全球股市目前似乎對特朗普的關稅威脅出現(xiàn)了免疫，市場反應不大。而恒指也已站上25000點，創(chuàng)三年半以來的高位。

知名經濟學家、蓮華資產管理首席投資官兼管理合伙人洪灝在近日一場對話中表示，當前恒指技術圖形非常牛氣；

他認為港股再漲10%到28000點甚至以上，不是很難的事。

恒指從2021年2月的31000多點到之前的15000點，跌了20000點，現(xiàn)在漲回來了10000點。所以即便再漲10%，它的PE可能也就十來倍。

雖然中國下半年經濟增長放緩或已成定局，但這并不代表股市會不好，

因為股市和基本面短期沒有特別強的關系，只要流動性能夠放出來就可以。

另外，他提到這一輪的去產能肯定是更難的，難在需要平衡各方利益。

要考慮如何保住5%的經濟增長，如果上游不投資，下游又不消費，那么經濟運轉就會成問題。

投資報（liulishidian）整理精選了洪灝分享的精華內容如下：

中國經濟放緩

不影響股市照樣漲

港股又創(chuàng)了新高。

之前，我們?yōu)楦魑活A測了我們今天將要看到的結果，

我認為港股依然還有新高，所以各位如果有倉位的話，記得拿住，一直等到港股撥云見日的那一天。

關稅威脅沒有煙消云散，只是大家覺得特朗普搞不出什么名堂來。

最后很可能關稅就是對其他國家10%，對中國30%。

所有的國家提高10%，那比大家想的預期要好。

第二，大家也知道特朗普還是有市場意識的，他看到市場反應不好，他馬上就會轉向。

所以，大家并不覺得這是一個特別大的問題。

至于下半年是不是經濟會放緩？這個基本上是個大概率的事情。

因為上半年大家囤了很多貨，那下半年囤貨的需求就會減少，因此我們出口的增速就會放緩。

同時我覺得有些政策還是收縮的，經濟放緩的概率是非常大的?；旧先鐭o意外的話，是略低于5%這么一個增速。

那結合上半年，可能就是全年剛好是5%的增速。

而且我覺得如果真的出現(xiàn)這種情況，大家也不要太意外，這并不是什么特別匪夷所思的事情。

如果基本面增速在放緩，是否對于我們的股票市場就不好了？

我覺得短期來說，股票市場和基本面沒有特別強的關系，

當然如果基本面好的話，那這個故事就更好講了。

基本面不好的話，股市照樣漲，只要你的流動性能夠放出來就可以了。

去產能難在

平衡各方面利益

我覺得首先我們要問的問題是，為什么產能越改越多？

為什么上一輪去產能之后，現(xiàn)在又遇到的產能問題？

而且我們現(xiàn)在上游的通縮壓力已經持續(xù)了三年了，這個才是我們要問的問題。

是不是以前有地方事情沒有做好，導致了產能的不斷累積，我覺得這個才是更重要的問題。

這一輪肯定是更難的，

因為這輪如果你要去產能的話，怎么樣去保住這個5%的增長？

但如果你上游又不投資，然后下游又不消費的話，那么這個經濟的運轉就會很成問題。

所以，這點是我覺得這一輪去產能最大的難點。

就是一方面你有一個外來的壓力，另一方面你意識到了上游的產能非常大，因此你要所謂的去產能。

你去誰的產能？

就是說以前的這些投資是不是又作廢了呢？

因為過去幾年我們投的大量的太陽能光板，大量的新能源，大量的電車、電池，這些都是所謂的新能源，

那這些你怎么樣界定它過時了沒有呢？

我覺得這些都有很多值得商榷的地方。

當然我們中國是一個自上而下管理的國家。說我們要去產能，這個最終一定要實現(xiàn)。

但在這個去產能的過程中，你怎么樣去平衡經濟發(fā)展的目標和各個方面的利益。

牛市中一個股票下跌

一定有你不知道的原因

港股還有新高，這個是我們一直在講的。

的確，7月21日又創(chuàng)了新高，大概在25000左右。

首先，我覺得對所謂要等回調到22000再進去的想法，那你怎么知道22000就是底？

如果你不知道22000是底，那簡單比較，你又怎么知道25000是頂呢？

我覺得都是拍腦袋拍出來的數(shù)字，根本就不符合邏輯。

如果是流動性條件在不斷地改善，為什么你覺得港股就不能漲了？

這很明顯是不符合邏輯的，我非常不同意，這種就是誤人子弟。

在炒作交易的時候，通常我不會僅僅因為一個股票跌而買，我會因為一個股票漲而買某個股票。

因為跌的時候只有輸家才攤平虧損，

就是說你越買這些股票，最后滿倉都是賠本貨，一個股票它跑輸這個市場，是有原因的。

雖然你當時可能并不知道是什么，可能事后幾個月后，你才能意識到。

但是當時你看著一個股票下跌的時候，尤其市場在漲的時候，它在跌，它一定是有原因的，一定是有你不知道的原因。

港股上穿28000

是完全有可能的

新高到多少我不知道，我也不想亂拍腦袋拍出來。

如果流動性這樣搞下去，我覺得28000甚至28000以上完全有可能，為什么不呢？

其實漲幅也沒有很多，也就是10%，

從這里再往上走10%，我并不覺得這是很難的一件事情。

畢竟我們港股以前高點近34000多點，從圖形上看（恒指圖形）其實是很好的，就是說恒指是非常的看漲。

而且我們也衰了這么多年了，

從2021年2月的31000多點到之前的15000點跌了20000點，現(xiàn)在漲回來了10000點。

所以我覺得即便是再漲10%，它的PE可能也就十來倍。

而且其實我們講過這個問題，就是說短期的交易，其實價值是沒有意義的，

因為價值其實就是一個情緒的反應，如果你情緒高昂的時候，你就給一個高的估值。

當然，反之亦然。

但是它的基本面、每股盈利是不會改變的。

所以當一個分析師說，你買這個股票，因為它估值很便宜，但是估值可以更便宜或者說可以更貴。

那你說不要買，因為它很貴，那你就完美地錯過了美股過去幾年的行情，

因為它一直都很貴，英偉達就沒便宜過。

- 結語-

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