在三年虧損累計(jì)虧損35.97億元后，光大永明人壽再次經(jīng)歷了重大人事變動，去年末董事長孫強(qiáng)被免職，總經(jīng)理張晨松代其職責(zé)。值得注意的是，這是光大永明人壽2024年所經(jīng)歷的第二次重大人事變動，3月，原總經(jīng)理劉鳳全辭職，孫強(qiáng)代行其職務(wù)，直至8月張晨松被正式任命為總經(jīng)理。

2002年4月，由具有逾百年海外壽險(xiǎn)經(jīng)驗(yàn)的加拿大永明金融與實(shí)力雄厚的中國光大集團(tuán)攜手組建，是中國北方第一家合資壽險(xiǎn)公司。對于光大永明來說，這位含著“金湯勺”的天之驕子也即將迎來自己的23歲生日，但前路卻愈發(fā)的迷茫。

1月27日，光大永明人壽披露了其2024年四季度償付能力報(bào)告，從報(bào)告結(jié)果來看，光大永明迎來了成立以來虧損最為嚴(yán)重的一年，2024年，其實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)188.17億元，同比下滑3.37%，同時(shí)，凈利潤虧損達(dá)到17.27億元，較上一年度同期的6.48億元大幅增加236.6%。

把視角拉長來看，自2010年成功完成“合轉(zhuǎn)外”后，光大永明人壽進(jìn)入了“高光時(shí)刻”。保費(fèi)收入從2013年的30.19億元一路飆升至2024年的188.17億元，十年間保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入翻了超過六倍。

但在凈利潤端卻不盡如人意，自2012年虧損4.29億元后，便開始一波小高潮，2013年至2021年，公司分別實(shí)現(xiàn)凈利潤0.11億元、0.41億元、3.26億元、1.23億元、0.21億元、0.3億元、0.83億元、1.23億元、1.50億元。

隨后的2022年開始出現(xiàn)斷崖式下跌，13.57億元的虧損也將過去連續(xù)九年的凈利潤總和虧損殆盡。

2024年，在保費(fèi)端收入下滑的同時(shí)，光大永明還經(jīng)歷了另一項(xiàng)陣痛，在股市普漲的背景下，大多數(shù)人身險(xiǎn)企業(yè)的投資收益率有所提升，但反觀光大永明，在投資收益層面，2023年，光大永明人壽的投資收益率為4.29%，綜合投資收益率為5.37%，均低于彼時(shí)公布的近三年平均投資收益率和平均綜合投資收益率。

且該公司2023年的凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率均為負(fù)，這一情況也延續(xù)至今年前三季度。2024年前三季度，該公司凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率分別為-28.11%和-1.13%。

在這樣的情況下，公司不僅無法有效應(yīng)對持續(xù)虧損的局面，還面臨著更大的再投資壓力。

翻看其歷年財(cái)報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，光大永明在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面嚴(yán)重失衡，銷售長期依賴銀保渠道。數(shù)據(jù)顯示，2022年該公司銀保渠道的業(yè)務(wù)占比超過70%。

盡管“短錢長投”的產(chǎn)品能迅速擴(kuò)大規(guī)模，但也隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。首先，高昂的渠道費(fèi)用大幅壓縮了利潤空間，某些產(chǎn)品的首年費(fèi)用率甚至超過了120%。

其次，負(fù)債端成本與資產(chǎn)端收益倒掛現(xiàn)象明顯，預(yù)定利率在2.5%-3.5%之間，而實(shí)際投資收益率卻持續(xù)承壓。

當(dāng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)叫?！伴L險(xiǎn)短做”后，其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的問題徹底暴露無遺——2023年上半年，公司新業(yè)務(wù)價(jià)值率僅為8.7%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平的15%。

與之相對應(yīng)的則是其居高不下的退保率，截至2024年四季度末，光大永明人壽綜合退保率達(dá)到2.41%，較一季度末的1.85%大幅上漲0.56%。其中，“光大永明附加豐盛投資連結(jié)保險(xiǎn)（A款）”年度累計(jì)退保率更是高達(dá)48.41%。

“光大永明穩(wěn)保豐兩全保險(xiǎn)(萬能型)”和“光大永明金保來A投資連結(jié)保險(xiǎn)”年度累計(jì)退保率均超過了20%，分別為20.96%和28.77%。值得注意的是，退保率與退保金額排名前三的產(chǎn)品均來自銀保渠道。

可見，光大永明始終未能擺脫單一業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的困擾。

面對種種不利，光大永明的個(gè)別人員不思考如何改善問題走出困境，竟將目光盯上了財(cái)務(wù)造假的手段，2024年5月30日，金融監(jiān)督管理總局四川監(jiān)管局發(fā)布一則罰單，重錘兩人。具體來看，光大永明人壽保險(xiǎn)四川分公司因?yàn)榇嬖谪?cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)的問題，被監(jiān)管機(jī)構(gòu)處以50萬元的罰款。與此同時(shí)，該分公司時(shí)任總經(jīng)理李云華，因其對公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不真實(shí)的問題負(fù)有連帶責(zé)任，被罰款8萬元。

正所謂“成也蕭何，敗也蕭何”，背靠光大這顆大樹的光大永明正飽受過于依賴股東的苦惱，未來，光大永明人壽需要通過戰(zhàn)略調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以期在風(fēng)云變幻的保險(xiǎn)市場中找到新的立足之地。