Yo~What's up! 阿森納基本提前退出爭冠行列。頗具諷刺意味的是，俱樂部公布的2023-24賽季財(cái)報(bào)帶來了好消息：6.14億的收入創(chuàng)歷史新高。這令所有槍迷都在追問：管理層承諾的強(qiáng)力中鋒究竟在哪？今天我們就通過這份財(cái)報(bào)，來解析槍手的運(yùn)營現(xiàn)狀。

整體而言，阿森納的稅前虧損顯著改善從 5200 萬降至 1800 萬，核心原因在于收入的飆升，從 4.65 億增至創(chuàng)俱樂部紀(jì)錄的 6.14 億，而球員銷售利潤也大幅增加，從 1100 萬增至 5100 萬。然而，運(yùn)營費(fèi)用也從 5.21 億飆升至 6.63 億，而應(yīng)付利息也從 600 萬增至 1800 萬。

雖然還是呈現(xiàn)虧損，但阿森納 1800 萬的虧損對于英超來說實(shí)際上還算不錯，在 2022-23 賽季，英超中有一半俱樂部的虧損超過 5000 萬。

而在已經(jīng)公布上賽季財(cái)報(bào)的5支球隊(duì)中，阿森納的數(shù)據(jù)排名第四，不過這個數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于虧損1.31億的曼聯(lián)。

財(cái)報(bào)合計(jì)

財(cái)報(bào)合計(jì)

溫格對于阿森納，不但是球場內(nèi)取得的成功，球場外阿森納受益頗多，在他2018年離職之前，阿森納連續(xù)16年持續(xù)盈利，總計(jì)賺取了將近4億，而酋長球場的建設(shè)成本才有4.7億。而在之后的6年阿森納持續(xù)虧損，總虧損額達(dá)到 3.29 億。

我們來看財(cái)報(bào)的具體組成，先看收入部分。

自疫情以來，阿森納的收入從 3.95 億增至 6.14 億。更令人印象深刻的是，僅在過去兩年中，收入就增長了三分之二，在過去五年中，阿森納是英超收入增長最快的俱樂部，他們的 2.19 億的增長甚至超過了曼城的 1.8 億。因此，阿森納收入趕上了利物浦2022-23賽季 6.15 億的水平，考慮到利物浦上賽季缺席了歐冠，阿森納6.14億收入可能成為英超第三，僅落后于曼徹斯特雙雄。

來看上賽季具體數(shù)據(jù)，阿森納的三項(xiàng)主要收入來源都實(shí)現(xiàn)了良好增長，均創(chuàng)下俱樂部新高。增幅最大的是轉(zhuǎn)播權(quán)收入，從 1.91 億增至 2.62 億，這主要得益于球場上取得的成功，這一因素也幫助比賽日收入從 1.03 億增至 1.32 億，而新的商業(yè)戰(zhàn)略則帶來了 4900 萬的增長，從 1.69 億增至 2.18 億。球員租借收入與上一年基本持平，為 140 萬。

阿森納收入

收入組成

來看具體收入組成。

阿森納的轉(zhuǎn)播權(quán)收入從 1.91 億增至2.62 億，創(chuàng)下了俱樂部新紀(jì)錄。增長的主要原因是重返歐冠聯(lián)賽，但也得益于再次獲得英超聯(lián)賽亞軍。球場上的成功推動了阿森納財(cái)務(wù)狀況的顯著改善，與兩年前槍手排名第五且未參加歐洲賽事時相比，這一收入來源增長了 1.16 億。阿森納 2.62 億的轉(zhuǎn)播權(quán)收入是英格蘭第二高的，僅次于曼城的 2.85 億。其中英超轉(zhuǎn)播權(quán)收入 1.75 億，這僅比冠軍曼城少 100 萬，因?yàn)槁乾F(xiàn)場直播的次數(shù)更多。同樣的，阿森納得益于歐冠賽場的成功，阿森納在晉級歐冠聯(lián)賽四分之一決賽后，獲得了 9300 萬歐元約7750萬英鎊的收入。這幾乎是他們在2022-23賽季歐聯(lián)杯中獲得的 2500 萬歐元約2080萬英鎊的四倍，這凸顯了獲得歐足聯(lián)頂級賽事資格的必要性。

本賽季截至目前，阿森納在歐冠已經(jīng)賺取了 9000 萬歐元約7500萬英鎊，如果槍手最終贏得獎杯，他們將獲得驚人的 1.43 億歐元約1.19億英鎊。

阿森納的比賽日收入從 1.03 億增至1.32 億，創(chuàng)下了俱樂部新紀(jì)錄，這得益于多了一場主場比賽、門票價格上漲、觀眾人數(shù)略有增加以及在酋長球場舉辦了更多女隊(duì)比賽。這顯然是一個極好的消息，增長使他們比賽日收入僅次于曼聯(lián)的 1.37 億排名第二。事實(shí)上，阿森納是過去五年中比賽日收入增長最快的英格蘭俱樂部，他們的 3500 萬的增長略高于利物浦的 2900 萬。比賽日收入也是阿森納的關(guān)鍵收入來源，它占俱樂部總收入的 21%，這是英超中最高的，僅略高于曼聯(lián) 21% 和熱刺 20%。事實(shí)上，這是歐洲所有頂級俱樂部中第四高的百分比，僅次于皇馬、馬賽和米蘭。

同樣的，由于成績的提高，阿森納的平均上座率略有增加，從 60,082 人增至 60,095 人，這是英超聯(lián)賽中第四高的，但遠(yuǎn)低于曼聯(lián)的 73,534 人。阿森納的比賽日收入也因在酋長球場舉辦了女隊(duì)六場聯(lián)賽比賽而增加，平均上座人數(shù)為 52,003 人，其中包括對陣曼聯(lián)的比賽創(chuàng)造了新紀(jì)錄的 60,160 人。事實(shí)上，阿森納女隊(duì)的整體平均上座人數(shù)為 29,999 人，高于不少于七支英超男足球隊(duì)。

和其他球隊(duì)一樣，在 2023-24 賽季，阿森納上層看臺的價格上漲了 4%，下層看臺的價格上漲了 6%，本賽季重復(fù)了同樣的漲幅。這種漲幅直接提高了比賽日收入，同樣的遭到的球迷的激烈抵制，利物浦宣布暫停凍結(jié)票價情況下，會有其他球隊(duì)跟進(jìn)嗎？

既然漲價遭到抵制，阿森納尋求其他解決辦法，有報(bào)道稱阿森納正在考慮擴(kuò)建酋長球場，但考慮到球場的位置，這樣的項(xiàng)目將面臨重大挑戰(zhàn)，一位建筑師甚至建議這將需要安裝全新的屋頂?？紤]到施工難度以及成本，將容量擴(kuò)大到 80,000 人的說法在現(xiàn)階段可能只是一廂情愿。

阿森納的商業(yè)收入從 1.69 億大幅增長至 2.18 億，俱樂部將此歸因于主贊助商酋長航空的續(xù)簽和延長，以及索巴地產(chǎn)訓(xùn)練中心的新冠名權(quán)協(xié)議，此外，零售業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了顯著增長，以及 2023 年夏季美國巡回賽帶來了更多收入。

阿森納的商業(yè)收入在過去五年中幾乎翻了一番，從 1.11 億增至 2.18 億，即使近期令人印象深刻的增長之后，他們 2.18 億的商業(yè)收入仍然只是英超第六高的，比曼城、曼聯(lián)和利物浦 少了約 1 億。最讓阿森納球迷感到難堪的是，他們甚至遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于熱刺 2.56億。

4000 萬的酋長航空贊助也已進(jìn)一步延長至 2028 年，使這項(xiàng)合作至少達(dá)到 22 年。大多數(shù)分析師認(rèn)為這項(xiàng)贊助已增加至 5000 萬。然而，這包括體育場冠名權(quán)和訓(xùn)練服贊助，而其他俱樂部則為這些元素單獨(dú)簽訂協(xié)議。

阿森納還將與阿迪達(dá)斯協(xié)議延長至 2030 年。俱樂部尚未公布新協(xié)議的價值，但一些媒體報(bào)道稱，該協(xié)議已從目前的 6000 萬增加至 7500 萬，此外備受爭議的價值1000萬的訪問盧旺達(dá)的袖標(biāo)贊助也已延長。

阿森納的球員租借收入從 150 萬降至140 萬。

不同于其他英超俱樂部，阿森納還是一個地產(chǎn)開發(fā)商，不過由于項(xiàng)目接近尾聲收入僅為 300 萬，利潤為 130 萬。不過好消息是俱樂部已獲得霍恩西路地塊的規(guī)劃許可，該地塊將建造學(xué)生公寓，因此未來應(yīng)該會有更多的房產(chǎn)收入。

收入大幅增長的同時，支出同樣迎來了大幅增加。

阿森納工資

工資

其中由于新援加盟、原有球員的續(xù)約、參加歐冠獲得的更高的獎金以及員工的增加，球隊(duì)工資從2.35 億猛增至 3.28 億，創(chuàng)下了俱樂部歷史新高。員工人數(shù)從 723 人增加到 826 人。阿森納的工資在過去五年中飆升了 1.16 億，這是六巨頭中最高的。

如果剔除員工，阿森納球員工資上漲35%，整體達(dá)到了2.34億，排名英超第四，但是隨著曼聯(lián)高薪球員離開，阿森納會很快超過曼聯(lián)來到英超第三。

俱樂部董事總薪酬從 190 萬增至240 萬，可能與獲得歐冠聯(lián)賽資格有關(guān)。然而，即使如此，這仍然遠(yuǎn)低于前CEO加齊迪斯獲得的年薪，后者在最后一個完整賽季獲得了 270 萬的薪酬。英超中管理層最高的薪酬獲得者是列維，他的薪酬達(dá)到了 660 萬。

阿森納的其他費(fèi)用支出從 1.12 億增至 1.46 億，這意味著這些費(fèi)用在短短兩年內(nèi)翻了一番，這個成本類別經(jīng)常被球迷忽視，但隨著通貨膨脹、人力成本增加以及更多的洲際比賽，這類支出對俱樂部來說變得越來越重要，目前公布財(cái)報(bào)的幾支球隊(duì)中，曼城的1.9億的其他支出最高。

因此阿森納的EBITDA連續(xù)第三年上升，達(dá)到了 1.4 億，僅略低于 2016-17 賽季 峰值的1.44 億。這是英超第二好的業(yè)績，僅次于現(xiàn)金機(jī)器曼聯(lián)，后者創(chuàng)造了 1.48 億的 EBITDA。放眼整個歐洲，這個數(shù)據(jù)排名第二領(lǐng)先于皇馬、巴薩。

既然創(chuàng)造了如此強(qiáng)大的現(xiàn)金流，球隊(duì)自然投入了巨資用于提升陣容，阿森納在上賽季花費(fèi)了創(chuàng)俱樂部紀(jì)錄的 2.56 億用于購買球員和支付經(jīng)紀(jì)人費(fèi)用，這意味著他們在過去兩個賽季中花費(fèi)了超過 5 億。他們在過去五年的總支出接近 10 億，幾乎是之前五年期間 5.28 億支出的兩倍?？v觀截至 2023-24 賽季的五年，只有切爾西的支出超過了槍手，然而，他們比曼城、曼聯(lián)、熱刺，尤其是利物浦的花費(fèi)更高。然后俱樂部本賽季踩下了剎車，僅花費(fèi)了 9300 萬，并且無論夏天還是冬天都沒有買下球迷心心念念的中鋒。

由于不斷的買人，阿森納的球員攤銷從 1.39 億增至 1.71 億，再次創(chuàng)下了俱樂部歷史新高。好消息是上賽季 1800 萬的球員減值損失沒有重演，阿森納 1.71 億的 球員攤銷 現(xiàn)在是英超聯(lián)賽中第三高的，超過了曼城 1.65 億。他們僅次于大手筆的切爾西 2.03 和曼聯(lián) 1.87 億。

債務(wù)方面，阿森納的金融債務(wù)從 2.76 億增至 3.42 億，因?yàn)槔习蹇藗惪说馁J款從 2.59 億增至 3.24 億，而債券略有增加，為 1800 萬。俱樂部還向巴克萊銀行借入了 1 億的營運(yùn)資金，因?yàn)橘惣酒陂g現(xiàn)金流會有所波動。有趣的是，阿森納 3.24 億的股東借款現(xiàn)在是英超中第三高的，僅次于埃弗頓和布萊頓。未來隨著A P T規(guī)則的修改，此類股東借款需要進(jìn)行FMV審查。

隨著持續(xù)投入，轉(zhuǎn)會債務(wù)從上賽季的 2.4 億增加到 2.68 億，在短短三年內(nèi)增加了一倍多。阿森納的轉(zhuǎn)會債務(wù)在英超中排名第四，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于切爾西、曼聯(lián) 和熱刺。其他俱樂部只欠阿森納 3900 萬，因此他們的凈轉(zhuǎn)會應(yīng)付款項(xiàng)高達(dá) 2.29 億，這將對轉(zhuǎn)會預(yù)算施加一些壓力。

阿森納這兩年之所以如此大手筆引援，主要還是老板的慷慨解囊，但是在2019 年，克倫克除了支付了購買俱樂部的資金外，沒有向阿森納投入任何資金，但自那以后，他提供了 3.34 億的股東借款，是近期英超中較為慷慨的老板之一，但是迄今為止，他的所有注資都是以股東借款的形式提供的，而其他老板則選擇直接注入了資本。因此克倫克的借款可能不如其他一些老板的那么“友好”。

有人認(rèn)為阿森納本賽季減少支出核心原因在于PSR問題，他們在 3 年監(jiān)測期內(nèi)報(bào)告的虧損為 1.15 億，高于 1.05 億的最大允許虧損額。然后剔除健康支出后，阿森納的調(diào)整后 PSR 利潤為 1100 萬，這給了他們 1.16 億的顯著回旋余地，今年年底計(jì)算過往三個賽季時候，阿森納他們應(yīng)該會更加輕松應(yīng)對，因?yàn)?2021-22 賽季的巨額虧損將不再納入計(jì)算。至于歐足聯(lián)的FFP以及SCR規(guī)則，阿森納都可以輕松應(yīng)對。

阿爾特塔

看完財(cái)報(bào)，回到視頻最初的那個問題，為何阿森納突然停手，減少了轉(zhuǎn)會支出，核心原因在于錢，更準(zhǔn)確的說在于現(xiàn)金流，之前幾個賽季憑借克拉克的注資，阿森納才有現(xiàn)金用于支付各種昂貴的費(fèi)用，上賽季雖然創(chuàng)造了2.3億的經(jīng)營性現(xiàn)金流，但是由于支付轉(zhuǎn)會費(fèi)以及基礎(chǔ)建設(shè)，這些支出共同導(dǎo)致現(xiàn)金流出現(xiàn)了3800 萬的缺口。 幸運(yùn)的是，老板提供的額外 6200 萬借款解決了這個問題。克拉克的目標(biāo)希望俱樂部自負(fù)盈虧，老板自然減少現(xiàn)金支持，從而影響了阿森納的現(xiàn)金流和轉(zhuǎn)會策略。不過考慮到本賽季阿森納收入會繼續(xù)迎來增加并且減少了轉(zhuǎn)會支出，今夏的阿森納很有可能滿足球迷引進(jìn)中鋒的夢想，下賽季阿森納會獲得哪項(xiàng)獎杯呢？歡迎留言，我們下期