三星電子最近又?jǐn)偵鲜铝恕２皇鞘謾C(jī)爆炸，也不是存儲(chǔ)芯片賣不動(dòng)，而是華爾街那幫分析師們?nèi)氯轮勤s緊把“芯片代工業(yè)務(wù)”給拆分了，單過。

三星的芯片代工如今為什么演變成了“燙手山芋”？

先說說這個(gè)“雙重身份”的尷尬。三星一邊自己設(shè)計(jì)芯片（比如獵戶座處理器），一邊給高通、英偉達(dá)這些老對(duì)手打工代工芯片，擱誰心里不打鼓？難怪英偉達(dá)每次找三星代工都要簽七八個(gè)保密協(xié)議，估計(jì)連車間里飛進(jìn)去幾只蒼蠅都得登記。

看看市場(chǎng)數(shù)據(jù)更扎心。臺(tái)積電一家就吃掉64.7%的市場(chǎng)份額，三星拼死拼活才搶到8.1%，差距天壤地別。更慘的是一個(gè)季度就能虧14億美元，相當(dāng)于每天早上一睜眼就先賠出去1500萬。

難怪三星證券兩年前就急得跳腳，說要拆了去美國(guó)上市，估計(jì)是看透了這買賣在韓國(guó)本土根本玩不轉(zhuǎn)。

但問題來了：為啥三星死活不肯拆？這里頭的水可比釜山海還深。

首先存儲(chǔ)芯片雖然賺錢，但跟股市似的說跌就跌；芯片代工業(yè)務(wù)雖然現(xiàn)在虧錢，可好歹算個(gè)“技術(shù)備胎”?，F(xiàn)在AI芯片火成這樣，臺(tái)積電的5nm產(chǎn)能都被搶瘋了，三星要是現(xiàn)在拆了代工部門，等于是自廢武功。

再者說了，三星電子那個(gè)龐大的半導(dǎo)體生態(tài)，就像個(gè)精密鐘表，拆個(gè)齒輪可能整個(gè)表都不走了。

客觀地說，行業(yè)大趨勢(shì)確實(shí)在變。早年間大家都學(xué)英特爾搞IDM（垂直整合），從設(shè)計(jì)到制造全包圓?，F(xiàn)在呢？臺(tái)積電這種專業(yè)代工廠把模式跑通了，連英特爾都放下身段來搶代工生意。三星還死抱著自產(chǎn)自銷的老套路，確實(shí)顯得有點(diǎn)軸。

看看隔壁臺(tái)積電怎么玩的。長(zhǎng)期以來專心做代工，客戶從蘋果到AMD排著隊(duì)送錢。反觀三星，去年給谷歌代工Tensor芯片就被吐槽“拿客戶練手”，這口碑能好嗎？

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更讓三星頭大。芯片部門銷售額漲了8.7%，利潤(rùn)卻暴跌42.1%，明擺著是代工業(yè)務(wù)在拖后腿。存儲(chǔ)芯片賺的錢全填了代工的坑，這種劫富濟(jì)貧的玩法能撐多久？特別是去年AI芯片大爆發(fā)，三星居然因?yàn)榧夹g(shù)延遲錯(cuò)過風(fēng)口，這反應(yīng)速度比諾基亞轉(zhuǎn)型智能手機(jī)還慢半拍。

但拆了就萬事大吉？未必。

首先三星手機(jī)、家電這些業(yè)務(wù)都需要定制芯片，拆了代工部門等于把命脈交給別人。其次建晶圓廠動(dòng)輒百億美元，拆出去誰接盤？最后韓國(guó)官方也不可能答應(yīng)，畢竟半導(dǎo)體是國(guó)家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，哪能說拆就拆。

所以這事本質(zhì)上是個(gè)“囚徒困境”：不拆客戶不放心，年年虧損；拆了，技術(shù)協(xié)同沒了，戰(zhàn)略布局亂了。

最近聽說三星在搞芯片部門重組，估計(jì)也是被逼急了。但要我說，與其在組織架構(gòu)上折騰，不如先把4nm工藝的良率搞上去?？蛻舨挪还苣闶遣皇仟?dú)立運(yùn)營(yíng)，芯片做不好，說啥都是白搭。你看臺(tái)積電3nm工藝雖然貴得要死，蘋果不還是乖乖掏錢？

說到底，當(dāng)行業(yè)從垂直整合走向?qū)I(yè)分工，曾經(jīng)的巨頭都得經(jīng)歷“斷臂求生”的痛苦轉(zhuǎn)型。拆不拆不重要，關(guān)鍵是要么做到極致，要么趁早離場(chǎng)。不過以韓國(guó)人的倔脾氣，估計(jì)還得再糾結(jié)幾年。畢竟，讓財(cái)閥承認(rèn)錯(cuò)誤，比讓泡菜不辣還難。