關(guān)注「財(cái)鯨眼」，做復(fù)雜市場的清醒者！

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引言：

“ 前腳遭證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，后腳被“戴帽”，數(shù)字科技巨頭立方數(shù)科三年巨虧近4億，內(nèi)控漏洞與業(yè)績危機(jī)交織，背后究竟藏著怎樣的故事？”

本文為財(cái)鯨眼原創(chuàng)

作者：殷清

編輯：小凡

微信公眾號(hào)：caijingyan

在資本市場的風(fēng)云變幻中，總有一些企業(yè)的命運(yùn)會(huì)突然急轉(zhuǎn)直下，讓投資者措手不及。立方數(shù)科（300344.SZ），這家曾經(jīng)在數(shù)字科技領(lǐng)域備受關(guān)注的企業(yè)，近期就陷入了巨大的危機(jī)漩渦。

兩則公告，危機(jī)驟現(xiàn)

4月29日早間，立方數(shù)科的一紙公告猶如一顆重磅炸彈，在市場中引起軒然大波。公告顯示，由于中興財(cái)光華會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對其出具了否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票于4月29日停牌1天，并將于4月30日開市起被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱也由“立方數(shù)科”變更為“ST立方”。這意味著立方數(shù)科正式被“戴帽”，其在資本市場的處境愈發(fā)艱難。

圖片來源：立方數(shù)科公告

然而，厄運(yùn)似乎并未就此止步。就在前一日晚間，即 4 月 28 日，立方數(shù)科再次發(fā)布公告，稱公司收到了證監(jiān)會(huì)下發(fā)的《立案告知書》。原因是公司定期報(bào)告涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會(huì)決定對其立案調(diào)查。前腳被立案，后腳就被 “戴帽”，如此密集的負(fù)面消息，讓立方數(shù)科的未來充滿了不確定性。

圖片來源：立方數(shù)科公告

內(nèi)控缺陷頻出，根源顯現(xiàn)

深入探究此次事件背后的原因，我們發(fā)現(xiàn)，立方數(shù)科的內(nèi)部控制問題早已埋下隱患。從其披露的公告來看，公司在 2021 年度至 2023 年度部分貿(mào)易業(yè)務(wù)不符合 “總額法” 確認(rèn)收入條件，為此對相關(guān)收入的會(huì)計(jì)核算方法進(jìn)行了多次更正。2024 年 4 月 27 日已經(jīng)披露過一次因 2021 年度及 2022 年度部分貿(mào)易業(yè)務(wù)不符合 “總額法” 確認(rèn)收入條件，而將會(huì)計(jì)核算方法更正為 “凈額法”；隨后又因 2021 年度至 2023 年度的類似問題再次進(jìn)行更正。

會(huì)計(jì)師事務(wù)所認(rèn)為，立方數(shù)科連續(xù)兩年出現(xiàn)前期會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，銷售業(yè)務(wù)控制未能得到有效執(zhí)行，這直接影響了財(cái)務(wù)報(bào)表中收入和成本核算的準(zhǔn)確性，導(dǎo)致與之相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制運(yùn)行失效。康德智庫專家、上海蘭迪律師事務(wù)所高級(jí)合伙人丁彥伶分析指出，此次立方數(shù)科的內(nèi)部控制缺陷主要體現(xiàn)為財(cái)務(wù)報(bào)告內(nèi)部控制缺陷，涵蓋會(huì)計(jì)信息系統(tǒng)內(nèi)部控制缺陷與風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)部控制缺陷。上市公司必須遵循全面性、重要性與客觀性原則，如實(shí)列示當(dāng)期收入、費(fèi)用和利潤，同時(shí)重視自查與內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，完善財(cái)務(wù)績效考核和責(zé)任追究制度。

三年巨虧近4億，業(yè)績困境難破

而在業(yè)績方面，立方數(shù)科也面臨著嚴(yán)峻的困境。4月29日發(fā)布的2024年年度報(bào)告顯示，公司在2024年實(shí)現(xiàn)營收2.59億元，同比增長37.45%，但歸屬凈利潤卻為-1.25億元，同比僅增長1.18%；扣非凈利潤同樣為-1.25億元，同比下降0.56%?；仡欉^往財(cái)報(bào)，2022年和2023年的歸屬凈利潤分別虧損1.4億元和1.27億元，三年間，公司連續(xù)虧損近4億元。對于業(yè)績虧損的原因，立方數(shù)科在年報(bào)中解釋稱，公司整體業(yè)務(wù)規(guī)模仍處于調(diào)整上升階段，規(guī)模提升帶來的整體盈利水平提升仍在改善中，同時(shí)股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用、商譽(yù)等資產(chǎn)減值的提取，導(dǎo)致公司本報(bào)告期經(jīng)營業(yè)績虧損。

圖片來源：立方數(shù)科公告

監(jiān)管關(guān)注不斷，早有預(yù)警

事實(shí)上，立方數(shù)科的內(nèi)控問題早有端倪。今年以來，公司已先后收到兩份安徽證監(jiān)局出具的《監(jiān)管關(guān)注函》。1 月 22 日晚間，因會(huì)計(jì)核算不規(guī)范、股價(jià)連續(xù) 8 個(gè)交易日大幅拉升等問題，公司被要求全面開展自查，對相關(guān)業(yè)務(wù)收入進(jìn)行整改，并及時(shí)披露整改進(jìn)展情況；4 月 2 日，又因未對智能軟件產(chǎn)品業(yè)務(wù)和 2024 年新增超立方智能硬件產(chǎn)品業(yè)務(wù)等開展全面自查，核算不規(guī)范，以及在互動(dòng)易平臺(tái)上相關(guān)信息披露問題，再次被要求整改。此外，4 月 12 日，立方數(shù)科發(fā)布 2024 年度業(yè)績預(yù)告修正公告，預(yù)計(jì) 2024 年虧損額較之前預(yù)計(jì)有所擴(kuò)大，而最終披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司 2024 年的凈利潤虧損仍超過了業(yè)績預(yù)告中的最大值。

圖片來源：立方數(shù)科公告

股價(jià)跌宕起伏，市場反應(yīng)強(qiáng)烈

在二級(jí)市場上，立方數(shù)科的股價(jià)走勢也如同過山車一般。今年年初，借著Deepseek熱潮，其股價(jià)從年初的5.73元/股一路飆升至15.26元/股的歷史高點(diǎn)，但隨后便震蕩下滑。截至4月28日收盤，股價(jià)報(bào)7.76元/股，距離高點(diǎn)已經(jīng)腰斬，總市值僅為49.8億元。

圖片來源：同花順公開數(shù)據(jù)

危機(jī)影響深遠(yuǎn)，未來迷霧重重

努曼陀羅商業(yè)戰(zhàn)略咨詢創(chuàng)始人霍虹屹表示，證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，是資本市場監(jiān)管層面對上市公司信息披露合規(guī)性亮起的 “紅燈”。一旦調(diào)查結(jié)果坐實(shí)，立方數(shù)科可能面臨行政處罰、高管責(zé)任追究，甚至更嚴(yán)重的退市風(fēng)險(xiǎn)，還將引發(fā)投資者集體訴訟潮，進(jìn)一步加重公司的賠償壓力和品牌受損。對外部合作伙伴而言，立案本身就是極大的不確定性，未來公司將不得不在業(yè)務(wù)、資本、市場多條戰(zhàn)線上承受持續(xù)的“信任赤字” 。

丁彥伶也提醒投資者，立方數(shù)科 2024 年業(yè)績預(yù)告顯示虧損，已經(jīng)表明其核心業(yè)務(wù)存在問題。虧損公司難以支撐高估值，這類概念股在市場情緒冷卻后會(huì)出現(xiàn)大幅回調(diào)。投資者在投資前，應(yīng)關(guān)注公司財(cái)務(wù)報(bào)表、業(yè)務(wù)模式、競爭力和增長潛力，理性分析，而不是僅依賴市場概念，跟風(fēng)追漲。在投資高波動(dòng)性的股票時(shí)，設(shè)置適當(dāng)?shù)闹箵p點(diǎn)，以防股價(jià)大幅下跌時(shí)造成更大損失。

立方數(shù)科如今深陷泥潭，其未來究竟該何去何從？是能夠在困境中實(shí)現(xiàn)突圍，重新贏得市場的信任，還是會(huì)在重重危機(jī)中逐漸走向衰落？我們將持續(xù)關(guān)注這家企業(yè)的后續(xù)發(fā)展，也希望立方數(shù)科能夠深刻反思自身問題，積極整改，早日走出困境。

（注意：文中主要數(shù)據(jù)來源于公司公告，部分觀點(diǎn)源于華夏時(shí)報(bào)等權(quán)威媒體，文中觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議。）

尾聲：

“ 立方數(shù)科的危機(jī)時(shí)刻，不僅關(guān)乎企業(yè)自身存亡，更牽動(dòng)著無數(shù)投資者的心。后續(xù)發(fā)展如何，我們拭目以待?！?/p>

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