拼多多超過阿里了嗎？

11月29日，美股開盤后，拼多多股價(jià)走高，最高到144.87美元，以1920億美元的市值，短暫超越了阿里的1915億美元。

過去的雙十一期間，黑板君在天貓、京東以及拼多多都有下單，在京東買了生活必需品，在天貓和拼多多都買了感興趣的物件。實(shí)話實(shí)說，感覺拼多多的購物體驗(yàn)還有提升空間，但價(jià)格確實(shí)沒得說。

這里就不討論購物了，在過去的第三季度，拼多多這家公司爆發(fā)了強(qiáng)大的后勁。在當(dāng)前的整體環(huán)境下，能夠拿出這樣的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，實(shí)在讓人震驚，很多人評(píng)論說拼多多的財(cái)報(bào)炸裂。

圖源：東方財(cái)富截圖

讓這份財(cái)報(bào)更具話題性的是，已經(jīng)賦閑海外的馬云現(xiàn)身阿里的內(nèi)網(wǎng)，距離他上次在內(nèi)網(wǎng)發(fā)言已經(jīng)有兩年。

當(dāng)天，一位阿里員工在內(nèi)網(wǎng)感嘆：“此刻難眠，也不敢想……那個(gè)看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。”

馬老師在后面一位員工的評(píng)論后跟帖：“我相信今天的阿里人大家都在看都在聽。我更堅(jiān)信阿里會(huì)變，阿里會(huì)改。”

他還順道祝賀了一下對(duì)手，“祝賀pdd過去幾年的決策，執(zhí)行和努力?！?/p>

競爭對(duì)手的反思與祝賀，最能說明拼多多這次干得有多漂亮。

01

43歲時(shí)的馬云與黃崢

簡單的黑框眼鏡、普通得沒有什么造型的發(fā)型、一雙不大的眼睛、普通的衣著，拼多多創(chuàng)始人黃崢今年43歲，他給人的感覺就是內(nèi)斂。

盡管退休兩年了，但他仍然沒有徹底消失，他還是拼多多的第一大股東。今年早些時(shí)候，胡潤研究院發(fā)布的全球富豪榜上，43歲的黃崢以2120億元位列39位，超過了馬云的1700億和劉強(qiáng)東的950億。

馬云內(nèi)網(wǎng)評(píng)論中提了一句，誰都牛x過。馬云43歲時(shí)應(yīng)該在2007年，阿里第一次在港股上市。當(dāng)時(shí)的阿里巴巴主業(yè)還是B2B，淘寶和支付寶都還是寶劍入鞘。

上市時(shí)，阿里被包裝成一個(gè)電商谷歌，營收與凈利潤與之相差甚遠(yuǎn)，但仍然獲得了資本市場的青睞，得到了阿里巴巴式的溢價(jià)。因?yàn)橥饨缍颊J(rèn)為這家公司能夠成長為全球最大的互聯(lián)網(wǎng)公司之一。

那一年，馬云曾說到：“2007年將是阿里巴巴改變世界的一年?！彪S后的阿里氣勢如虹。

馬云比黃崢更加普通，他成績一般，沒有光鮮的學(xué)歷支撐，而且早期只是杭州的一位普通老師。一些媒體朋友回憶當(dāng)年見到馬云的情形：充滿激情的演說家。那時(shí)的草根創(chuàng)業(yè)被人追捧，也被資本追捧。

所以，普通的馬老師成為了享譽(yù)全球的商界大佬，普通的黃崢也能讓拼多多成為全球巨頭。

為何拼多多的低價(jià)策略能夠摧枯拉朽？

拼多多上市之際，黃崢在跟極客公園創(chuàng)始人訪談時(shí)，這樣說他對(duì)于用戶的理解：

關(guān)于消費(fèi)降級(jí)，其實(shí)沒有人，尤其是在物質(zhì)消費(fèi)上，沒有人會(huì)主動(dòng)消費(fèi)降級(jí)，大家都是“沒有抽水馬桶，我要有抽水馬桶”。

同一個(gè)人有不同的面，我們講多實(shí)惠、多樂趣，多實(shí)惠這件事情，在我看來是所有的人，不管你是有錢、沒錢，這是一個(gè)普世性的需求，當(dāng)然不同的人也會(huì)有不一樣的升級(jí)需求。

從用戶需求點(diǎn)到普世價(jià)值觀，這或許就是拼多多從五環(huán)殺進(jìn)二環(huán)的核心關(guān)鍵。

02

理性看待拼多多的炸裂財(cái)報(bào)

還是回到財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，第三季度拼多多收入為688.4億元，同比增長93.9%；實(shí)現(xiàn)美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑凈利潤155.4億元，凈利潤率為22.6%。

而據(jù)財(cái)報(bào)統(tǒng)計(jì)，拼多多員工前三季度人均創(chuàng)收1222萬元，是同期京東的7.07倍，預(yù)估是阿里的4.17倍。而人均經(jīng)營利潤是京東的55.8倍，預(yù)估是阿里的5.81倍。

那在如此強(qiáng)勁的財(cái)報(bào)中，那些業(yè)務(wù)給到了最大的支撐？

圖源：百度股市通截圖

在線營銷服務(wù)和其他收入為396.9億元，同比增長39%；交易服務(wù)收入291.5億，同比增長315%、環(huán)比增長103.2%。

可以看出，這種增長并不是單一業(yè)務(wù)，而是整體增長。

一方面，拼多多以往的國內(nèi)電商核心業(yè)務(wù)正在迅速增長。有觀點(diǎn)黑板君比較認(rèn)可，那就是用戶對(duì)于價(jià)格的敏感程度正在提升。

從經(jīng)濟(jì)環(huán)境上看，這并非值得高興的事情，因?yàn)榇蠹蚁M(fèi)更加謹(jǐn)慎，會(huì)傾向于選擇低價(jià)標(biāo)簽更加明顯的交易平臺(tái)。但對(duì)于拼多多而言，這便是以往標(biāo)簽的深入人心與不斷放大。

這里面一部分用戶可能會(huì)是阿里、京東或者其他電商平臺(tái)的老用戶，這應(yīng)該也是馬云忍不住出來講話的原因。

另一方面，是交易服務(wù)業(yè)務(wù)，在當(dāng)下的環(huán)境中，增速確實(shí)驚人，這里面包含三個(gè)主要業(yè)務(wù)——多多買菜傭金收入、Temu收入以及部分百億補(bǔ)貼的傭金。

圖源：Temu廣告截圖

據(jù)國外投行分析師的分析，判斷Temu在這個(gè)季度收入達(dá)到42億美元，并預(yù)判今年Temu會(huì)給拼多多帶來160億美元的收入。

如果按照此推算，營收上Temu已經(jīng)可以與多多買菜放到一個(gè)量級(jí)，盡管Temu去年才成立，今年才在全球重點(diǎn)市場鋪開。

深層次看，在線營銷服務(wù)與交易服務(wù)傭金是兩種不同的模式，從百億補(bǔ)貼到多多買菜，再到跨境電商全托管，底層的運(yùn)轉(zhuǎn)模式正在目前拼多多的驅(qū)動(dòng)模式。

隨著拼多多將這樣模式不斷復(fù)制，后勁會(huì)非常大。甚至可以說，電商的邏輯已經(jīng)被改變。阿里需要改變，馬云已經(jīng)意識(shí)到這個(gè)問題。

最后有個(gè)觀點(diǎn)，市值不能說明一切，并不代表拼多多可以取代阿里，Temu可以取代Lazada，服務(wù)好廣大人民群眾，善待自己的員工，套路得人心，但真誠最動(dòng)人。