢消費(fèi)的新增長極，光伏用鎢絲是否會因?yàn)槌杀具^高而失去對傳統(tǒng)高碳鋼絲的替代優(yōu)勢？

對此，每經(jīng)記者向相關(guān)上市公司進(jìn)行了重點(diǎn)求證，得到的答復(fù)均較為樂觀。

在電話中，當(dāng)每經(jīng)記者問及“鎢價上漲是否會削弱光伏鎢絲與碳鋼線的競爭優(yōu)勢”時，廈門鎢業(yè)工作人員明確回應(yīng)：“從目前的情況來看，光伏鎢絲的優(yōu)越性應(yīng)該是得到了行業(yè)的一致認(rèn)可?！?/p>

這一觀點(diǎn)在廈門鎢業(yè)的機(jī)構(gòu)調(diào)研中得到了更詳細(xì)的數(shù)據(jù)支撐。調(diào)研紀(jì)要顯示，2025年前三季度，廈門鎢業(yè)細(xì)鎢絲產(chǎn)品共實(shí)現(xiàn)銷量1015億米，雖然銷量同比微降5%，但銷售收入同比增長了4%。這意味著，鎢絲產(chǎn)品的單價提升已被市場接受。

目前，廈門鎢業(yè)光伏用鎢絲的主流產(chǎn)品線徑已達(dá)28微米以下，且儲備了更細(xì)、強(qiáng)度更高的技術(shù)。

翔鷺鎢業(yè)方面也持有類似觀點(diǎn)。在9月19日的投資者關(guān)系活動中，翔鷺鎢業(yè)詳細(xì)解釋了鎢絲的“性價比”邏輯：雖然鎢價上漲導(dǎo)致鎢絲成本和售價上升，但廢鎢絲的回收價值也一同上升，這基本可以對沖掉大部分增加的成本。

更重要的是技術(shù)層面的降維打擊。翔鷺鎢業(yè)方面指出，金剛線是硅片切割的核心耗材，隨著硅片向大尺寸、薄片化發(fā)展，傳統(tǒng)的高碳鋼絲母線已逐步接近物理極限。相比之下，鎢絲母線具有強(qiáng)度高、耐磨、抗疲勞性好等特點(diǎn)，且仍具備細(xì)線化空間，有望成為下一代金剛線母線材料。

除了光伏領(lǐng)域，鎢絲的應(yīng)用場景正在向醫(yī)療、汽車等高端領(lǐng)域外溢。廈門鎢業(yè)透露，由于鎢絲具有出色的抗疲勞性和抗拉強(qiáng)度，可用于制作手術(shù)機(jī)器人微型機(jī)械絲繩，可在不犧牲強(qiáng)度的前提下完成高精準(zhǔn)度動作。同時，憑借顯影性和耐腐蝕性，鎢絲也可廣泛用于醫(yī)療導(dǎo)管和電極。

在鎢資源儲備方面，雖然目前自給率有限，但各家公司都在積極布局。

廈門鎢業(yè)目前擁有寧化行洛坑、都昌金鼎、洛陽豫鷺三家在產(chǎn)鎢礦，博白巨典鎢鉬礦正在建設(shè)中，達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)每年新增鎢精礦約3200噸。翔鷺鎢業(yè)的全資子公司江西翔鷺鎢業(yè)則擁有鐵蒼寨礦區(qū)的采礦權(quán)，截至2018年底，該礦區(qū)局部已探明WO3金屬量5103噸。

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