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近期，隨著海航創(chuàng)始人陳峰被判刑，海航集團(tuán)30多年沉浮也劃上了句號(hào)。

不過(guò)，海航昔日萬(wàn)億資產(chǎn)也各有去向，在各自領(lǐng)域里呈現(xiàn)不同的發(fā)展命運(yùn)。

航空運(yùn)輸板塊歸遼寧方大

機(jī)場(chǎng)板塊歸海南國(guó)資

供銷大集歸供銷社

其他產(chǎn)業(yè)歸債權(quán)人，納入信托管理。

信托資產(chǎn)中價(jià)值最高、最有前景的，就是渤海租賃。

旗下有著全球第二大租賃公司之一的AVOLON公司，這也是當(dāng)年海航集團(tuán)花了數(shù)百億美元收購(gòu)整合而成的。

近兩年，隨著全球民航業(yè)的復(fù)蘇，作為飛機(jī)租賃公司的AVOLON業(yè)績(jī)顯著提升，各項(xiàng)指標(biāo)表現(xiàn)突出。

近日，為了抓住全球民航業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，AVOLON再施大手筆：

欲以218.42億美元，折合人民幣1550億元采購(gòu)130架空客飛機(jī)。

一、90+40架飛機(jī)：218.42億美元

7月24日，渤海租賃發(fā)布公告，旗下Avolon擬向空客公司采購(gòu)：

15架A330NEO以及75架A321NEO飛機(jī)；

25架A321NEO飛機(jī)、15架A330NEO的購(gòu)買選擇權(quán)。

若行使全部選擇權(quán)，本次采購(gòu)規(guī)模將達(dá)100架A321NEO與30架A330NEO。

以空客2018年目錄價(jià)計(jì)算，總價(jià)值約218.42億美元，其中：

100架A321NEO約129.5億美元

30架A330NEO約88.92億美元。

不過(guò)公告明確，實(shí)際采購(gòu)價(jià)格在目錄價(jià)基礎(chǔ)上享有一定優(yōu)惠，這符合全球航空業(yè)飛機(jī)采購(gòu)的商業(yè)慣例。

一是訂單為王

Avolon一口氣鎖定90架新機(jī)型，儲(chǔ)備沖到413架，再次成為全球“訂單榜”第一名。

在制造商排產(chǎn)排到2030年之外的當(dāng)下，誰(shuí)能拿到飛機(jī)，誰(shuí)就擁有未來(lái)十年的租金定價(jià)權(quán)。

二是評(píng)級(jí)升檔＝資金降本

惠譽(yù)、穆迪、標(biāo)普半年內(nèi)全部上調(diào)評(píng)級(jí)，Avolon的美元債利差已縮至 110bp 左右。

評(píng)級(jí)紅利每年可節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用3000-4000萬(wàn)美元。

三是機(jī)型卡位

75架A321NEO飛機(jī)+25架A321NEO飛機(jī)，精準(zhǔn)押注2028年后全球窄體機(jī)短缺；

A330NEO15 架＋15架選擇權(quán)，直接鎖定亞太寬體機(jī)更新潮。

機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)從“全窄體”轉(zhuǎn)向“窄寬結(jié)合”，為未來(lái)高租金周期提前布子。

一句話：不是飛機(jī)買得多，而是飛機(jī)租得貴。

在供給側(cè)受限的十年里，訂單就是現(xiàn)金流。

二、Avolon 飛機(jī)情況：規(guī)模龐大，布局合理

截至2025年二季度末，Avolon 的機(jī)隊(duì)規(guī)模已然十分龐大，達(dá)到1076 架。

其中：

自有飛機(jī)599架

管理飛機(jī)35架

訂單飛機(jī)442架（不含本次新訂單）

為公司未來(lái)的發(fā)展繪制了清晰的藍(lán)圖，源源不斷地為公司注入新的活力。

Avolon 的客戶遍布全球，服務(wù)于60個(gè)國(guó)家的142家航空公司客戶。機(jī)隊(duì)出租率約100%，這一數(shù)據(jù)十分亮眼，表明公司的飛機(jī)資源得到了充分利用，在市場(chǎng)上深受航空公司的青睞。

計(jì)劃于未來(lái)24個(gè)月內(nèi)交付的訂單飛機(jī)已有98%落實(shí)租約，這進(jìn)一步證明了Avolon在市場(chǎng)上的強(qiáng)大吸引力和良好口碑，航空公司對(duì)其飛機(jī)的需求十分旺盛。

此次新采購(gòu)飛機(jī)完成交付后，Avolon的機(jī)隊(duì)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)展至1166架，全球第二大飛機(jī)租賃公司的市場(chǎng)地位將更加穩(wěn)固。

三、渤海租賃業(yè)績(jī)情況：增長(zhǎng)強(qiáng)勁，前景光明

從財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，渤海租賃在2025年上半年可謂成績(jī)斐然。

全球航空客運(yùn)需求持續(xù)保持景氣狀態(tài)，飛機(jī)制造商產(chǎn)能受限，這兩個(gè)因素共同作用，使得飛機(jī)市場(chǎng)價(jià)值、租賃費(fèi)率及續(xù)約率都維持在高位。

雖然渤海租賃上半年預(yù)計(jì)虧損，但主要是商譽(yù)減值所致。

剔除商譽(yù)減值影響后，上半年歸母凈利預(yù)計(jì)10-14億元，同比增長(zhǎng)約 40%-95%。

主要系2025年上半年全球航空客運(yùn)需求保持景氣，疊加飛機(jī)制造商產(chǎn)能受限等因素，飛機(jī)市場(chǎng)價(jià)值、租賃費(fèi)率及續(xù)約率維持高位。

渤海租賃在飛機(jī)采購(gòu)、機(jī)隊(duì)規(guī)模、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、與海航的淵源以及業(yè)務(wù)布局優(yōu)化等方面都展現(xiàn)出了強(qiáng)大的實(shí)力和積極的發(fā)展態(tài)勢(shì)。

在未來(lái)，隨著全球航空業(yè)的持續(xù)發(fā)展，相信渤海租賃將憑借自身的優(yōu)勢(shì)，在全球飛機(jī)租賃市場(chǎng)上續(xù)寫更多輝煌篇章，為投資者帶來(lái)更多驚喜！