當理想汽車展現(xiàn)出韌性的一面，意味著這家新勢力也將走得更遠

正文

前幾天，理想Q1的財報來了。

老實說，這確實是一個非常漂亮的財報，各方面都很亮眼。

但是我們深度的推演了一下隱藏在財報背后的內(nèi)容，發(fā)現(xiàn)這份財報，其實藏著理想更加的深遠的未來思考。

一、理想汽車的財報韌性

我們還是從具體的數(shù)據(jù)說起。

或許大家不太知道，第一季度是傳統(tǒng)汽車銷售淡季，但是理想的業(yè)績表現(xiàn)卻非常具有韌性。

銷量上，交付了9.3萬輛，繼續(xù)蟬聯(lián)20萬元以上中國汽車品牌銷量第一，不僅如此，同比來看銷量還增長了15.5%，這個增長可是同級別新能源汽車市場大盤的兩倍。

其中更加具體一點的車型，理想L6蟬聯(lián)20萬至30萬元中大型SUV銷量第一，理想L7（參數(shù)丨圖片）和理想L8兩款車型累計銷量占據(jù)30萬至40萬元中大型SUV銷量榜首，理想L9獲得40萬至50萬元大型SUV銷量冠軍。

與此同時，理想L系列累計交付量正式突破100萬輛，成為全球市場范圍內(nèi)首個達成百萬里程碑的增程產(chǎn)品系列。

出色的交付，自然帶來了不錯的營收。

Q1理想營收259億元，加上嚴謹?shù)某杀竟芾砗蛿U大的規(guī)模效應(yīng)，季度凈利潤實現(xiàn)6.47億元，同比增長9.4%，要知道，多數(shù)新勢力還深陷虧損擴大的泥潭，而理想已經(jīng)連續(xù)10個季度盈利。

更為恐怖的是，理想汽車預(yù)計：下一季度交付量為12.3萬輛至12.8萬輛，同比增長13.3%至17.9%；季度營收達到325億元至338億元，同比增長2.5%至6.7%

這么看來，理性汽車已經(jīng)成為一家出色穩(wěn)重的“老牌”車企了。

可持續(xù)發(fā)展根基上，理想也展現(xiàn)了出色的研發(fā)之處以及現(xiàn)金儲備。

Q1季度研發(fā)費用25億元，開始加速向下一代智能Agent（智能體）進化。

具體的例子就是，5月底理想汽車的車機系統(tǒng)，已經(jīng)實現(xiàn)能夠自主規(guī)劃執(zhí)行復(fù)雜指令，比如，用戶只用說明一句需求，車機就可以自主完成茶飲快餐點單、快遞查詢等復(fù)雜任務(wù)。

當然，對于下一代技術(shù)的預(yù)研，自然會讓讓理想的現(xiàn)金儲備環(huán)比有所減少，但是依然有1107億的現(xiàn)金儲備，說理想汽車是“新勢力現(xiàn)金王”一點也不為過。

好的，明面上的財報，我們已經(jīng)講清楚了，而背后的隱藏事項，這才是這次財報的核心。

二、產(chǎn)品切換陣痛與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

事實上，理想汽車是在經(jīng)歷陣痛的。

我們還是從數(shù)據(jù)說話。

汽車銷量上如果環(huán)比來看，降低了40%多；單車均價也從去年同期的30多萬下降到了約27萬元；MEGA因定價與造型爭議銷量不及預(yù)期...

當然，這些不佳的數(shù)據(jù)，其中很大一部分原因是需要歸結(jié)在春節(jié)假期、L系列煥新過渡及MEGA初期爬坡上，另一部分就是理想需要直面的問題了。

一個是純電賽道怎么辦？在增程賽道內(nèi)卷加劇的當下，理想汽車不僅需要繼續(xù)捍衛(wèi)增程賽道的王座，還要在純電領(lǐng)域開拓新的生機；

二是市場已經(jīng)進入白熱化階段，價格戰(zhàn)只會越來越多，理想汽車需要回答，在高端市場已經(jīng)站穩(wěn)腳步之后，去哪里繼續(xù)開拓全新的增長曲線？

這些問題恰好也是理想汽車邁向一個成熟車企必須思考的事情。

不過，從財報上，我們看到了理想的回答。

一方面，理想開始以“技術(shù)溢價”替代“配置內(nèi)卷”，避免陷入單純的價格戰(zhàn)漩渦，另一方面，理想規(guī)劃了全新的純電系列，避免單腿走路。

三、純電+智駕+開拓市場三箭齊發(fā)

我們是極度看好理想的未來的。

因為理想汽車已經(jīng)梳理出了一條足夠穩(wěn)健的未來發(fā)展之道。

首先是純電戰(zhàn)略加速落地。

理想汽車在2025年上海車展上推出了MEGA Ultra智能煥新版和MEGA Home家庭特別版MPV，理想MEGA Home于5月下旬開啟交付。

此次的MEGA ，MEGA Home版訂單占比超90%，目前零重力旋轉(zhuǎn)座椅的產(chǎn)能正在加速提升，7月產(chǎn)能目標2500-3000輛。

據(jù)官方消息，理想MEGA的穩(wěn)定交付量預(yù)計將達到每月2500至3000輛，相比2024款的穩(wěn)定月交付量，將實現(xiàn)150%至200%的增長。

除此之外，純電SUV理想i8也將于7月上市，理想i8具備超長續(xù)航、超低能耗、大空間和低風阻等領(lǐng)先產(chǎn)品力，目前累計測試里程已經(jīng)超過950萬公里。

對于理想汽車來說，這是一個開辟了一個全新的，銷量達到210萬輛純電市場。

其次是技術(shù)護城河深化。

理想自研的下一代高級輔助駕駛系統(tǒng)VLA（Vision-Language-Action Model，視覺語言行動模型）司機大模型整合了空間、語言及行為智能，具備強大的3D空間理解能力、邏輯推理能力和行為生成能力。VLA司機大模型解決了安全性和模型黑盒問題，將為用戶帶來安全、高效，更貼近人類駕駛的出行體驗，加速推動L2級組合駕駛輔助向更高級別的自動駕駛進化，按照規(guī)劃，理想VLA司機大模型，將隨理想汽車首款純電SUV產(chǎn)品理想i8同步發(fā)布。

此外，理想汽車自研的汽車操作系統(tǒng)“理想星環(huán)OS”也已經(jīng)全面開源，以自研技術(shù)賦能行業(yè)。理想星環(huán)OS是一款面向人工智能時代的汽車操作系統(tǒng)，基于適配靈活、硬件支持豐富、性能強大、安全性高等優(yōu)勢，理想汽車大幅縮短芯片適配和驗證時間，并支持國產(chǎn)芯片架構(gòu)，建設(shè)起開源生態(tài)，促進行業(yè)協(xié)同發(fā)展。

最后理性的擴張是理性與精準。

目前的理想是不缺客戶的，但是理想一直在擴充產(chǎn)品組合，中心店、汽車城店占比一直在穩(wěn)步提升，四線、五線城市覆蓋率等不斷優(yōu)化升級，這樣的擴張是一種理性的下沉，進一步向下輻射理想的品牌力。

理想的“百城繁星計劃”是這樣表述的，計劃2026年在四、五線城市試點門店市占率達25%-28%，目標增量超10萬輛。

與此同時，在超充網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上，理想也在穩(wěn)步前進。

截至今年一季度末超充網(wǎng)絡(luò)覆蓋高速公路超5萬公里，國家級高速主線覆蓋率超過70%。截至目前，理想汽車已開放運營2,350座理想超充站，配備超過1.27萬根超充樁。預(yù)計7月理想i8發(fā)布時，理想汽車將建成超過2500座超充站。

從數(shù)據(jù)上來說，理想汽車的城市和高速自建網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，已經(jīng)位居國內(nèi)車企第一。

正是基于這些種種，所以我們才會講，理想會在下一季度開啟超強的增長模式。

比較契合的是，理想汽車創(chuàng)始人李想，前幾天也公開表示，理想汽車的目標是通過增程SUV、純電SUV及即將全面交付的理想MAGE系列，預(yù)計實現(xiàn)年營收3000億的宏偉藍圖。

我們只用期待就好了。