6月27日，據(jù)克而瑞物管最新研究顯示，物業(yè)服務行業(yè)正經(jīng)歷盈利能力的結構性調整。2024年，500強、百強及上市物企三大核心指標首次同步下滑，毛利率、凈利率持續(xù)探底，凈利潤更出現(xiàn)行業(yè)性負增長，物業(yè)企業(yè)持續(xù)多年的高增長周期宣告終結。

毛利率連續(xù)三年下行 盈利空間持續(xù)收窄

據(jù)圖中數(shù)據(jù)，2024年500強、百強、上市物企毛利率分別跌至16.8%、18.6%和19.0%，較2023年下降1.1、1.2及0.7個百分點，連續(xù)三年呈現(xiàn)回落態(tài)勢。歷史數(shù)據(jù)顯示，2018-2020年上市物企毛利率最高達27%，但隨著行業(yè)競爭加劇與成本上升，2020年后三大梯隊毛利率進入下行通道。

凈利潤跌幅擴大 上市企業(yè)承壓最重

2024年成為行業(yè)盈利轉折點：500強物企凈利潤353.7億元，同比下降2.8%；百強物企凈利潤198.2億元，同比下降2.4%；上市物企凈利潤125.0億元，同比驟降23.3%，跌幅遠超其他梯隊。

值得關注的是，500強與百強物企凈利潤已連續(xù)三年負增長，而上市企業(yè)受資產(chǎn)減值準備、增值服務萎縮等影響，2024年盈利壓力顯著加劇。

毛利潤首現(xiàn)負增長 收入質量遭挑戰(zhàn)

在成本上升、收繳率下降的雙重擠壓下，2024年毛利潤增速由正轉負：500強毛利潤1000.8億元，增速-2.8%（較2023年降7.9個百分點）；百強毛利潤780.6億元，增速-2.4%（降4.8個百分點）；上市物企毛利潤557.4億元，增速-5.7%（降6.9個百分點）。

對比房企仍具相對韌性 行業(yè)進入精細化運營階段

盡管物業(yè)行業(yè)承壓明顯，但相比房地產(chǎn)企業(yè)仍展現(xiàn)抗風險優(yōu)勢。2024年500強房企凈利潤率僅2.4%，同比降29.5%，部分企業(yè)深陷虧損；而物企凈利率雖降至近年最低（500強5.9%、百強4.7%、上市4.3%），但通過收入結構優(yōu)化與成本管控，經(jīng)營穩(wěn)定性仍高于開發(fā)端。

分析師指出，物業(yè)行業(yè)已從規(guī)模擴張轉入存量深耕階段。未來企業(yè)需通過科技降本、增值服務創(chuàng)新及非住業(yè)態(tài)拓展重建盈利模型，告別依賴關聯(lián)方輸送的增長模式。行業(yè)洗牌加速背景下，具備獨立運營能力的企業(yè)將更具競爭力。

責編：李霞

編審：莫 非

監(jiān)制：張立果

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