本文由無冕財經(jīng)（wumiancaijing）原創(chuàng)發(fā)布

作者：楊一軒

編輯：陳澗

設(shè)計：嵐昇

曾經(jīng)的地產(chǎn)造車“六杰”中，以恒大許家印為首的五人，都已經(jīng)灰頭土臉地退出車圈，唯剩寶能創(chuàng)始人姚振華，還在咬牙支撐。

6月19日，據(jù)媒體報道，寶能汽車“收購”破產(chǎn)重整的威馬汽車，正處于生產(chǎn)資質(zhì)等資產(chǎn)交接的過程中。

而三天前，寶能汽車才宣布下線新車悠寶利A3，盡管這款車原本計劃兩年前上市，但仍然讓寶能汽車重新找回了一絲存在感。

隨后，寶能汽車又在官方微信公眾號發(fā)文，澄清旗下幾家公司因解散發(fā)布“注銷備案/公告”，宣布經(jīng)營正常。

寶能汽車頻繁弄出動靜，應該是姚振華還不想放棄造車這條路。

但令人不解的是，寶能自身已經(jīng)負債累累，而且已經(jīng)有觀致汽車這個前車之鑒，要如何盤活威馬，并讓一款幾年前的舊車贏得市場競爭？

堅持8年，仍在車圈“底層”打轉(zhuǎn)，姚振華還不放手，他是造車上癮了嗎？

屢次看上“破產(chǎn)”車企

“活下去，像牲口一樣的活下去”，威馬汽車創(chuàng)始人沈暉分享完這句電影臺詞后，這家曾風光無限的車企，就迎來了破產(chǎn)重整的命運。

去年初，威馬汽車正式啟動破產(chǎn)重整并公開招募戰(zhàn)略投資人時，深圳翔飛汽車銷售有限公司成為唯一有投資意愿的公司。

深圳翔飛2023年9月才成立，根據(jù)股權(quán)穿透顯示，這家公司的法人、股東公司的法人，都在寶能汽車旗下公司任職。不難猜測，這家公司的實際掌控者，就是寶能汽車。

另據(jù)南都·灣財社報道，就寶能接盤一事，威馬汽車破產(chǎn)重整管理人回應，“投資人應該是深圳翔飛”。

▲深圳的寶能汽車展示中心內(nèi)，停放著兩臺威馬汽車。圖片來自南方都市報。

威馬汽車2023年10月正式申請破產(chǎn)重整，深圳翔飛成立時間與之接近，可以推斷，寶能汽車早已注意到威馬汽車，并專門成立公司，以便參與破產(chǎn)重整。

從2017年收購虧損多年的觀致汽車踏足汽車領(lǐng)域，再到收購長安PSA后更名寶能汽車，在市場上物色陷入困境的車企，再伺機而動，似乎是寶能找到的一條最好的造車路徑。

比如，在籌謀“接盤”威馬汽車的同時，寶能也在尋找別的機會。

早年通過模仿大眾、奧迪、保時捷等異軍突起的眾泰汽車，也在2020年陷入破產(chǎn)清算境地，后獲得江蘇深商控股集團有限公司20億重整投資款，但由于實際獲得的流動資金有限，眾泰汽車未能走出困境。

2024年7月，據(jù)第一財經(jīng)報道，寶能集團及關(guān)聯(lián)企業(yè)深圳津爍貿(mào)易有限公司多名高管已入職眾泰汽車，占據(jù)營銷副總裁、生產(chǎn)制造副總裁、財務總監(jiān)等關(guān)鍵崗位。

當時的報道還稱，據(jù)多名接近寶能集團的人士表示，眾泰汽車董事長胡澤宇數(shù)次來到深圳，和津爍貿(mào)易管理層一起參加寶能集團董事長姚振華主持的會議。這些會議的主要內(nèi)容都是“畫餅”和“維穩(wěn)”。

眾泰汽車方面并未表明有收購事宜，現(xiàn)在看來，寶能汽車介入，可能更多限于經(jīng)營層面，而并未投入真金白銀。

畢竟眾泰汽車需要的資金不少，其幾年虧掉了200多億，去年就賣了14輛車。截至今年一季度末，眾泰汽車總資產(chǎn)為35.04億元，負債33.68億元，資產(chǎn)負債率高達96%。6月份，眾泰汽車在互動平臺稱，整車業(yè)務未能復工復產(chǎn)，今年以來無整車生產(chǎn)。

破產(chǎn)重整兩年多，眾泰汽車仍未走出泥潭。寶能應該也是不想接下這個爛攤子，自去年傳出介入經(jīng)營的消息后，兩者間再未有新的交集動態(tài)。

對造車更執(zhí)著了？

盡管一直在“搭救”落難車企，但寶能汽車近年來總給人自身難保之感。

6月初，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，寶能汽車科技有限公司、深圳前海銳致投資有限公司、西安寶能汽車有限公司、寶能汽車銷售有限公司等發(fā)布“注銷備案/公告”，注銷原因為“章程規(guī)定的解散事由出現(xiàn)”。

這條消息經(jīng)媒體報道后，似乎并未引起太多討論，但寶能汽車自己看不下去了。

6月17日，其兩個官方微信公眾號“寶能汽車BAO”和“寶能汽車客戶服務中心”都發(fā)布聲明稱，雖然部分公司發(fā)布解散公示，部分公司的高管已離職，但一切業(yè)務照常開展。

不過，這兩個公眾號發(fā)布的聲明文章，不知何時已經(jīng)被拿下。原本最新的文章，都還停留在去年，但到了6月23日，“寶能汽車BAO”突然推送一張圖片，上面寫著“不信YAO，不傳YAO”。在評論區(qū)，不少人留言討要工資和社保，還有人寫道：“這是欠薪欠到媒體部門了吧？”

▲寶能汽車微信公眾號最近發(fā)布的推送。

公眾號小編發(fā)文耐人尋味，但寶能汽車在造車這件事上，確實一直在堅持。

早年收購的觀致汽車、長安PSA，車沒賣出多少，已經(jīng)消失于大眾視野。寶能汽車如今重新打出“悠寶利”這張牌，無非是想證明自己還活著。

悠寶利A3是一款小型電動車，售價約4萬元左右。這款車型早在2022年就已經(jīng)在工信部完成申報，原計劃是2023年第一季度上市，如今總算傳出下線消息，但還不清楚何時能大規(guī)模量產(chǎn)。

▲悠寶利微信公眾號發(fā)布文章，稱新車下線、城市招募計劃開啟。

不管怎樣，姚振華對造車這件事，不止沒放棄，還似乎更執(zhí)著了。

自去年9月以來，寶能集團的官方微信公眾號，幾乎每月都會發(fā)布“寶能月報”，而在大部分月報中，第一條動態(tài)都與寶能汽車相關(guān)。不難看出，汽車業(yè)務在整個寶能系的位置之重要。

今年2月，寶能汽車舉行產(chǎn)品規(guī)劃研討會，圍繞2025-2030年產(chǎn)品布局、技術(shù)創(chuàng)新等展開探討，研討會上，寶能汽車稱同步啟動6個新產(chǎn)品項目。

4月份，該公司組織項目、造型、研發(fā)等40余人團隊參觀上海車展，考察了整車企業(yè)及智能駕駛零部件供應商。

目前，在一些招聘平臺上，還能看到寶能汽車在持續(xù)招人，包括4S店的門店銷售主管、整車項目管理、汽車工程師等。最新的一則招聘，是寶能汽車6月23日在某平臺發(fā)布“安徽省省區(qū)總監(jiān)”職位。

如果再加上盤活威馬汽車，寶能汽車一下子變得忙碌起來。

到底打什么算盤？

無論怎么看，寶能汽車的造車之路，是越走越艱難了。

單就盤活威馬汽車來說，就困難重重。威馬汽車首先需要盡快恢復生產(chǎn)，投錢是當務之急。據(jù)法院公布的數(shù)據(jù)，威馬有效債權(quán)超過148億元，另有112億元暫緩債權(quán)。

有媒體分析，僅完成交接和初步恢復生產(chǎn)，就需要數(shù)十億現(xiàn)金注入；若要真正重啟威馬，資金缺口可能超過百億。

這個錢，不要說寶能汽車，就算是寶能集團，估計也難拿得出來。

寶能集團去年底才表示，剛剛就300多億元債務達成化債意向。

天眼查顯示，截至6月23日，深圳市寶能投資集團有限公司被執(zhí)行總金額超過500億元，寶能汽車集團有限公司被執(zhí)行金額逾120億元，寶能地產(chǎn)股份有限公司被執(zhí)行金額累計超過320億元。

就算是姚振華個人，被執(zhí)行金額也超過310億。

資金缺乏之外，寶能要面對的，還有更加殘酷的汽車市場競爭。無論是威馬，還是悠寶利A3，在技術(shù)、品牌等方面都已經(jīng)落后，特別是威馬，還需要重建消費者信任。

寶能汽車想純靠賣車這條路出頭，想來很難，也因此，外界普遍質(zhì)疑，寶能是不是有別的打算。

2017年，姚振華大舉進軍造車領(lǐng)域，動輒砸下上百億，在各地建立汽車生產(chǎn)基地。據(jù)澎湃新聞報道，2017年-2019年期間，寶能汽車在廣州、貴陽、昆明、昆山、西安5地拿下13宗地。

當時，房地產(chǎn)市場還未下行，有關(guān)明面上造車、暗地里圈地的質(zhì)疑聲不時出現(xiàn)。不過，隨著寶能集團出現(xiàn)資金危機，其也接連失去在各地拿到的汽車城地塊。

2022年，寶能汽車在昆明的基地，因備案后兩年未開工被政府除名；2023年，寶能汽車在昆山、廣州三宗地塊、西安基地三宗地塊被收回；2024年，寶能汽車在深圳的一宗地塊被收回。

地產(chǎn)不景氣，寶能手中靠汽車獲得的地塊越來越少，如今再用圈地來質(zhì)疑姚振華造車的決心，已經(jīng)不合時宜。

但造車8年，寶能的成績實在拿不出手，如果還不能放棄，有沒有可能是，姚振華想通過造車這個尚算“性感”的故事，來為寶能債務重組積攢籌碼，又或者是引入戰(zhàn)投？

沒人知道姚振華真正在想什么。