在盈虧之間，中郵保險實現(xiàn)了攻守轉(zhuǎn)換。如今，這家險企又在備戰(zhàn)實現(xiàn)大跨越。

6月20日，金融監(jiān)管總局發(fā)布批復(fù)，同意中郵保險增加注冊資本39.8億元。增資后，中郵保險注冊資本由286.63億元變更為326.43億元。

這是中郵保險引入友邦作為股東之后的首次增資，在為沖擊今年實現(xiàn)1500億保費目標(biāo)做資本金準(zhǔn)備，促進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，謀定“一流險企”。

作為“銀郵系”險企中的頭部力量，中郵保險憑借中國郵政的渠道優(yōu)勢實現(xiàn)了快速發(fā)展，又憑借友邦的專業(yè)實力，為市場寄予厚望。

2025年是中郵保險新15年的開端，也是中郵保險加快打造“一流險企”的重要一年。在多項目標(biāo)指引下，中郵保險一邊在通過增資應(yīng)對償付能力提升的要求，另一邊也在積極謀求業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，努力打造強有力的內(nèi)生動力。

增強資本實力

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從增資議案審議通過，到監(jiān)管批準(zhǔn)相關(guān)事宜，中郵保險的這次增資，可謂迅速且順利。

據(jù)悉，5月15日，在2025年第一次臨時股東大會上，中郵保險審議通過《關(guān)于<中郵人壽保險股份有限公司2025年增資擴(kuò)股方案>的議案》，時隔一個多月，這份增資就獲得了監(jiān)管批準(zhǔn)。

中郵保險股權(quán)結(jié)構(gòu)

根據(jù)各股東持有的中郵保險股份數(shù)量看，此次增資主要是由中國郵政集團(tuán)與友邦保險共同出資。其中，中國郵政集團(tuán)持股數(shù)量由109.478億股增至139.333億股，增加29.855億股；友邦保險持股數(shù)量由71.628億股增至81.575億股，增加9.946億股；兩家股東合計增加39.801億股，對應(yīng)增資金額39.8億元。

增資完成后，中國郵政集團(tuán)的持股比例由38.22%上升至42.68%，進(jìn)一步鞏固大股東的地位，而友邦保險則繼續(xù)保持24.99%的持股比例，位列第二。

這已是中郵保險成立以來的第九次增資，也是引入友邦后的首次增資。2022年初，中郵保險成功引入友邦作為新股東，并實現(xiàn)增資71.63億元。在2024年年底，中郵保險又獲監(jiān)管批準(zhǔn)，在全國銀行間債券市場公開發(fā)行無固定期限資本債券，發(fā)行規(guī)模不超過50億元。

這都將直接或間接提升中郵保險的償付能力充足率。據(jù)悉，截至2025年一季度末，中郵保險的核心償付能力充足率為93.94%，綜合償付能力充足率為158.92%，據(jù)預(yù)測，下季度核心償付能力充足率將為75.4%，綜合償付能力充足率為141.38%。

這次增資后，中郵保險注冊資本金達(dá)到326.43，躍居人身險行業(yè)第四，位于瑞眾保險、平安人壽和中匯人壽之后。

轉(zhuǎn)型成必選項

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作為一家銀郵系險企，中郵保險憑借中國郵政的股東優(yōu)勢，借著數(shù)萬個郵儲網(wǎng)點分銷渠道實現(xiàn)了快速發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，在2012年，中郵保險的保險業(yè)務(wù)收入突破百億大關(guān)，達(dá)145.46億元，后續(xù)，其業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2013—2024年，其保險業(yè)務(wù)收入分別為230.37億元、219.5億元、247.43億元、296.49億元、410.79億元、576.63億元、675.41億元、819.96億元、858.1億元、914.34億元、1098.66億元、1349.4億元，已經(jīng)連續(xù)兩年擠入千億級平臺。

盈利方面，2012—2024年，中郵保險的凈利潤分別為-1.92億元、-1.67億元、0.23億元、3.53億元、4.14億元、3.72億元、5.08億元、17.78億元、12.46億元、14.15億元、4.02億元、-114.68億元、91.88億元。截至2025年一季度末，其保險業(yè)務(wù)收入為801.1億元，凈利潤為15.65億元。

可以看出，中郵保險的業(yè)務(wù)規(guī)模在迅速做大，但從盈利看，并沒有像業(yè)務(wù)規(guī)模一般如此快速增長，甚至在2023年出現(xiàn)了超過百億的虧損。2024年憑借投資發(fā)力盈利90多億元。

中郵保險總經(jīng)理李學(xué)軍曾在今年舉辦的活動上表示，2023年中郵保險的特殊之處在于負(fù)債端仍執(zhí)行老準(zhǔn)則，但在資產(chǎn)端開始執(zhí)行新準(zhǔn)則，以便與郵政集團(tuán)報表統(tǒng)一。這使得資產(chǎn)端以市價計量，市值的波動絕大部分傳遞到資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表中，“一新一舊”的會計準(zhǔn)則，也在一定程度上扭曲了會計對于經(jīng)濟(jì)事項計量的科學(xué)性，出現(xiàn)了資負(fù)兩端的不協(xié)同。

不過，就業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)方面，中郵保險與大部分傳統(tǒng)險企類似，長期依賴傳統(tǒng)壽險業(yè)務(wù)，與此同時，其保費收入幾乎全部來自銀保渠道，渠道顯得較為單調(diào)。

面對這樣的現(xiàn)狀，轉(zhuǎn)型成為中郵保險的必選項。中郵保險不斷調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，發(fā)展利率敏感型產(chǎn)品，不斷壓縮傳統(tǒng)終身壽險占比，增加分紅年金和分紅終身壽險產(chǎn)品。同時，在渠道方面中郵保險也在開拓布局，既打開招商銀行、中介公司等多元銷售渠道，又依托股東友邦的優(yōu)勢，推出規(guī)劃師隊伍，協(xié)助網(wǎng)點賦能渠道專業(yè)化銷售等。

另外，在康養(yǎng)方面，中郵保險還在2023年啟動康養(yǎng)業(yè)務(wù)，建設(shè)“保險+服務(wù)”生態(tài)，與通用健康、通用康養(yǎng)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，推進(jìn)康養(yǎng)業(yè)務(wù)破局，并成功推出“YOU健康”服務(wù)子品牌，而且，中郵保險也在借助數(shù)字化的力量，全面賦能經(jīng)營治理。

李學(xué)軍透露，2025年中郵保險將大力推動分紅險，全年保費目標(biāo)是超過1500億元，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)繼續(xù)調(diào)整，繼續(xù)壓降新單、壓降躉交業(yè)務(wù)。其中，縮短新單的負(fù)債久期，新單業(yè)務(wù)保費預(yù)計呈現(xiàn)負(fù)增長5%左右，新業(yè)務(wù)價值爭取能過100億，續(xù)期業(yè)務(wù)保費預(yù)計呈現(xiàn)大幅增長。

錨定“一流險企”

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目標(biāo)已定，需要做的就是奮力前行。不過，在前行的道路上，中郵保險仍有不少挑戰(zhàn)需面對。

眾所周知，自“報行合一”實施后，銀保渠道發(fā)生了重要變化。一方面是價值不斷提高，另一方面是險企銀保渠道的保費收入出現(xiàn)不同程度的分化。

但不得不提的是，隨著“一對三”限制的取消，銀郵系險企也面臨來自其他險企的壓力。如此情況下，如何守住既有的業(yè)務(wù)規(guī)模，也成為銀郵系險企的重要任務(wù)。

此外，在低利率環(huán)境下，客戶理財需求不斷提升，如何借著保險的特點和優(yōu)勢撬動郵儲銀行的客戶資源，也需要不斷創(chuàng)新經(jīng)營。

今年年初，在中郵保險召開的2025年工作會議暨一屆十次職代會上，中國郵政集團(tuán)董事長劉愛力表示，中郵保險已成為大型險企，大要有大的樣子，大要有大的格局，大要有大的能力，大要有大的作為。他對中郵保險提出明確的要求，聚焦六大方面。

? 要更加聚焦主責(zé)主業(yè)，發(fā)揮保障服務(wù)和耐心資本優(yōu)勢，做實“五篇大文章”，更好地履行經(jīng)濟(jì)“減震器”和社會“穩(wěn)定器”功能。

? 要更加聚焦戰(zhàn)略定位，深刻認(rèn)識到一流險企是中國郵政“加快打造一流企業(yè)”戰(zhàn)略的重要組成部分，努力向行業(yè)一流的頭部邁進(jìn)。

? 要更加聚焦協(xié)同發(fā)展，深化負(fù)債端多元化轉(zhuǎn)型和資產(chǎn)端一體化投資，加快構(gòu)建“保險+醫(yī)療+健康管理+養(yǎng)老”完整生態(tài)鏈。

? 要更加聚焦改革創(chuàng)新，深化對標(biāo)對表，建立健全更為科學(xué)高效的高標(biāo)準(zhǔn)市場化體系，全面提升專業(yè)化能力。

? 要更加聚焦數(shù)字化轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)一批標(biāo)志性、自主性、特色化的數(shù)字化成果，釋放更多新質(zhì)生產(chǎn)力。

? 要更加聚焦集約化管理，全面提高運營、財務(wù)、風(fēng)控、審計等集約化水平，打造更強總部和更優(yōu)分公司，引領(lǐng)保障高質(zhì)量發(fā)展。

中郵保險董事長韓廣岳也表示，2025年要強力開啟“五大新行動”，加快構(gòu)建適應(yīng)功能定位、符合行業(yè)規(guī)律、具有自身特色的高質(zhì)量發(fā)展新框架，開啟一流險企事業(yè)新征程，堅持穩(wěn)健經(jīng)營，做優(yōu)資產(chǎn)負(fù)債聯(lián)動、多元化渠道和“保險+資管”一體化運作；堅持深化改革，繼續(xù)深入推進(jìn)企業(yè)級數(shù)字化轉(zhuǎn)型和市場化專業(yè)化改革；堅持底線思維，織密內(nèi)控網(wǎng)絡(luò)，覆蓋風(fēng)控全程等。

隨著資本金的注入，中郵保險肩負(fù)了更大的使命，需要多管齊下、統(tǒng)籌發(fā)力，在打造“一流險企”的道路上加速轉(zhuǎn)型。

撰文：木子

編輯：一諾

設(shè)計：曉瀅

校對：安文

審核：曦曦

出品：新時代保險研究院