圖片來源：度哥

6月25日，東風(fēng)集團(tuán)股份（0489.HK）與日產(chǎn)全資子公司NCIC訂立合同，雙方同意成立合資公司，共同從事汽車出口業(yè)務(wù)。

根據(jù)合同，合資公司注冊資本10億元，東風(fēng)汽車集團(tuán)股份和NCIC分別出資4億元和6億元，分別擁有其40%和60%的股權(quán)。同時，合資公司的經(jīng)營期限為28年。

在創(chuàng)立專注汽車出口業(yè)務(wù)的合資公司背后，東風(fēng)和日產(chǎn)都有著不小的銷售壓力。2025年前五個月，東風(fēng)集團(tuán)股份累計銷量67.28萬輛，同比減少17.1%；2025年前四個月，日產(chǎn)在全球銷量109.55萬輛，同比減少5.9%，其在中國銷量16.76萬輛，同比減少24.6%。中國是日產(chǎn)單一市場中銷量下滑最嚴(yán)重的市場。

6月26日，東風(fēng)宣布成立東風(fēng)汽車集團(tuán)股份有限公司奕派汽車科技公司，旨在通過聚焦整合商企、研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、銷售及服務(wù)等全價值鏈的資源，全速推進(jìn)東風(fēng)汽車自主乘用車事業(yè)的發(fā)展。

日產(chǎn)如今面臨著業(yè)績虧損的壓力，其在中國市場也頻頻受挫。東風(fēng)也在推動自主品牌的銷量發(fā)展，但合資品牌仍占總銷量的5成以上。兩個車企作為重要的合作伙伴，將如何提高在中國的競爭力？

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日產(chǎn)陷虧損壓力●

6月24日，日產(chǎn)召開年度股東大會，股東就其糟糕表現(xiàn)表達(dá)不滿，部分股東要求管理層為公司日益深化的危機(jī)承擔(dān)更多責(zé)任。

財報顯示，截至2025年3月31日的2024年財年，日產(chǎn)收入為12.6萬億日元，同比下滑0.4%；營業(yè)利潤為698億日元，同比下滑87.7%；凈虧損為6709億日元，2023財年為盈利3266億日元（約合人民幣161.96億元），由盈轉(zhuǎn)虧，是日產(chǎn)汽車20多年來，利潤表現(xiàn)最差勁的一個財年。

日產(chǎn)預(yù)計2025財年的收入為12.5萬億日元，相比2024財年，同比下滑1.05%，但其并未預(yù)測全年凈利潤表現(xiàn)。日產(chǎn)目前預(yù)測2025財年第一季度虧損2000億日元，而在2024財年第一季度其盈利286億日元。

陷入虧損的日產(chǎn)也在進(jìn)行降本增效——日產(chǎn)汽車計劃通過“Re:Nissan”，在2024財年實際成本的基礎(chǔ)上，節(jié)省5000億日元的固定和變動成本，以確保到2026財年汽車業(yè)務(wù)的運營盈利能力和自由現(xiàn)金流。其中，到2027財年時，汽車生產(chǎn)工廠從17個整合到10個；2024-2027財年，日產(chǎn)計劃在全球范圍裁員至少2萬人，涵蓋了制造、銷售及管理(SG&A)和研發(fā)職能中的直接/間接職位及合同職位，裁員人數(shù)占目前日產(chǎn)員工總數(shù)的15%。

據(jù)媒體報道，股東與日產(chǎn)管理的矛盾也來自關(guān)廠、裁員的計劃。有股東指責(zé)日產(chǎn)董事會試圖通過裁員“將責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給一線員工”，卻保留管理層的職位。股東進(jìn)一步表示，董事會也應(yīng)該進(jìn)行改組，否則將面臨失去股東和公司員工信任的風(fēng)險。

值得一提的是，2025年4月，日產(chǎn)與雷諾修訂《新聯(lián)盟協(xié)議》，雙方將鎖定承諾比例從目前的15%降至10%，以提升雙方在交叉持股方面的靈活性，并幫助日產(chǎn)盡快扭虧。根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，日產(chǎn)還可以放棄2023年對雷諾Ampere電動汽車業(yè)務(wù)投資高達(dá)6億歐元（約47.1億元人民幣）的承諾。同時，雷諾將收購日產(chǎn)在雷諾日產(chǎn)汽車印度私人有限公司51%的股份，從而成為該合資公司的唯一所有者。

此外，雷諾旗下純電動品牌安培（Ampere）將為日產(chǎn)開發(fā)并生產(chǎn)一款基于Twingo打造的衍生車型，并計劃于2026年推出。

前幾日，日產(chǎn)汽車首席執(zhí)行官伊萬?埃斯皮諾薩（Ivan Espinosa）透露，計劃出售雷諾5%的股份。按當(dāng)前股價計算，出售雷諾5%的股份可獲得約1000億日元（合6.4億美元）的資金，后續(xù)官方計劃將這筆資金用于開發(fā)新車。

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合資拖累東風(fēng)銷量●

盡管日產(chǎn)推出了多項降本措施，并通過與雷諾的新協(xié)議獲得流動資金，但要走出困境，還需要提高銷量。

但其中國銷量明顯在“拖后腿”，2025年前四個月，日產(chǎn)在全球銷量109.55萬輛，同比減少5.9%。其中，中國銷量16.76萬輛，同比減少24.6%，是日產(chǎn)單一市場中銷量下滑最嚴(yán)重的市場。

日產(chǎn)在中國重要的合作伙伴——東風(fēng)，日子也并不好過。2024年，東風(fēng)的合資品牌銷量均在下滑。東風(fēng)日產(chǎn)（含東風(fēng)英菲尼迪、啟辰）銷量63.16萬輛，同比減少12.7%；鄭州日產(chǎn)銷量3.99萬輛，同比減少13.5%；東風(fēng)本田銷量42.82萬輛，同比減少29.2%。東風(fēng)集團(tuán)股份整體銷量189.59萬輛，同比減少9.2%。

合資銷量下滑，也拖累了東風(fēng)集團(tuán)股份的業(yè)績表現(xiàn)。2024年，東風(fēng)集團(tuán)股份收入1061.97億元，同比增加6.9%；歸屬于上市公司股東凈利潤0.58億元，同比增長了39.45億元，實現(xiàn)扭虧為盈。

在2024年財報中，東風(fēng)集團(tuán)股份表示，受合資非豪華汽車市場市占率逐年下降影響，2024年應(yīng)占合營企業(yè)溢利為4.36億元，相比上一年減少0.78億元。其中，東風(fēng)本田同比減少3.08億元；應(yīng)占聯(lián)營企業(yè)溢利6.71億元，同比減少1.36億元，主要是東風(fēng)日產(chǎn)金融投資收益的變化。

而在2023年，東風(fēng)集團(tuán)股份出現(xiàn)上市以來的首次虧損——收入933.15億元，同比增長7.18%；實現(xiàn)凈虧損39.96億元。彼時，東風(fēng)集團(tuán)股份也提到業(yè)績變動的主要原因是，合資非豪華品牌的市場空間被大幅擠壓，產(chǎn)品價格不斷下降，2023年合資業(yè)務(wù)銷量下降16%，利潤大幅下降。

不過，東風(fēng)集團(tuán)股份的自主品牌銷量普遍上漲。2024年，東風(fēng)乘用車公司銷量21.34萬輛，同比增長82.4%；嵐圖汽車銷量8.01萬輛，同比增長59.3%；猛士科技銷量2101輛，同比增長155%；東風(fēng)柳汽銷量11.87萬輛，同比減少1.7%。

顯然，在合資品牌銷量下滑下，增長的自主品牌減緩了的東風(fēng)銷量的下滑幅度。在2025年也是如此，2025年前五個月，東風(fēng)集團(tuán)股份銷量67.28萬輛，同比下降17.1%。其中，東風(fēng)乘用車公司銷量8.14萬輛，同比增長18.5%；嵐圖汽車銷量4.61萬輛，同比增長85.2%；猛士科技銷量570輛，同比減少28.5%；東風(fēng)柳汽銷量3.9萬輛，同比減少25.3%。

東風(fēng)日產(chǎn)（含東風(fēng)英菲尼迪、啟辰）銷量20.86萬輛，同比減少26.1%；鄭州日產(chǎn)銷量1.76萬輛，同比增長16.9%；東風(fēng)本田銷量12.19萬輛，同比減少39.8%；神龍公司銷量2.38萬輛，同比減少24.5%。

盡管如此，合資品牌仍對東風(fēng)集團(tuán)股份發(fā)揮著重要作用。2025年前五個月，合資品牌仍占東風(fēng)集團(tuán)股份總銷量的55.29%，與日產(chǎn)的合資品牌銷量占總銷量的33.62%。

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電動化成果不佳●

東風(fēng)旗下不論是合資還是自主品牌，都在進(jìn)行電動化的調(diào)整。

2023年4月，東風(fēng)提出“轉(zhuǎn)型升級三年行動”，目標(biāo)是到2024年，東風(fēng)自主乘用車主力品牌全新車型100%電動化；到2025年，東風(fēng)自主乘用車與合資品牌的銷量比例達(dá)到1:1，各200萬輛，其中新能源汽車銷量占自主品牌的50%，占自主品牌乘用車的70%。

同年8月，東風(fēng)宣布實施東風(fēng)乘用車新能源“躍遷行動”，對自主乘用車新能源事業(yè)進(jìn)行重大管理體制調(diào)整，由集團(tuán)一體化管理東風(fēng)品牌下東風(fēng)風(fēng)神、東風(fēng)eπ、東風(fēng)納米三大產(chǎn)品系列品牌。

車主之家顯示，2025年前五個月，東風(fēng)風(fēng)神賣得最好的電動車型為風(fēng)神L7（參數(shù)丨圖片），銷量1.77萬輛；東風(fēng)eπ為eπ008，銷量1.14萬輛；東風(fēng)納米為納米01，銷量1.77萬輛。

資料顯示，風(fēng)神L7在2024年4月開售，提供純電和插混兩個動力選擇，售價區(qū)間為12.89萬-15.69萬元。2025年4月，2025款風(fēng)神L7上市，補(bǔ)貼后售價8.99萬元起，相比老款更加優(yōu)惠。如此的售價應(yīng)該為了帶動銷量，但風(fēng)神L7的月均銷量僅3000多，其在車質(zhì)網(wǎng)也有多種投訴，包括車內(nèi)異響、車窗升降故障、銷售承諾不兌現(xiàn)等問題。

eπ008為20萬級的SUV車型，其面對的市場競爭壓力更大，其在車質(zhì)網(wǎng)的投訴主要包括銷售承諾不兌現(xiàn)、價格變動、定（訂）金糾紛等銷售問題，也無疑影響著其持續(xù)的銷量表現(xiàn)。納米01則定位小車，受制于品牌影響力，其在國內(nèi)很難與海鷗、吉利星愿等競爭。

綜合來看，不管是東風(fēng)風(fēng)神、東風(fēng)eπ，還是東風(fēng)納米，其電動化轉(zhuǎn)型的進(jìn)程都不甚理想。

6月26日，東風(fēng)宣布成立東風(fēng)集團(tuán)股份有限公司奕派汽車科技公司，旨在通過聚焦整合商企、研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、銷售及服務(wù)等全價值鏈的資源，全速推進(jìn)東風(fēng)汽車自主乘用車事業(yè)的發(fā)展。在聚焦資源后，能否帶動?xùn)|風(fēng)自主乘用車的銷量，也值得關(guān)注。

此外，東風(fēng)旗下的新能源品牌也缺乏爆款。嵐圖官網(wǎng)顯示，其目前有嵐圖FREE+、嵐圖FREE 318、嵐圖夢想家、嵐圖追光、嵐圖知音等車型。據(jù)車主之家數(shù)據(jù)，2024年，嵐圖夢想家銷量5.51萬輛，嵐圖FREE銷量2.07萬輛。2025年前五個月，嵐圖夢想家銷量2.98萬輛，嵐圖FREE銷量8397輛。兩大車型是嵐圖汽車銷量的主要貢獻(xiàn)者。

資料顯示，全新嵐圖夢想家是首款搭載華為乾崑智駕和鴻蒙座艙的MPV，在2024年9月上市。2025年第一季度，嵐圖夢想家成為35萬元以上的新能源MPV銷冠。在這之前，其也多月蟬聯(lián)高端MPV銷冠。

但嵐圖在SUV、轎車等更大眾化市場上的表現(xiàn)并不算好。賣得最好的SUV車型嵐圖FREE月均銷量僅在1600輛左右。另一款SUV車型嵐圖知音前五個月銷量6393輛，轎車嵐圖追光僅賣出1612輛。

顯然，盡管嵐圖汽車產(chǎn)品矩陣完整，靠著華為在MPV市場占據(jù)了一席之地，但在受眾更為廣闊的SUV、轎車等車型中未能打造出爆款車型，其銷量很難有更大的提升。

在合資方面，東風(fēng)日產(chǎn)在中國只有N7和艾睿雅兩款純電車型，艾睿雅在2025年前五個月僅賣出18輛，很難撐起東風(fēng)日產(chǎn)的電動化轉(zhuǎn)型，因此，N7將撐起這一重任。

4月，東風(fēng)日產(chǎn)N7上市，起售價11.99萬元起，其為東風(fēng)日產(chǎn)首款由中國團(tuán)隊自主構(gòu)思開發(fā)的車型。據(jù)悉，入門車型搭載了全新NISSAN OS車機(jī)系統(tǒng)、8155車機(jī)芯片、智能防暈車技術(shù)、3C快充、無熱蔓延電池包等技術(shù)；高配車型搭載與momenta合作研發(fā)的一段式端到端輔助駕駛系統(tǒng)，可實現(xiàn)城市+高速領(lǐng)航輔助駕駛功能。6月，東風(fēng)日產(chǎn)宣布日產(chǎn)N7上市50天大定數(shù)量突破20000單。

對日產(chǎn)和東風(fēng)來說，其都面臨著銷量下滑帶來的業(yè)績壓力，目前其在電動化領(lǐng)域的表現(xiàn)并不突出，缺乏爆款車型。東風(fēng)自主品牌在通過資源整合提高競爭力，合資品牌方面，東風(fēng)日產(chǎn)N7似乎有了爆款的潛力但其熱度能否持續(xù)，并為東風(fēng)日產(chǎn)帶來穩(wěn)定的銷量增長，也需要時間給予答案。此次雙方共同成立專注汽車出口的合資公司，大概也是為了將在中國轉(zhuǎn)型成果加速出海，尋求更多的增量。

作者丨衛(wèi)河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）