首程控股作為全市場具有獨一無二機器人業(yè)務(wù)組合的公司，對公司機器人業(yè)務(wù)布局，市場上分析的內(nèi)容已經(jīng)比較多了，實際上首程還是中國REITs領(lǐng)域最大的產(chǎn)業(yè)投資人，首程控股在REITs領(lǐng)域的布局也非常出色，就在剛剛，首程控股又加碼了2單公募REITs，這次首程成功參與了兩單IDC數(shù)據(jù)中心的REITs項目，這次戰(zhàn)略配售不僅僅豐富了首程REITs的業(yè)務(wù)布局，而且還為未來機器人業(yè)務(wù)提供了潛在的客戶和應(yīng)用場景，這是當前首程控股最大的預期差！

首程又加碼智算REITs業(yè)務(wù)，戰(zhàn)略意義非常重大

首程控股2019年就開始重點布局REITs，2021年，首程協(xié)助首鋼綠能REITs成功上市，有效盤活存量資產(chǎn)；當年12月首程又聯(lián)合中國人壽發(fā)起北京首支100億元規(guī)模的綠色基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展基金；2023年，首程與戰(zhàn)略股東陽光資管聯(lián)合設(shè)立目標規(guī)模100億元的北京首程城市發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施投資基金；2024年，首程完成第二期停車資產(chǎn)類REITs；2025年，首程又與中國人壽、財信人壽等機構(gòu)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立北京平準基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)股權(quán)投資基金，目標規(guī)模100億元，這么多年來公司一直都在加碼REITs領(lǐng)域的發(fā)展，現(xiàn)在首程控股已經(jīng)成長為國內(nèi)REITs領(lǐng)域最大的產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)。

就在剛剛，首程控股又完成了劃時代的一筆投資，首程控股投資了2單IDC數(shù)據(jù)中心的REITs項目，這是國內(nèi)首批的數(shù)據(jù)中心REITs，數(shù)據(jù)中心作為數(shù)字經(jīng)濟的基礎(chǔ)設(shè)施，是AI大模型，大數(shù)據(jù)，智能交通等領(lǐng)域的基建，這類資產(chǎn)具備較高確定性的收益也具有長期成長屬性，是非常優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。首程控股這次搶先布局南方萬國數(shù)據(jù)中心REIT和南方潤澤科技REIT，說明首程控股已經(jīng)在數(shù)字發(fā)展浪潮中搶占先機。以我對首程控股管理層的了解，這次投資應(yīng)該僅僅是開始，數(shù)據(jù)中心市場規(guī)模非常大，業(yè)績確定性非常高，而且又是重資產(chǎn)項目，這兩個項目發(fā)行成功后，未來肯定還會有更多的數(shù)據(jù)中心的REITs發(fā)行，而首程控股未來也將會更多的加碼這個方向的投資。

目前從資本市場上看，未來最火，確定性成長性最高的方向主要就是AI和機器人，首程控股在機器人領(lǐng)域已經(jīng)做了全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，現(xiàn)在數(shù)據(jù)中心通過REITs布局，也算是走出重要一步，未來前景最好的方向，都被首程控股投資，這種投資眼光是非常強悍的。

從這幾年首程控股投資的REITs來看，房地產(chǎn)可以REITs，產(chǎn)業(yè)園區(qū)可以REITs，高速公路，垃圾焚燒場也可以REITs，現(xiàn)在數(shù)據(jù)中心也開始發(fā)REITs了，這說明一個問題，萬物皆可REITs化，首程控股深耕REITs多年，已經(jīng)擁有全產(chǎn)業(yè)鏈資產(chǎn)融通能力，從基金發(fā)起、資產(chǎn)運營，到REITs投資閉環(huán)，一定能把握未來REITs市場巨大的發(fā)展機會。

當然，首程控股的REITs投資，不僅能分散風險實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值，而且還為其他業(yè)務(wù)實現(xiàn)協(xié)同作用。一個重要的信息是，參與這些REITs項目的合作方基本都是：中國人壽，財信人壽，陽光資管，國泰君安等行業(yè)大佬，首程通過REITs業(yè)務(wù)不僅能與這些大佬建立連接，而且REITs項目的底層資產(chǎn)，很多都是機器人的使用場景，這個在一季報中，首程控股已經(jīng)做過提示，不管是產(chǎn)業(yè)園區(qū)，停車場，還是數(shù)據(jù)中心，新能源基礎(chǔ)設(shè)施，這些領(lǐng)域都有豐富的機器人使用場景，首程控股的REITs投資，都有希望給首程控股帶來“額外的收益”。

資產(chǎn)融通業(yè)務(wù)有望加速增長，高成長，高價值屬性明確

首程控股業(yè)務(wù)主要分為兩塊：資產(chǎn)運營業(yè)務(wù)和資產(chǎn)融通業(yè)務(wù)，資產(chǎn)運營業(yè)務(wù)包括停車產(chǎn)和園區(qū)業(yè)務(wù)，首程控股是國內(nèi)停車場業(yè)務(wù)龍頭公司，停車場業(yè)務(wù)覆蓋超40個城市，管理車位超百萬個，北京，廣州，上海等多個地區(qū)的高鐵站飛機場都有首程的業(yè)務(wù)，這塊業(yè)務(wù)提供了穩(wěn)定的現(xiàn)金流，是公司市值估值的地基；公司的資產(chǎn)融通業(yè)務(wù)包括：REITs和股權(quán)投資，其中股權(quán)投資的重點是機器人領(lǐng)域，這兩塊業(yè)務(wù)都具有高成長屬性，公司的市值未來到底是500億還是1000億，主要就看資產(chǎn)融通能帶來多大的價值了，目前來看公司的機器人投資已經(jīng)遍地開花，周末有消息說宇樹科技有望在科創(chuàng)板上市，這都是首程投資業(yè)務(wù)兌現(xiàn)的窗口，我認為這些價值都會隨著機器人公司的IPO逐步被市場挖掘。

實際上，首程控股的REITs業(yè)務(wù)，也兼具高成長高價值的屬性，這一點目前市場基本似乎沒有挖掘到。

自從2019年開始重點布局REITs業(yè)務(wù)以來，首程控股的REITs投資規(guī)模越來越大，已經(jīng)成為國內(nèi)REITs領(lǐng)域最大的產(chǎn)業(yè)投資機構(gòu)，同時也成長為國家級平準基金管理方，這塊業(yè)務(wù)成長性也不容小覷。

REITs是盤活存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的核心工具，首程有停車場，有產(chǎn)業(yè)園區(qū)等硬資產(chǎn)，首程可以通過REITs實現(xiàn)資產(chǎn)“投資運營證券化退出”的閉環(huán)，可以盤活存量資產(chǎn)；而且首程可以通過基金或自有資金收購優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，再通過智能化運營提升資產(chǎn)收益，然后以REITs形式退出實現(xiàn)收益。具體收益來源比較多，有管理費收入，也有資產(chǎn)增值退出收益，還能獲得分紅收益，這些業(yè)務(wù)的成長性最終都會在財報中有所體現(xiàn)。

最近一段時間，首程控股的利好比較多，機器人領(lǐng)域追加投資了新海圖，宇樹科技，還與50多家機器人企業(yè)簽訂合作協(xié)議，REITs領(lǐng)域繼續(xù)拓展業(yè)務(wù)邊界，隨著這些利好消息的刺激，首程控股股價最近也出現(xiàn)了放量突破三角形的形態(tài)，現(xiàn)在來看行情應(yīng)該是要轉(zhuǎn)折了。不過首程控股作為唯一一個高股息率的科技股，去年分紅超過10億，對應(yīng)股息率10%左右，

最近一段時間不管恒生科技指數(shù)怎么跌，首程下方的空間基本都被鎖死。目前高股息紅利成為市場的主線方向，首程10%的股息率的位置形成了牢固的地平線，就看接下來，市場怎么解讀這些利好消息的利好的力度了。