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2025年第一季度已經(jīng)結(jié)束，各大車企紛紛交出了自己的財報成績單。在這個充滿挑戰(zhàn)與機遇的市場環(huán)境中，不同車企的表現(xiàn)可謂是幾家歡喜幾家愁。

值得注意的是，新能源分化加劇，在行業(yè)整體凈利潤水平向好的背景下，頭部車企憑借技術(shù)升級與全球化布局實現(xiàn)業(yè)績爆發(fā)，而轉(zhuǎn)型滯后的企業(yè)則銷量下滑。

截止5月20日，車圈能見度分析了8家中國汽車披露的一季度財報車企業(yè)績，在營業(yè)收入方面，3家營業(yè)收入增長，5家營業(yè)收入下滑增長；在凈利潤方面，6家凈利潤增長，2家凈利潤減少。

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營收利潤雙增長，強者恒強

營收下滑利潤增，各有增長密碼●

在第一季度，比亞迪（002594.SZ；01211.HK）和吉利汽車（20450.SH；00175.HK）展現(xiàn)出了強勁的增長態(tài)勢，營業(yè)收入和凈利潤都實現(xiàn)了同比增長。

比亞迪在2025年第一季度繼續(xù)鞏固其市場優(yōu)勢。2025年第一季度營收達(dá)1703.6億元，同比增長36.35%；歸母凈利潤為91.55億元，同比大幅增長100.38%。

第一季度期內(nèi)，比亞迪新能源汽車總銷量突破100.08萬輛，同比增長59.8%，成為全球首個單季銷量破百萬的新能源車企，其中純電車41.64萬輛，超特斯拉成為全球純電銷冠，混動車56.97萬輛。分品牌來看，比亞迪王朝網(wǎng)和海洋網(wǎng)分別累計銷售45.67萬輛和46.98萬輛，騰勢（參數(shù)丨圖片）、方程豹和仰望品牌分別累計銷售3.27萬輛、1.92萬輛和524輛。如此出色的銷量表現(xiàn)，為比亞迪的營收和利潤增長提供了堅實的支撐。

吉利汽車同樣展現(xiàn)了增長勢頭。2025年第一季度營收達(dá)725億元，同比增長25%；歸母凈利潤為56.7億元，同比大幅增長264%。吉利汽車一季度銷量70.4萬輛，同比增長48%，燃油車及新能源車較上年同期均實現(xiàn)增長。

其中，吉利銀河品牌銷量26萬輛，同比增長214%，吉利中國星銷量33萬輛，同比增長10%；領(lǐng)克品牌銷量7.3萬輛，同比增長19%；極氪品牌銷量4.1萬輛，同比增長25%。吉利銀河和極氪品牌的表現(xiàn)也是推動業(yè)績增長的重要因素。

在新能源車方面，一季度累計銷量達(dá)33.92萬輛，新能源車滲透率52.2%超過行業(yè)水平。此外，吉利的“全域AI智能戰(zhàn)略”以及與華為的合作進(jìn)一步加強了其在智能化領(lǐng)域的優(yōu)勢。

值得注意的是，部分車企在營收收縮中實現(xiàn)了利潤躍升。

賽力斯（601127.SH）在銷量明顯下滑的情況下卻實現(xiàn)利潤大幅提升。數(shù)據(jù)顯示，賽力斯2025年一季度營業(yè)收入為191.47億元，同比下降27.91%；歸母凈利潤為7.48億元，同比增長240.60%。

總的來說賽力斯?fàn)I收下降27.91%，賽力斯一季度總銷量為45,135輛，同比下降46.31%。2025年以來，賽力斯汽車銷量走弱，1月-3月合計銷量為54552輛，同比下滑了42.47%。但因為售價高達(dá)50萬元的問界M9是銷量主力，拉高賽力斯的毛利率，仍然貢獻(xiàn)了高盈利。

長安汽車（000625.SZ）同樣在營收下滑的情況下實現(xiàn)了利潤增長。長安汽車2025年第一季度營收為341.61億元，同比下降7.73%；歸母凈利潤為13.53億元，同比增長16.81%。一季度，長安汽車?yán)塾嬩N量達(dá)到70.52萬輛，自主品牌銷量為61.1萬輛，海外市場銷售15.96萬輛，新能源車型為19.42萬輛。

這一增長反映出長安汽車在成本控制、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等方面取得了積極成效，整體盈利能力有所增強，長安汽車在海外市場的布局也逐步取得成效，進(jìn)一步為業(yè)績增長提供了有力支持。

上汽集團（600104.SH）在營收下滑的情況下也實現(xiàn)了利潤增長，在2025年第一季度營業(yè)總收入為1408.6億元，同比下降1.55%；歸母凈利潤為30.23億元，同比增長11.4%；一季度總銷量為94.5萬輛，同比增長13.3%。

自主品牌是上汽集團銷量支柱，一季度總銷量達(dá)60.1萬輛，占比集團總銷量高達(dá)63.6%。除了上汽通用五菱的35.4萬輛貢獻(xiàn)，榮威飛凡、MG在加速融合之后，也逐步顯現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，上汽乘用車一季度實現(xiàn)銷售16.4萬輛，同比增長0.77%。在新能源車方面，一季度銷售27.3萬輛，同比增長近30%，占總銷量近30%，成為增長的核心驅(qū)動力之一，有力推動了公司整體業(yè)績提升。

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營收增長利潤降，轉(zhuǎn)型陣痛待解

營業(yè)利潤雙下降，亟待破局之路●

與這些業(yè)績表現(xiàn)較好的車企不同，北汽藍(lán)谷（60073.SH）在2025年第一季度的營業(yè)收入37.73億元，同比增長150.75%；歸母凈利潤減少9.53億元，同比增長6.15%，營收的增長主要得益于銷量的提升。數(shù)據(jù)顯示，今年以來北汽新能源銷量穩(wěn)步增長，其中3月銷量14268輛，同比增長93.1%，一季度同比增長173.8%；北汽極狐表現(xiàn)更為突出，3月銷量13018輛，同比增長500.46%，創(chuàng)歷史新高，一季度銷量27714輛，同比增長699.87%。盡管營收提升，北汽藍(lán)谷仍未擺脫虧損。

行業(yè)專家表示，新能源汽車前期投入大、回報周期長，研發(fā)、設(shè)備更新及市場推廣等都擠壓短期利潤。盡管如此，隨著新能源車銷量的增長，公司未來在盈利能力提升方面仍具備潛力。

廣汽集團（600104.SH）和長城汽車（601633.SH，02333.HK）在2025年第一季度面臨著營業(yè)收入和凈利潤均雙雙同比下滑的情況。

廣汽集團2025年一季度營收198.79億元，同比減少7.82%；歸母凈利潤減少7.32億元，同比減少159.95%。廣汽集團一季度總銷量37.11萬輛，同比下降9.42%。，其中新能源汽車?yán)塾嬩N量為6.68萬輛，同比下滑6.46%。細(xì)分品牌來看，廣汽本田銷量為9.27萬輛，同比下滑20.73%。相比之下，廣汽豐田的表現(xiàn)則相對比較好些，一季度累計銷量16.16萬輛，同比增長3.55%。廣汽集團業(yè)績下滑的背后，銷量下滑是一個關(guān)鍵因素，合資品牌和自主品牌的表現(xiàn)都不容樂觀，同時，廣汽集團在新能源領(lǐng)域的布局尚需加強。

而長城汽車在2025年一季度中凈利潤腰斬45.6%，營業(yè)總收入400.19億元，同比減少6.63%；歸母凈利潤17.51億元，同比減少45.60%。一季度總銷量為25.68萬輛，同比下降6.73%，長城汽車?yán)麧櫦颁N量下滑。長城汽車在財報中解釋，歸母凈利潤的下滑主要是報告期公司處于產(chǎn)品換代升級周期，銷量同比有所下滑以及直營體系建設(shè)投入增加所導(dǎo)致。

其中，新能源車?yán)塾嬩N量為62558輛；海外市場累計銷量為90890輛。從今年前3月銷量情況來看，長城汽車與比亞迪、吉利等車企相比還是有所差距。長城汽車仍處于新能源轉(zhuǎn)型關(guān)鍵階段，這也意味著長城汽車新能源轉(zhuǎn)型仍需加快速度跟上時代的步伐。

2025年第一季度，汽車市場呈現(xiàn)出復(fù)雜的競爭格局。不同車企的表現(xiàn)反映了其在技術(shù)創(chuàng)新、市場策略、產(chǎn)品布局等方面的差異。在未來，隨著市場的進(jìn)一步發(fā)展和競爭的加劇，車企們需要不斷提升自身的核心競爭力，才能在市場中占據(jù)一席之地。

作者丨度哥

來源丨車圈能見度（CarVisibility）