最近朋友圈被基金業(yè)績刷屏了。超九成主動(dòng)權(quán)益類基金實(shí)現(xiàn)正收益，醫(yī)藥主題基金更是出現(xiàn)多只"翻倍基"?？粗@些光鮮亮麗的數(shù)字，我突然想起去年這個(gè)時(shí)候，市場還是一片哀鴻遍野。這反轉(zhuǎn)來得太快，快得讓人措手不及。

更重要的是，基金普遍盈利，這絕對(duì)是牛市的基礎(chǔ)。因?yàn)?，基因盈利越多，后續(xù)吸金就越多，A股支持的資金越大，這就是良性循環(huán)形成。行情就會(huì)有一輪又一輪的資金沖擊。

一、光鮮數(shù)據(jù)背后的暗流涌動(dòng)

在整體基金9成盈利的基礎(chǔ)上，很多數(shù)據(jù)就更有意思了。比如Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，4000多只主動(dòng)權(quán)益類基金中超九成實(shí)現(xiàn)正收益，平均收益13.74%。更驚人的是，近400只基金收益超30%，60只超60%，還有多只醫(yī)藥主題基金實(shí)現(xiàn)翻倍。表面看是基金經(jīng)理能力出眾，但真相往往藏在細(xì)節(jié)里。

記得去年四季度，市場還在3000點(diǎn)附近掙扎時(shí)，我就注意到一個(gè)奇怪現(xiàn)象：雖然大盤萎靡不振，但用系統(tǒng)觀察「機(jī)構(gòu)交易特征」就能發(fā)現(xiàn)在某些板塊的"機(jī)構(gòu)庫存"數(shù)據(jù)卻異?；钴S。這種背離往往預(yù)示著變盤在即。果然，春節(jié)后市場開啟了一波像樣的反彈。

二、不要聽他們說什么，要看他們做什么

外資機(jī)構(gòu)最愛標(biāo)榜自己"價(jià)值投資""不碰題材股"，結(jié)果二季報(bào)一出，大家都傻眼了——他們悄悄買了不少重組概念股。這讓我想起華爾街那句老話："不要看分析師說什么，要看他們的交易賬戶。"

三、量化數(shù)據(jù)揭示的真相

通過長期跟蹤機(jī)構(gòu)交易行為數(shù)據(jù)，我發(fā)現(xiàn)一個(gè)規(guī)律：用系統(tǒng)觀察「機(jī)構(gòu)交易特征」當(dāng)「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)持續(xù)活躍時(shí)，往往意味著大資金在悄悄布局。以榮科科技為例：

8月底市場低迷時(shí)，其「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)卻異常活躍。這種背離就是最好的入場信號(hào)。后來的走勢證明，那些提前發(fā)現(xiàn)這一跡象的人，都吃到了大肉。

PS：

上文圖中的橙色柱狀，是我用系統(tǒng)觀察的「機(jī)構(gòu)交易特征」數(shù)據(jù)叫做「機(jī)構(gòu)庫存」。

如果「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)越活躍，那就意味著參與交易的機(jī)構(gòu)資金越多，機(jī)構(gòu)資金參與的時(shí)間也越長。

如果機(jī)構(gòu)資金長時(shí)間參與一只股票，那么它的態(tài)度其實(shí)很明確。

如果不看好的話，會(huì)持續(xù)參與一只股票的交易嗎？顯然是不會(huì)的！

再看文一科技：

同樣是機(jī)構(gòu)提前布局的典型案例。當(dāng)散戶還在猶豫不決時(shí)，用系統(tǒng)量化「機(jī)構(gòu)交易特征」震蕩中橙色的「機(jī)構(gòu)庫存」數(shù)據(jù)依舊占據(jù)主流。當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)基本就是在建倉了，否則，股價(jià)橫著不動(dòng)，機(jī)構(gòu)積極參與圖個(gè)啥？

四、普通投資者的破局之道

當(dāng)前市場看似熱鬧，實(shí)則暗藏玄機(jī)。隨著基金倉位升至85.99%，后續(xù)增量資金能否持續(xù)是個(gè)問題。但有一點(diǎn)可以肯定：只有看清大資金的真實(shí)動(dòng)向，才能在這個(gè)市場中生存。

我這些年最大的感悟就是：市場永遠(yuǎn)是對(duì)的，錯(cuò)的是我們的認(rèn)知方式。與其盲目跟風(fēng)追漲殺跌，不如靜下心來研究資金的真實(shí)流向。量化工具的價(jià)值就在于，它能幫我們剝開表象看本質(zhì)。

好了，本篇就到這了，贈(zèng)人玫瑰手有余香，謝謝點(diǎn)贊。

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