長(zhǎng)期征集

日子很難，生活不容易，每個(gè)人都有自己的苦，有苦說(shuō)不出的感覺(jué)，受苦的人最懂。

和吃苦相比，有苦難言，無(wú)人問(wèn)津，可能比苦本身還難受。

重生之后，葉檀老師變了很多，變得能吃苦，吃自己的苦，吃別人的苦。

她說(shuō)，有苦我們一起分擔(dān)。

每周六，葉檀老師都會(huì)親自回復(fù)，并在公眾號(hào)上發(fā)出，有苦難言的朋友，如果你也想和葉檀老師傾訴，把你的故事，發(fā)送到郵箱yetanbusiness@163.com，葉檀老師看到，一定會(huì)回復(fù)。

記住，這世界還有人，關(guān)心你，在乎你，理解你。

文/青城楨楠

外資動(dòng)向，從來(lái)是輿論熱度高的經(jīng)濟(jì)話題之一。外資蜂擁而至，不僅代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)欣欣向榮，更代表國(guó)際關(guān)系和諧融洽。

即便中國(guó)已然資本充足，甚至過(guò)剩，國(guó)人對(duì)外資的感受力，卻從未有過(guò)變化。

從商務(wù)部的口徑看，中國(guó)實(shí)際使用外資金額的巔峰在2022年，峰值為1.23萬(wàn)億，自從2022年之后，中國(guó)實(shí)際使用外資連續(xù)三年下滑，2023年下滑8%，2024年下滑27.1%，2025年前6個(gè)月下滑15.2%。

外資投資整體下滑，而有一些國(guó)家逆勢(shì)投資，比如，日本。

7月19日，商務(wù)部的最新數(shù)據(jù)顯示，2025年前6個(gè)月，日本對(duì)華投資大幅增長(zhǎng)59.1%，增速僅次于瑞士，排在主要國(guó)家第二名。

商務(wù)部每個(gè)月只會(huì)公布三到四個(gè)排名靠前的國(guó)家對(duì)華投資增速。出現(xiàn)在名單里已經(jīng)證明，日本2025年對(duì)中國(guó)投資確實(shí)很快。

我們查閱了商務(wù)部網(wǎng)站的歷史數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)2025年前兩個(gè)月，日本還沒(méi)有進(jìn)入對(duì)華投資國(guó)家前列。

從3月開(kāi)始，日本第一次出現(xiàn)在名單上，排名第三，增速為29.1%。此后，投資增速快速攀升，4、5兩個(gè)月連續(xù)第一。按照目前的投資增速，日本對(duì)華投資，可能一舉扭轉(zhuǎn)2021年以來(lái)的頹勢(shì)，重新回到增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

另外，根據(jù)2025年6月9日中國(guó)日本商會(huì)公布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)與日本企業(yè) 2025年白皮書(shū)》，2024年四季度，有16％的日本企業(yè)明確表示，將會(huì)“大幅增加”或“增加”對(duì)中國(guó)的投資，42%表示將會(huì)維持對(duì)中國(guó)的投資，兩者合計(jì)創(chuàng)2024年新高。

日本企業(yè)默默在行動(dòng)

看到日本對(duì)華投資大漲，可能很多人難以置信。從事經(jīng)濟(jì)分析，最忌諱的就是用情緒看問(wèn)題，站在主觀意愿上先入為主。

事實(shí)是什么，就是什么。

從時(shí)間線上看，本輪日本對(duì)華投資熱，始于石破茂當(dāng)選日本首相時(shí)期。這個(gè)喜歡喝茅臺(tái)的非主流自民黨老油條，一直被冠以親華派標(biāo)簽，但各方似乎都沒(méi)找到什么實(shí)質(zhì)性的證據(jù)。在某種程度上，投資的變化成為注腳。

在中國(guó)日本商會(huì)公布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)與日本企業(yè)2025年白皮書(shū)》中，明確寫(xiě)道：

2025年3月，在東京舉行的第六次中日經(jīng)濟(jì)高層對(duì)話結(jié)束后，中國(guó)政府公布的二十項(xiàng)重要共識(shí)，舉行的“中日優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境工作組會(huì)議”等措施，對(duì)于日本企業(yè)投資有重要意義。

據(jù)外交部官網(wǎng)，3月22日，在東京舉行的中日經(jīng)濟(jì)高層對(duì)話是2019年來(lái)的首次，堪稱(chēng)破冰之旅。

能有此決定性對(duì)話，起始點(diǎn)是兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人在2024年11月15日，利馬亞太經(jīng)合組織領(lǐng)導(dǎo)人非正式會(huì)議期間的雙邊會(huì)晤。利馬會(huì)面之時(shí)，距石破茂當(dāng)選日本首相僅4天。

站在貿(mào)易安全的角度，日本也需要加大對(duì)中國(guó)的投入，對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。從4月開(kāi)始到現(xiàn)在，老川從來(lái)沒(méi)有對(duì)自己的小兄弟開(kāi)恩。

7月23日，老川在社交媒體上表示，與日本達(dá)成了“有史以來(lái)最大的協(xié)議”，其中包括對(duì)日本出口到美國(guó)的產(chǎn)品征收15%的“對(duì)等”關(guān)稅。

老川還表示，日本將向美國(guó)投資5500億美元，美國(guó)將從中獲得“90%的利潤(rùn)”。此外，日本還將“開(kāi)放貿(mào)易，包括汽車(chē)和卡車(chē)、大米和某些其他農(nóng)產(chǎn)品，以及其他東西。

汽車(chē)、農(nóng)產(chǎn)品等貿(mào)易領(lǐng)域，素來(lái)是日本的核心，絕少妥協(xié)。如果日本同意老川的這些條件，是做出了關(guān)鍵讓步。

目前，日本要員還沒(méi)有明確的回應(yīng)。不過(guò)，從日本角度來(lái)看，對(duì)美國(guó)妥協(xié)越多，越有接近中國(guó)，投資中國(guó)的必要，以此來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

作為日本企業(yè)的代表，豐田在中美兩面下注。

2025年2月5日，豐田宣布和上海達(dá)成合作意向。4月22日，據(jù)“i金山”微信公眾號(hào)，豐田和上海市的合作正式落地。雙方簽署合作備忘錄，豐田將獨(dú)資設(shè)立雷克薩斯生產(chǎn)、研發(fā)公司。

據(jù)悉，此次豐田項(xiàng)目總投資146億元，首期拿地1692畝，6月份正式開(kāi)工，2027年第一臺(tái)車(chē)有望下線。

能夠享受獨(dú)資待遇，一方面是因?yàn)樨S田有實(shí)力，另一方面也是中國(guó)對(duì)日本企業(yè)的優(yōu)待。

豐田愿意在貿(mào)易局勢(shì)如此不明朗的情況下，大手筆投資中國(guó)，和豐田的中國(guó)業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢(shì)有關(guān)。

都說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)卷，但豐田似乎沒(méi)有感受到太多寒意，比其他外資、合資品牌日子好過(guò)得多。

據(jù)豐田官方數(shù)據(jù)，2024年豐田在中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量為177.6萬(wàn)輛，同比下降6.9%。同一時(shí)間，本田的銷(xiāo)量下滑了30%，日產(chǎn)下滑了12%，頹勢(shì)明顯。

進(jìn)入2025年，豐田已穩(wěn)住銷(xiāo)量。據(jù)觀察者網(wǎng)7月20日的消息，2025年上半年，豐田含雷克薩斯銷(xiāo)量為83.77萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.8%。

有利可圖，在本土生產(chǎn)本土產(chǎn)品的策略，加上美國(guó)因素，加速豐田中國(guó)戰(zhàn)略。

4月17日，在上海車(chē)展上，豐田第一次以“立全球更中國(guó)”為主題，系統(tǒng)性地展示其本地化戰(zhàn)略，或者說(shuō)中國(guó)化戰(zhàn)略。未來(lái)，將深度重構(gòu)管理、事業(yè)、研發(fā)、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈/銷(xiāo)售體系，徹底中國(guó)化。

6月12日，在第二屆廣汽豐田科技日上，豐田破天荒宣布，來(lái)中國(guó)車(chē)型的開(kāi)發(fā)決策權(quán)將由日本總部放至中國(guó)。

7月16日，據(jù)日經(jīng)新聞的報(bào)道，豐田和松下合資的電池公司Prime Planet Energy & Solutions（PPES），將在大連投資37億建設(shè)電池廠房，新工廠于6月底正式開(kāi)工建設(shè)。

據(jù)日媒報(bào)道，此舉標(biāo)志著豐田在全球電動(dòng)化戰(zhàn)略中進(jìn)一步加快“本地生產(chǎn)、本地供應(yīng)”的落地步伐。

日本企業(yè)素來(lái)抱團(tuán)，豐田是頭雁，兄弟們跟著一起往前沖。

豐田決心中國(guó)化之后，配套公司一呼百應(yīng)。7月16日彭博社報(bào)道，日本電產(chǎn)（Nidec）首席執(zhí)行官岸田光哉表示，公司為豐田bZ3X打造的電機(jī)中，約99%的零部件來(lái)自中國(guó)。

岸田稱(chēng)，這款電機(jī)的集成制造“異常艱難”，但高度本地化生產(chǎn)顯著壓縮成本，這是豐田在中國(guó)激烈的電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)中邁出的關(guān)鍵一步，bZ3X是首款搭載該電機(jī)的豐田車(chē)型。

據(jù)青島發(fā)布2024年11月底的消息，日本電產(chǎn)在青島的全球電器產(chǎn)業(yè)園將于2025年3月投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。達(dá)產(chǎn)后可年產(chǎn)電機(jī)1400萬(wàn)臺(tái)、控制器1600萬(wàn)片。

此外，三菱電機(jī)也在跟著加碼中國(guó)。

據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)2024年7月份的消息，三菱電機(jī)時(shí)隔20年，再度擴(kuò)大變頻調(diào)速器的生產(chǎn)，新廠址在大連，預(yù)計(jì)2025年9月竣工，12月投產(chǎn)。

其他日本頭部企業(yè)選擇在2025年擴(kuò)產(chǎn)，增產(chǎn)，加大投資。據(jù)日系會(huì)社小站公眾號(hào)的統(tǒng)計(jì)，2025年3月、4月，如下日企選擇投資中國(guó)：

其中，比較知名有材料界的旭化成、松下電子材料，醫(yī)藥界的第一三共，設(shè)備龍頭森松集團(tuán)等。

據(jù)DT新材料2025年3月7日消息，總投資約22億元的旭化成高性能材料生產(chǎn)制造基地項(xiàng)目竣工投產(chǎn)。新廠第一階段運(yùn)營(yíng)已準(zhǔn)備就緒，預(yù)計(jì)將于3月底啟動(dòng)商業(yè)化生產(chǎn)。

4月18日，上海浦東新區(qū)召開(kāi)高水平改革開(kāi)放推進(jìn)會(huì)。日本森松集團(tuán)計(jì)劃投資6.2億元，計(jì)劃建設(shè)森松總部辦公大樓。日本制藥公司第一三共集團(tuán)希望采取分段生產(chǎn)的方式在浦東投資10億元。

在消費(fèi)端，選擇在中國(guó)擴(kuò)張的企業(yè)也不少?！拔鞑徒绲拿垩┍恰彼_莉亞7月9日發(fā)公告稱(chēng)，將在武漢設(shè)立全資控股海外子公司，加速擴(kuò)張中國(guó)版圖，為“千店計(jì)劃”做準(zhǔn)備。

便利店巨頭羅森集團(tuán)仍保持較高的拓店速度，2031年之前，要在中國(guó)開(kāi)12000家門(mén)店。

日企動(dòng)作不小，但非常低調(diào)，這或許就是日本人做事的風(fēng)格。當(dāng)然，也不排除因局勢(shì)所迫，雙方官媒刻意為之。

截止目前，我們看到的，日本企業(yè)在華最詳盡的統(tǒng)計(jì)信息，來(lái)自亞洲經(jīng)濟(jì)新聞。

2023年底，亞洲經(jīng)濟(jì)新聞曾援引Risk Monster的調(diào)查報(bào)告稱(chēng)，截至2023年，在中國(guó)用工人數(shù)最多的企業(yè)前十名，全是制造業(yè)。

第一名是松下，一共7.4萬(wàn)員工，主要從事空調(diào)壓縮機(jī)、電池等業(yè)務(wù)；

第二名是，電路板制造商日本MEKTRON公司，有4.8萬(wàn)名員工；

三到五名都是汽車(chē)制造業(yè)，分別是日產(chǎn)、豐田、本田。三家公司的員工數(shù)量差不多，都在4萬(wàn)人左右。

2025年6月16日，胡潤(rùn)曾經(jīng)發(fā)布過(guò)一個(gè)制造業(yè)外資在華投資30強(qiáng)，里面有7家日本企業(yè)，數(shù)量排名外資第一。其中松下、TDK、日本、豐田、日立位列前五。

據(jù)人民網(wǎng)消息，日本調(diào)查公司“帝國(guó)數(shù)據(jù)銀行”的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月，在華擁有當(dāng)?shù)胤ㄈ嘶蛏a(chǎn)基地的日本企業(yè)數(shù)為1萬(wàn)3034家，與2022年6月（上次調(diào)查）時(shí)相比，增長(zhǎng)了2.6%（328家）。

結(jié)合日本企業(yè)在華情況、在中國(guó)的日本人數(shù)變化，可以得出一個(gè)結(jié)論：日本企業(yè)和中國(guó)的鏈接，并沒(méi)有因?yàn)橘Q(mào)易環(huán)境有所減少，反而因?yàn)楸镜鼗呗?，有所加?qiáng)。

當(dāng)然，因?yàn)楸镜鼗鄦⒂弥袊?guó)員工，所以日本人的數(shù)量在降低。

如果我們想讓更多日企來(lái)中國(guó)投資，要解決什么問(wèn)題？

中國(guó)日本商會(huì)公布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)與日本企業(yè)2025年白皮書(shū)》中，有明確的訴求。

解凍還在繼續(xù)

隨著中日貿(mào)易的緩和，中國(guó)在很多商品上逐步放寬了對(duì)日本的限制。

大家最關(guān)心的是放松日本食品、水產(chǎn)品的進(jìn)口。6月29日，海關(guān)總署發(fā)布公告稱(chēng)，針對(duì)日本福島核污染水排海的長(zhǎng)期國(guó)際監(jiān)測(cè)和中方獨(dú)立取樣監(jiān)測(cè)，結(jié)果未見(jiàn)異常。

日本政府承諾在保障輸華水產(chǎn)品質(zhì)量安全的前提下……中方?jīng)Q定有條件恢復(fù)日本部分地區(qū)水產(chǎn)品（含食用水生動(dòng)物）進(jìn)口。

2024年，據(jù)日本方面統(tǒng)計(jì)，對(duì)華出口的農(nóng)林水產(chǎn)品和食品大幅下降29.1%，原因主要是受到核污染事件的影響。相信2025年這一數(shù)據(jù)會(huì)快速提升。

日本對(duì)中國(guó)的依賴(lài)正從下滑轉(zhuǎn)到企穩(wěn)。據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)在日本貿(mào)易結(jié)構(gòu)中的比重為20.1%，在排名第一的同時(shí)，止住了連續(xù)三年的下滑態(tài)勢(shì)。

而美國(guó)在日本的貿(mào)易地位，則開(kāi)始放緩。

讓中日貿(mào)易重新回暖的主要領(lǐng)域是半導(dǎo)體等高端制造。

據(jù)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的數(shù)據(jù)，2024年，日本對(duì)華出口排第一的是集成電路，占比為12.4%。排第二的半導(dǎo)體設(shè)備占比為9.1%，增速接近25%。

在美國(guó)企圖制約中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展的時(shí)候，日本的選擇是賣(mài)更多半導(dǎo)體和相關(guān)設(shè)備給中國(guó)。我們無(wú)法在公開(kāi)渠道看、到太多消息，也許是為了保護(hù)彼此吧。

日本加大對(duì)中國(guó)投資，中國(guó)也在加大對(duì)日本的投資。商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年，中國(guó)投資日本的存量資金已達(dá)57.7億美元，創(chuàng)歷史新高。

當(dāng)然，57.7億美元的存量投資提升空間還是比較大的，尤其是，日本對(duì)華存量投資已經(jīng)超過(guò)了1300億美元。

新的變數(shù)

盡管中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系比很多人想象得要好，但這種好注定經(jīng)歷波折。

變數(shù)仍然存在。就近期來(lái)說(shuō)，最大的變數(shù)來(lái)自日本政壇。

據(jù)新華社7月21日消息，日本國(guó)會(huì)第27屆參議院選舉結(jié)束，結(jié)果執(zhí)政黨自民黨慘敗。

自1955年自民黨成立以來(lái)，首次同時(shí)失去參眾兩院多數(shù)席位。

面對(duì)慘敗，石破茂公開(kāi)表示“謙虛接受這一殘酷現(xiàn)實(shí)”。7月23日，日本產(chǎn)經(jīng)新聞獨(dú)家報(bào)道，石破茂決定8月決定最終是否辭職，如果辭職，9月左右選出新黨首，隨后在10月召集的臨時(shí)國(guó)會(huì)上進(jìn)行首相指名選舉。這有可能造成中日之間的貿(mào)易波動(dòng)。

石破茂長(zhǎng)期不被看好，沒(méi)有認(rèn)為他能出任首相，現(xiàn)在沒(méi)什么人認(rèn)為能坐穩(wěn)。在參議院選舉之前，石破茂政府的民意支持率僅為20.8%，這一切似乎都注定了今日的結(jié)局。

不過(guò)，市場(chǎng)的反應(yīng)超乎人們的預(yù)料。參議院選舉結(jié)束后，日元不跌反漲。

圖片，日元連續(xù)走強(qiáng)

日元走強(qiáng)，一方面是靴子落地，另一方面是市場(chǎng)此前的預(yù)期過(guò)低。

據(jù)NHK等日本媒體的報(bào)道，此前市場(chǎng)預(yù)期，自民黨與公明黨組成的執(zhí)政聯(lián)盟只能獲得44個(gè)席位，但實(shí)際獲得了47席。距離過(guò)半門(mén)檻，僅有3席，差距并不大，這直接觸發(fā)日元短期走強(qiáng)。

相比于自民黨和石破茂的命運(yùn)，日本極右翼政黨參政黨更值得關(guān)注。主打日本優(yōu)先，且和老川一樣反對(duì)基本醫(yī)學(xué)，主張“全球精英陰謀論”，在本次選舉后。席位大幅增加，從1席增長(zhǎng)至14席。

參政黨崛起背后，代表了日本民眾對(duì)傳統(tǒng)政治生態(tài)和精英政治的反感。從趨勢(shì)來(lái)看，可能會(huì)加速日本政治生態(tài)的根本性改變。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，和一個(gè)更加草根，更加在乎日本本土利益的政府打交道，變數(shù)也比之前多了很多。

當(dāng)然，無(wú)論如何變，終極追求是對(duì)雙方有“利”。

（免責(zé)聲明：本文為葉檀財(cái)經(jīng)據(jù)公開(kāi)資料做出的客觀分析，不構(gòu)成投資建議，請(qǐng)勿以此作為投資依據(jù)。）

葉檀財(cái)經(jīng)矩陣號(hào)

聲明：近期，不少人以葉檀財(cái)經(jīng)的名義，或xx葉檀、葉檀xx等名義，在各大平臺(tái)售賣(mài)和股市相關(guān)的課程，進(jìn)行和股市相關(guān)的直播。

在此，我們聲明，任何和股市相關(guān)的直播、課程，均與葉檀財(cái)經(jīng)無(wú)關(guān)，也沒(méi)有得到葉檀財(cái)經(jīng)或葉檀本人的授權(quán)，認(rèn)可。

葉檀財(cái)經(jīng)運(yùn)營(yíng)并管理的微信公眾號(hào)、視頻號(hào)有且僅有葉檀財(cái)經(jīng)、葉檀暖人生、葉檀聊人生、半間白云、葉檀說(shuō)、檀談人生，抖音號(hào)葉檀財(cái)經(jīng)、檀姐姐暖人生，小紅書(shū)號(hào)葉檀財(cái)經(jīng)，快手號(hào)葉檀財(cái)經(jīng)，頭條號(hào)葉檀財(cái)經(jīng)，百家號(hào)葉檀，請(qǐng)用戶認(rèn)準(zhǔn)上述賬號(hào)。但凡與上述微信賬號(hào)不一致的公眾號(hào)均非葉檀財(cái)經(jīng)負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)管理，葉檀財(cái)經(jīng)和葉檀對(duì)其行為不承擔(dān)任何法律責(zé)任。

放松心情，把學(xué)習(xí)和享受貫穿在悠長(zhǎng)的人生中，讓我們一起成長(zhǎng)，一起快樂(lè)。

作者：青城楨楠編輯：雙

圖片：來(lái)源于AI生成

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