8月5日，今天大盤重回升勢，A股強勢逼空，滬指逼近上周的高點3636點，滬指即將突破，8月反彈目標還是3674點，未來還是老套路，大盤突破高點之后會有向上慣性，短期投資者往往在股指突破的時候參與，賺指數(shù)慣性產(chǎn)生的差價利潤。

似乎我又看走眼了，凌晨收盤的美股依然體現(xiàn)出強勁的上沖勢頭，美股本輪牛市從2009年開始，期間2020年除又一次像樣的回調(diào)，其他時候，都在不停的上漲，十六年了，不得不佩服美股的強勁。

當然，這背后其實有一個邏輯。美國對外貿(mào)易是逆差，但資本是順差，通過進口商品，美國讓美元流向全世界，通過華爾街的科技股票上漲，通過美國財政部的國債銷售，美國資本市場吸引美元回流美國。這就使得美國股市在過去十六年的牛市中，從沒出現(xiàn)過美元的流動性短缺。

尤其是2016年以后，實際上，這輪美聯(lián)儲加息，如果不算2020年因為美股熔斷而救市的零利率，其加息是從2016年開始，2015年12月第一次加息，然后一年后，2016年12月第二次加息。

而美股從2016年開始，出現(xiàn)加速上漲。換句話說，美國股市的繁榮，是靠世界各國的資本支撐起來的，而美國經(jīng)濟之所以在赤字下沒有出現(xiàn)問題，是因為美國一直保持較高的投資回報率。

最近看到一則報道。中國公民海外投資的差價是需要征收個稅的。A股不征個稅，港股通在2027年年底前不征收轉讓個稅，征收股息個稅。報道和實際征稅有差距，但預料不遠將來，可能會有查稅。

現(xiàn)階段很多中國出海資本不回來，可能也是怕被征稅。但如今金稅四期了，稅務數(shù)據(jù)系統(tǒng)越來越先進，真要清算，無論是企業(yè)還是個人，都是躲不了的。這么看，可能中國要對美股華爾街釜底抽薪，畢竟美股中，中國投資人是一股巨大的力量。

一方面逼著海外中國資本回國，另一方面逼著海外中國資本進入中國股市，比如前幾天對國債利息收稅，最終圍三缺一，所有資本都流入中國股市，所以，收稅本身也不只是為了稅收，也是為了中國股市繁榮。

以上兩件事，一件事是說美股牛了十多年，且靠全世界投資者支撐牛市，另一件事是說中國要對海外投資征收個稅，想要海外投資人回國投資。

以稅收為手段逼各路資金進入國內(nèi)股市，這件事理論上邏輯是通順的，可能有專家在支招，但現(xiàn)實能否奏效很難說，諸如很多美股投資人聽說要交稅，他們的第一反應可能不是回國交稅，而是將錢放在離岸賬戶不轉回國內(nèi)。

但對于海外中國資本，你也不得不感慨：“他們在尋求逃稅，說明一點，他們在美股是真賺到錢了”。

這里，不得不直白的說，我們的投資人保護思路有待商榷。中國式投資人保護，是讓投資人這個也不要買，那個也不要買，天天說各種投資有風險，所以設置各種投資人門檻，港股、融資融券、北交所和科創(chuàng)板，都需要50萬門檻，創(chuàng)業(yè)板對新手還設置了兩年的時間門檻，港股通還需要投資人考試才可以參與。

這樣設置門檻的結果，錢越少，投資渠道越窄，投資回報率越低，反而是交易越自由，金融越發(fā)達。

過去十六年，全球范圍內(nèi)最賺錢的投資是加密貨幣和美股，但這些投資和普通人無緣，反而讓中國的富人更快的獲取財富。這種結果反而讓財富分配的不公平性更加突出，所以，未來應當改進投資人保護思路。

比如北交所，科創(chuàng)板，港通，其實不應該有投資門檻，而融資融券和股指期貨存在杠桿，可以適度設置門檻，畢竟是需要資產(chǎn)抵押的。

這里，其實尤其要強調(diào)港通，2027年年底還有1年多時間，但時間到達之前是否延續(xù)，要早點明確，因為港股對當前的中國企業(yè)非常重要，比A股都重要。

如果你征收股票轉讓個稅，那一定會逼著港通投資人退出港股市場，到時一些壞人配合境外勢力提前放空單，讓港股來一個暴跌也說不準。

港股為何重要？很簡單，這個世界上融資企業(yè)最多的是中國，而資本最多的是美國，可如今中美之間存在摩擦，這個中美摩擦的緩沖地帶就是港股。

今年，港股是全世界最大規(guī)模的IPO融資市場，而港股融資最多的就是中國企業(yè)。

中國企業(yè)為什么要去港股而不在A股？一方面是A股融資難度大，要排隊，限制多，另一方面是企業(yè)IPO的目的就是為出海提供資金，港股融資的是港幣，而港幣和美元是聯(lián)系匯率，即港幣=美元，所以港幣可以直接投資于海外。

你看，中國經(jīng)濟需要依賴港股來吸引全球資本，而中國港通投資人，則能夠幫助中國獲得港股的部分定價權，我們擔憂的是：如果港股投資人因為個稅退回內(nèi)地，那么海外資本重新獲得港股定價權，而在港通之前，港股的定價非常低，華爾街能夠用很低的成本掠奪我們的科技企業(yè)，這是我們最不愿意看到的。

所以，我個人認為，降低滬港通門檻，讓港通免稅政策長期化，是利國利民的。當然，一家之言，僅供參考。

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呂長順（凱恩斯） 證書編號：A0150619070003。【以上內(nèi)容僅代表個人觀點，不構成買賣依據(jù)，股市有風險，投資需謹慎】