FX168財(cái)經(jīng)報(bào)社(北美)訊 截至目前，星巴克的利潤(rùn)空間已經(jīng)面臨壓力。在最新財(cái)報(bào)中，其運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率從一年前的21%驟降至13.3%，而美國(guó)本土同店銷(xiāo)售已連續(xù)第六個(gè)季度下滑。

本季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)4%，達(dá)95億美元，略高于華爾街預(yù)測(cè)的93億美元；但調(diào)整后每股收益為0.50美元，遠(yuǎn)低于預(yù)期的0.65美元。

財(cái)報(bào)發(fā)布以來(lái)，其股價(jià)小幅下跌。年初至今，星巴克股價(jià)已下跌1%，而標(biāo)普500指數(shù)同期上漲8%。

價(jià)格是否上漲？星巴克態(tài)度謹(jǐn)慎

星巴克表示，在2025財(cái)年結(jié)束前將保持價(jià)格穩(wěn)定，但CEO布萊恩·尼科爾（Brian Niccol）并未完全排除漲價(jià)的可能性。布萊恩·尼科爾在接受Yahoo Finance采訪時(shí)表示“我們會(huì)謹(jǐn)慎地決定是否以及如何漲價(jià)?！?/p>

不過(guò)，其他食品巨頭如Keurig Dr Pepper和J.M. Smucker已經(jīng)開(kāi)始調(diào)價(jià)，以應(yīng)對(duì)不斷上升的咖啡成本。隨著成本持續(xù)走高，星巴克要想繼續(xù)“挺住”也越來(lái)越難。

漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)：年輕人正在流失

當(dāng)然，漲價(jià)也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)。Consumer Edge研究主管邁克爾·岡瑟（Michael Gunther）指出：星巴克在18-34歲年輕人群體中正在失去市場(chǎng)份額，而這一群體對(duì)價(jià)格上漲最為敏感。

他補(bǔ)充說(shuō)，星巴克需要在價(jià)格策略上保持競(jìng)爭(zhēng)力，特別是在面對(duì)瑞幸咖啡等高速增長(zhǎng)的對(duì)手時(shí)。

應(yīng)對(duì)之策：多元采購(gòu)+中美洲投資

為緩解成本壓力，星巴克自去年底開(kāi)始擴(kuò)展其全球供應(yīng)鏈，并加大對(duì)中美洲咖啡農(nóng)場(chǎng)的投資。

星巴克發(fā)言人向Yahoo Finance證實(shí)，公司目前在全球30個(gè)國(guó)家采購(gòu)阿拉比卡咖啡。而TD Cowen估算，巴西咖啡豆約占星巴克北美咖啡成本的22%。

漲價(jià)波及整個(gè)美國(guó)咖啡行業(yè)

據(jù)Bernstein分析師丹尼洛·加吉魯洛（Danilo Gargiulo）預(yù)測(cè)：此輪關(guān)稅將引發(fā)美國(guó)咖啡零售價(jià)格上漲15%-20%，尤其是袋裝研磨咖啡。不過(guò)他指出，星巴克目前的對(duì)沖策略可能對(duì)沖部分成本風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)提前鎖定采購(gòu)價(jià)格，即便在市場(chǎng)波動(dòng)下，也能控制支出。

全球供應(yīng)鏈重構(gòu)：說(shuō)易行難

加吉魯洛指出，美國(guó)咖啡進(jìn)口商正加速向越南、哥倫比亞等國(guó)家轉(zhuǎn)移采購(gòu)，但這并非易事。

飲品行業(yè)媒體《Beverage Digest》主編杜安·斯坦福（Duane Stanford）稱(chēng)：“毫無(wú)疑問(wèn)，星巴克正在努力調(diào)整供應(yīng)來(lái)源，但這是一個(gè)充滿挑戰(zhàn)的過(guò)程。”

其他產(chǎn)地如越南也同樣面臨關(guān)稅問(wèn)題（雖然稅率低于巴西）；供應(yīng)鏈重組周期長(zhǎng)，產(chǎn)能受限，短期效果有限。

此外，特朗普政府的關(guān)稅政策變化頻繁，讓企業(yè)難以制定長(zhǎng)期采購(gòu)戰(zhàn)略。斯坦福補(bǔ)充說(shuō)“在不確定關(guān)稅是否會(huì)持續(xù)的情況下，公司很難判斷是否要投入大量資源進(jìn)行替代采購(gòu)。”