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文/大娛樂家

雖然嘴上沒明說，但快手顯然也不想在AI時(shí)代仍甘當(dāng)短視頻老二。

因此，如今快手的財(cái)報(bào)會議上，AI占據(jù)了越來越多的篇幅，當(dāng)然關(guān)鍵還是可靈AI的確爭氣。

根據(jù)快手2025年一季度財(cái)報(bào)顯示，可靈AI營收超過1.5億元人民幣。從2024年9月的單月千萬流水，到2025年第一季度的季度1.5億營收，換言之，7個(gè)月時(shí)間里可靈AI實(shí)現(xiàn)15倍的營收增長。

快手2025年Q1財(cái)報(bào)

擺在可靈AI面前的下一個(gè)里程碑，就是何時(shí)邁向單月營收破億階段。

從數(shù)據(jù)上來看——季度營收1.5億元、月均營收穩(wěn)定在5000萬元左右，可靈AI距離單月破億還需要實(shí)現(xiàn)約2倍的增長。

而相比于營收本身的增長，更難得的是在這個(gè)大多數(shù)AI產(chǎn)品的營收還是黑箱時(shí)，快手反而更愿意積極公布相關(guān)數(shù)據(jù)。

不論是技術(shù)進(jìn)步，還是營收增長，并非線性發(fā)展。隨著市場關(guān)注度的提升，競爭對手正在加速追趕，技術(shù)門檻在快速降低，用戶獲取成本也在上升。

可靈AI要想單月營收破億進(jìn)一步聲震市場，既需要保持技術(shù)領(lǐng)先，也需要在激烈的競爭中鞏固商業(yè)護(hù)城河。

可靈AI官網(wǎng)截圖

基于當(dāng)前的增長軌跡和市場需求釋放速度，如果大膽預(yù)測，2025年第四季度是相對合理的單月破億時(shí)間窗口。投資機(jī)構(gòu)大和證券最近也在報(bào)告中將可靈AI的2025年全年?duì)I收預(yù)測從5億元上調(diào)至7億元人民幣，這個(gè)判斷建立在可靈AI能夠在技術(shù)迭代、用戶增長、商業(yè)化深度等方面保持領(lǐng)先優(yōu)勢的前提之上。

從Poe平臺30%以上的市場份額，到文生視頻國內(nèi)商業(yè)化變現(xiàn)規(guī)模第一的地位，可靈AI確實(shí)在視頻生成AI的商業(yè)化方面走在前列。問題在于，字節(jié)的即夢AI、OpenAI的Sora、谷歌的Veo、Adobe的Firefly、Runway等競品也在加速商業(yè)化進(jìn)程，市場競爭正在加劇。

Poe《2025 年春季AI模型使用趨勢報(bào)告》

單月破億的關(guān)鍵問題不僅是何時(shí)實(shí)現(xiàn)，更是“如何實(shí)現(xiàn)”以及“能否持續(xù)”。在這個(gè)快速變化的市場中，即便拔得頭籌，也需要用足夠的膽量和專注去保持領(lǐng)先，慶祝的時(shí)刻遠(yuǎn)未到來。

01

變現(xiàn)機(jī)器已啟動

“路徑”仍需潤滑

從2024年9月的單月千萬流水到2025年Q1的季度1.5億營收，可靈AI的營收的確呈現(xiàn)成了不俗的增長曲線。不過仔細(xì)分析這個(gè)增長軌跡，會發(fā)現(xiàn)其中既有令人鼓舞的趨勢，也有需要警惕的風(fēng)險(xiǎn)。

今年第一季度能實(shí)現(xiàn)月均5000萬元的營收水平無疑為單月破億奠定了基礎(chǔ)。

更重要的是，可靈AI的營收構(gòu)成顯示出相對健康的結(jié)構(gòu)——2025年第一季度，近70%的收入來源于付費(fèi)用戶訂閱，這種高粘性的訂閱模式為持續(xù)增長提供了基礎(chǔ)。單純從數(shù)字角度看，只需要在現(xiàn)有基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)2倍增長就能達(dá)到目標(biāo)。但是，商業(yè)增長從來不是簡單的數(shù)學(xué)題，尤其是在一個(gè)快速變化的新興市場中。

可靈2.0大師版操作界面

可靈AI的變現(xiàn)體系目前主要依托三個(gè)引擎：C端付費(fèi)用戶、B端企業(yè)服務(wù)，以及快手生態(tài)內(nèi)的分成收入。多元化的收入結(jié)構(gòu)為快速增長提供了可能，同時(shí)也暴露了一些潛在的脆弱性，需要提前警惕。

其一，toC變動性。

C端付費(fèi)市場看似前景廣闊，可靈AI定位于服務(wù)Prosumer即專業(yè)消費(fèi)用戶群體——具備消費(fèi)者影響力和專業(yè)級購買力的用戶。

目前其定價(jià)策略在同類產(chǎn)品中具有競爭力，但這個(gè)市場的特點(diǎn)是用戶價(jià)格敏感度高，忠誠度相對較低。一旦出現(xiàn)性價(jià)比更高的競品，用戶遷移的成本很低。

可靈AI官網(wǎng)截圖

其二，toB復(fù)雜性。

B端市場是更大的機(jī)會，也是更大的挑戰(zhàn)。企業(yè)客戶對降本增效的需求是真實(shí)的，AIGC營銷素材日均消耗超3000萬元的數(shù)據(jù)也證明了市場規(guī)模的可觀。

但B端銷售的復(fù)雜性遠(yuǎn)超C端，需要更長的決策周期、更復(fù)雜的定制需求、更高的服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。隨著市場競爭的加劇，企業(yè)客戶的議價(jià)能力也會不斷增強(qiáng)。

而國內(nèi)的to B業(yè)務(wù)，尤其是SaaS類業(yè)務(wù)，一向都是價(jià)格戰(zhàn)大行其道的領(lǐng)域。從之前各種公有云的大混戰(zhàn)，到后來釘釘和飛書的各種低價(jià)服務(wù)都不難看出，一旦有競爭者加入，短期別說是保持增長，就算是守住原有的營收份額都不一定能實(shí)現(xiàn)。

艾瑞咨詢《中國企業(yè)級SaaS行業(yè)研究報(bào)告》

其三，生態(tài)轉(zhuǎn)化與擴(kuò)展。

快手生態(tài)內(nèi)的分成收入雖然具有一定內(nèi)生獨(dú)特性，也面臨平臺本身增長轉(zhuǎn)化效率?？焓终緝?nèi)的4億日活用戶確實(shí)是巨大的流量池，如何將這個(gè)流量池轉(zhuǎn)化為可靈AI的付費(fèi)用戶，仍然需要精細(xì)化的運(yùn)營和持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新。

更重要的是，當(dāng)下的營收模式其實(shí)并沒有門檻可言，尤其是面對各方面都比自身資源更多的字節(jié)，不論產(chǎn)品優(yōu)勢，還是商業(yè)模式，都可能會很快被復(fù)制和改進(jìn)。

從用戶需求的角度看，AI視頻生成工具雖然解決了使用門檻的問題，但內(nèi)容創(chuàng)意和營銷策略的門檻依然存在。單純的技術(shù)工具可能無法滿足用戶的深層需求，這就要求可靈AI不斷擴(kuò)展自己的能力邊界，從工具向平臺、從技術(shù)向服務(wù)轉(zhuǎn)型。

可靈AI生成視頻

因此，雖然市場可以判斷可靈AI有很大概率在2025年Q4實(shí)現(xiàn)單月破億，但這個(gè)過程絕不會一帆風(fēng)順。每一個(gè)季度、每一個(gè)月，都可能出現(xiàn)新的變數(shù)和挑戰(zhàn)，關(guān)鍵在于可靈AI能否在變化中保持適應(yīng)性、在競爭中保持創(chuàng)新力。

02

從技術(shù)優(yōu)勢到商業(yè)壁壘

護(hù)城河如何轉(zhuǎn)換

可靈AI目前占據(jù)了絕對有利的市場位置，但要實(shí)現(xiàn)單月破億并保持進(jìn)一步的可持續(xù)增長，需要在技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式優(yōu)化、生態(tài)建設(shè)、國際化等多個(gè)維度同時(shí)發(fā)力。

首先，技術(shù)領(lǐng)先的可持續(xù)性要落實(shí)。

在Poe平臺占據(jù)30%以上份額，可靈2.0大師版發(fā)布3周就拿下20.9%市場占有率——這些數(shù)據(jù)確實(shí)證明了可靈AI的技術(shù)實(shí)力。但從不久前谷歌發(fā)布的Veo 3.0不難看出，這種技術(shù)優(yōu)勢的維持成本正在快速上升。

Veo 3.0生成的視頻

AI模型的訓(xùn)練需要巨額的算力投入，快手在2025年的AI相關(guān)資本支出將較2024年繼續(xù)增長。雖然管理層表示增長規(guī)?！跋鄬煽亍?，但在競爭加劇的情況下，這種投入可能會超出預(yù)期。更重要的是，隨著開源模型的快速發(fā)展，技術(shù)門檻正在被快速拉平。

從Stable Video Diffusion到Runway的最新模型，從谷歌的Veo 3.0到即夢AI也在持續(xù)迭代的產(chǎn)品，可靈AI面臨的技術(shù)競爭正在白熱化。

技術(shù)領(lǐng)先的窗口期可能比預(yù)想的更短，這就要求可靈AI必須在技術(shù)之外構(gòu)建更深層次的競爭壁壘。

從用戶粘性的角度看，AI工具的轉(zhuǎn)換成本相對較低，用戶忠誠度的建立需要更多的時(shí)間和更好的體驗(yàn)；B端客戶雖然轉(zhuǎn)換成本更高，但對服務(wù)質(zhì)量和定制化需求的要求也更嚴(yán)格……如何在規(guī)?；瘮U(kuò)張的同時(shí)保持服務(wù)質(zhì)量，是可靈AI面臨的重要挑戰(zhàn)。

可靈AI生成視頻

其次，品牌建設(shè)是另一個(gè)重要的護(hù)城河要素。

雖然可靈AI目前在國內(nèi)市場享有較高的知名度，但其實(shí)在全球市場快手本身的品牌影響力并不算高。隨著國際競爭的加劇，品牌差異化將成為越來越重要的競爭因素。

與此同時(shí)，資本市場對其進(jìn)行估值重構(gòu)的過程也充滿變數(shù)。

快手想從內(nèi)容平臺向AI科技公司的轉(zhuǎn)型確實(shí)為其帶來了新的估值邏輯，這種轉(zhuǎn)型的成功需要持續(xù)的業(yè)績支撐。AI業(yè)務(wù)營收占比的提升速度，將直接影響市場對快手估值模型的調(diào)整。

另外，資本市場對AI概念的熱情雖然很高，但也伴隨著較高的波動性。一旦可靈AI的增長速度低于預(yù)期，或者競爭對手推出顛覆性產(chǎn)品，估值修正的速度可能會非?？?。

AI相關(guān)概念近一年趨勢

最后，從全球化的角度看，國際化進(jìn)程需要投入更多思考。

技術(shù)出海相對容易，但商業(yè)模式和運(yùn)營模式的輸出需要更深入的本地化。不同市場的法規(guī)環(huán)境、用戶習(xí)慣、競爭格局都存在顯著差異，這些都會影響可靈AI海外業(yè)務(wù)的發(fā)展速度。

更關(guān)鍵的是，AI行業(yè)的發(fā)展速度遠(yuǎn)超傳統(tǒng)行業(yè)，今天的很多判斷甚至不需要幾個(gè)月，幾周后可能就會過時(shí)。

OpenAI可能突然會宣布Sora的大版本迭代或商業(yè)化時(shí)間表，Google通過技術(shù)優(yōu)化也可以很快讓Veo 3.0實(shí)現(xiàn)大幅降價(jià)，而依托字節(jié)的即夢AI甚至更有可能成為文生視頻領(lǐng)域的“價(jià)格屠夫”，并且通過抖音、紅果建立起更動態(tài)的商業(yè)化壁壘……這些競爭對手任何一個(gè)潛在的重大技術(shù)突破或商業(yè)模式創(chuàng)新，都可能重新洗牌整個(gè)市場。

Sora生成視頻

毫無疑問，站在快手14周年的這一節(jié)點(diǎn)，可靈AI占據(jù)領(lǐng)先身位使快手在擁抱未來、創(chuàng)造未來擁有無限可能性，相信快手這一次的“孤注一擲”有能力換來更廣袤的天地，也因此，單月營收破億的這一里程碑必然會迅速到來，為快手和可靈AI獲得更多掌聲。

這一場綜合實(shí)力的競賽，同時(shí)也是一場時(shí)間與變化雙層壓力之下的漫長馬拉松，誰能更“快”，誰能更“穩(wěn)”，都有可能決定沖線結(jié)果。