這個周末，泡泡瑪特還在不斷爭吵，賣方甚至搞出了一個周度跟蹤的白酒終端零售價表格，之前只有白酒有這個待遇。
面對市場的看好，我看到了兩篇看空的文章。
第一篇是資本時差的《再論泡泡瑪特 歷史大頂！》，用白酒類比，一邊囤白酒一邊在二級市場買股票，左腳踩右腳上天。而且娃娃這個東西，其實并不存在產(chǎn)能不足的問題，本質上就是公司在做饑餓營銷。此外，公司管理層也在減持套現(xiàn)，這也可以佐證……
第二篇是思想鋼印的《泡泡瑪特當初是怎么跌了90%的？》，復盤了21年那一波泡泡瑪特股價大跌的過程，尤其是銷售和庫存方面，看得非常仔細。最后的結論是大家都是滑頭，現(xiàn)在labubu的IP正火，大家都是打不過就加入，以后公司出現(xiàn)逆境，同樣的一幫人還會出來質疑。

說一下我對這個現(xiàn)象的看法，其實我不應該多說什么，因為說什么都會有人事后跳出來指摘你，我們想象一下幾個場景：
1、看空，真的沒多久就跌了。持有這些股票的人不會感謝你，他們覺得你只是運氣好猜中了（事實也是如此），反而會罵你烏鴉嘴。
2、看空，然后漲了一段時間，跌了。這是大概率的事情，但由于你無法精準預測多久之后才跌，所以大家覺得你是車轱轆話，沒屁用。
3、看空，然后一直漲。這種資產(chǎn)并不多，目前只存在黃金和微盤股中，個股只漲不跌，很少（長江電力？）。
4、看多，然后漲了。你為什么今天才看多？漲了30倍，追漲殺跌的賭狗！
5、看多，然后跌了。這是最蛋疼的一種場景，恭喜你喜提反向指標稱號。
6、看多，然后先漲后跌。跟風狗而已，毫無價值。

我的內(nèi)心傾向于什么呢？不做判斷，均值回歸是常識，只是有人能與泡沫共舞，有人把握不住。實際上，我持倉的投顧組合中，有三個組合的底層基金都持倉了泡泡瑪特，并且獲得了不錯的超額收益，我并不是基于看好個股去買了基金，只是我把價值判斷交給了基金經(jīng)理。

說人話：某些股票當然還能漲，但只是遲早有一天，價格會回歸價值。

最后我最近回憶了一下當初楊赤忠看空白酒的那篇文章，我還是很感激23年那個用于割肉白酒的自己。

有個概念叫周期湮滅，就是一個產(chǎn)業(yè)的邏輯徹底發(fā)生變化，其估值中樞不再穩(wěn)定。這也是我一直覺得寬基指數(shù)的定投比行業(yè)指數(shù)勝率更高的原因。行業(yè)主題，還是打打野好了。（不作為投資依據(jù)，本人只是通過基金間接持有了一部分該股票，不代表本人看空或者看多） ???