2025年5月，國旅文化投資集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱：國旅聯(lián)合)公告擬收購“潤田實(shí)業(yè)”100%股權(quán)的消息，讓這家江西瓶裝水企業(yè)再次站在聚光燈下。而近期網(wǎng)絡(luò)上自稱“潤田前老板娘”的言論，也讓大眾對“誰是潤田”“潤田是誰”產(chǎn)生迷惑誤解。故事開始前，先聊一聊“潤田到底是誰”。

據(jù)知情人透露，1994年，江西商人林小湖在贛州創(chuàng)立“潤田”品牌，并于1996年完成商標(biāo)注冊。1998年，民營企業(yè)江西豐源電力(集團(tuán))有限責(zé)任公司(以下簡稱“豐源集團(tuán)”)作為主要出資人成立了江西潤田天然飲料食品有限公司(以下簡稱“潤田天然”)，并于同年收購了“潤田”商標(biāo)。而黃安根則是在2000年加入“潤田天然”，并出任法人及公司董事長；2002年12月“豐源集團(tuán)”退出，由上海瀚森實(shí)業(yè)有限公司及深圳騰百順投資有限公司等接手。

2003年廣州市潤田怡冠保健品有限公司作為出資人成立了江西潤田飲料股份有限公司(以下簡稱“潤田飲料”)。時(shí)間來到2007年，當(dāng)時(shí)的“潤田天然”已是“潤田飲料”的主要股東，并于同年引進(jìn)了聯(lián)創(chuàng)國際、軟銀賽富作為“潤田飲料”的投資人，分別于2008年、2010年將“潤田”系列商標(biāo)轉(zhuǎn)讓給了“潤田飲料”。至此潤田產(chǎn)品的生產(chǎn)銷售商正式變?yōu)椤皾櫶镲嬃稀薄?013年底，由于“潤田飲料”發(fā)生債務(wù)危機(jī)，為了維護(hù)債權(quán)人的合法權(quán)益、保護(hù)江西本土品牌、保障職工利益，在黃安根及相關(guān)股東懇切邀請及政府協(xié)調(diào)下，我們大家今天所熟知的江西潤田實(shí)業(yè)股份有限公司(以下簡稱“潤田實(shí)業(yè)”)于2014年10月11日應(yīng)運(yùn)而生。因此“潤田天然”“潤田飲料”及“潤田實(shí)業(yè)”屬于不同的法律主體?！皾櫶飳?shí)業(yè)”才是今天唯一合法的“潤田”經(jīng)營主體。

至此，“潤田”的身份畫卷已清晰明確。十年前，“潤田飲料”因資金鏈斷裂徘徊在破產(chǎn)邊緣被重組；十年后，“潤田實(shí)業(yè)”營收突破12億元，凈利潤近1.8億元，將并入上市公司，續(xù)寫“文旅+消費(fèi)”業(yè)態(tài)發(fā)展新篇章。

這場跨越十年的歷程，始于一場徹底的資本重構(gòu)。國資力量的介入，成為其中扭轉(zhuǎn)乾坤的關(guān)鍵。本文將著重剖開潤田的歷史故事，讓外界第一次清晰地看到：2014年的承債式重組如何為瀕臨破產(chǎn)的“潤田飲料”按下“生死暫停鍵”，2016年的國資入主又怎樣為新生的“潤田實(shí)業(yè)”注入生機(jī)，最終讓這個(gè)曾一度瀕臨破產(chǎn)的民營水企重歸主賽道，如今在國有資本的戰(zhàn)略引領(lǐng)下，“潤田”這一江西國民品牌在時(shí)代變革中已不斷向前發(fā)展。

“江西省水”走向生死懸崖，重組新生后，黃安根徹底出局

在江西提起“潤田”水，“滴滴潤心田”深入人心。1元550ml的“潤田純凈水”穩(wěn)穩(wěn)占領(lǐng)本土市場。經(jīng)過30多年的品牌深耕，它已占據(jù)全省近60%的市場份額，成為名副其實(shí)的“江西省水”。而追溯過往，2007年“潤田飲料”獲得軟銀賽富2億元A輪融資，自此開啟奔跑式擴(kuò)張節(jié)奏。宜春明月山含硒礦泉水基地、碳酸飲料生產(chǎn)線、果汁與茶飲料等多品類項(xiàng)目密集上馬，銷售團(tuán)隊(duì)一度擴(kuò)張至2000多人，但盲目擴(kuò)張也很快受到反噬。多品類布局并未帶來增量，反而持續(xù)消耗現(xiàn)金流。2013年，欠薪、欠經(jīng)銷商貨款、資金鏈斷裂等消息接連傳出。2013年底，“潤田飲料”已嚴(yán)重資不抵債，也無法通過自身力量“翻身”。

2014年初，面對“潤田飲料”已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)的內(nèi)憂外患，時(shí)任公司法人及實(shí)際經(jīng)營管理者的黃安根及“潤田飲料”全體股東向外部發(fā)出求助，以紓解公司所面臨的巨額債務(wù)的危機(jī)。在此背景下，2014年8月，“潤田實(shí)業(yè)”與“潤田飲料”全體股東及黃安根、魏苗苗夫婦共同簽署了重組協(xié)議，重組協(xié)議對于資產(chǎn)及債務(wù)等進(jìn)行了嚴(yán)謹(jǐn)清晰的約定，總計(jì)承接債務(wù)合計(jì)超過約25億元之巨。重組完成一年半，“潤田實(shí)業(yè)”根據(jù)重組協(xié)議的約定履行了全部應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)，同時(shí)也承接了相關(guān)的資產(chǎn)譜系，“潤田”品牌也徹底變更為“潤田實(shí)業(yè)”獨(dú)有資產(chǎn)，不存在任何爭議。

在這場重組中，“潤田實(shí)業(yè)”承接的不僅有金融機(jī)構(gòu)借款、個(gè)人民間借貸，更有關(guān)乎上千個(gè)供應(yīng)商、承銷商生死的貨款、員工工資、國家稅款等巨額債務(wù)，還有“潤田飲料”2000多名員工安身立命的工作崗位。兩千余個(gè)崗位的存續(xù)，即兩千多個(gè)家庭的燈火不滅，也是地方產(chǎn)業(yè)鏈上一處關(guān)鍵樞紐的脈動(dòng)不息?！皾櫶飳?shí)業(yè)”新股東以勇氣與擔(dān)當(dāng)，避免了一場潛在的債務(wù)雪崩與信任危機(jī)，守護(hù)了地方金融穩(wěn)定與韌性?！皾櫶铩逼放频闹孬@生機(jī)，為后續(xù)混合所有制改革埋下伏筆，成為地方品牌涅槃重生的經(jīng)典注腳。

分水嶺：國資51%股權(quán)進(jìn)場，“江西省水”涅槃重生

承債式重組只是止血，真正讓潤田起死回生的是國資的進(jìn)入。

彼時(shí)，江西省旅游集團(tuán)正推進(jìn)“旅游+”戰(zhàn)略，計(jì)劃通過“2+6”業(yè)務(wù)布局構(gòu)建“大消費(fèi)、大健康”生態(tài)鏈，從自身戰(zhàn)略及保護(hù)江西品牌的角度決定入局，依托旅游資源為“潤田實(shí)業(yè)”發(fā)展賦能。

2016年4月，江旅集團(tuán)通過旗下江西邁通健康飲品開發(fā)有限公司，以增資10.455億元獲得“潤田實(shí)業(yè)”51%股權(quán)，成為控股股東；潤田投資在原有2.5億元出資基礎(chǔ)上進(jìn)一步增資7.545億元，持股49%。本次變更完成后，公司性質(zhì)由民營企業(yè)變更為“國資控股混合所有制企業(yè)”，為潤田實(shí)業(yè)的發(fā)展奠定基礎(chǔ)。國資入場后也帶來了決策體系的徹底重構(gòu)——從“拍腦袋”到“算細(xì)賬”，從單一擴(kuò)張到質(zhì)量優(yōu)先，為企業(yè)注入了可持續(xù)發(fā)展的基因。

“這一次增資方案的設(shè)計(jì)，既保證了‘潤田實(shí)業(yè)’有充裕的資金償還重組‘潤田飲料’時(shí)承接的負(fù)債，又避免了民營股東借國資入股而離場，充分匯聚了國資股東和民營股東的合力為“潤田實(shí)業(yè)”的發(fā)展助力，從源頭守護(hù)國有資產(chǎn)安全?！币晃辉鴧⑴c重組的財(cái)務(wù)專家在接受采訪中解釋。

潤田實(shí)業(yè)：從全國化到將登上資本舞臺的“十年蝶變”

國資入主后的十年，是潤田實(shí)業(yè)從債務(wù)泥潭走向高質(zhì)量發(fā)展的十年。

在國資與民資的協(xié)同發(fā)力下，潤田實(shí)業(yè)逐步走出困境，踏上高質(zhì)量發(fā)展軌道，逐步扭虧為盈。相比“潤田實(shí)業(yè)”成立之初，營業(yè)收入7億多；2023年至2024年，營業(yè)收入從11.5億元攀升至12.6億元，凈利潤從1.47億元增長至1.77億元，相比重組“潤田飲料”初期，營收大幅增長，盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)清晰勾勒出這條上升曲線。

重組后的十年間，經(jīng)營質(zhì)量顯著提升。品牌層面，“潤田”品牌成長為全國性知名品牌，多次斬獲“江西省著名商標(biāo)”“江西十大消費(fèi)品牌”等榮譽(yù)；運(yùn)營層面，構(gòu)建起“立足江西、輻射全國”的市場格局，本土實(shí)現(xiàn)從城市到下沉市場的全域覆蓋；產(chǎn)品層面，打造以“潤田翠”天然礦泉水為核心的多元化產(chǎn)品體系，近年來推出檸檬汁蜂蜜水、無汽蘇打水等新品，近期新推的電解質(zhì)水因科學(xué)配比和健康屬性成為市場亮點(diǎn)，滿足不同消費(fèi)場景需求。

這些變化支撐著潤田實(shí)業(yè)的優(yōu)質(zhì)本源。2025年5月，國旅聯(lián)合公告擬發(fā)行股份收購其100%股權(quán)，若交易完成，這家“江西省水”將迎來資本市場的全新起點(diǎn)。國旅聯(lián)合與潤田實(shí)業(yè)的攜手給江西文旅的蓬勃發(fā)展打開了無限想象空間。當(dāng)文旅的詩與遠(yuǎn)方，遇上消費(fèi)的源頭活水，“潤田實(shí)業(yè)”正以扎實(shí)的步伐，借助資本市場賦能，邁向更廣闊的發(fā)展空間，書寫著價(jià)值增長新篇章。

（來源：江西商報(bào)綜合）