滬指8月5日跳空高開后強勢拉漲，有效突破3600點關口，8月6日續(xù)創(chuàng)近三年收盤新高，體現(xiàn)了場外資金較強的進場和做多熱情。之前的文章中多次強調：“短期調整不悲觀，回調或構成階段性加倉良機”。主要因為從估值邏輯角度看，“反內卷”一系列政策體現(xiàn)了政策制定者從“量”到“價”重視方向的轉變，市場對中國經濟的中長期信心逐漸形成共識。

從技術分析角度看，行情的趨勢性也表現(xiàn)得較為強烈。A股市場7月份多日單邊拉漲，量價齊升，場外資金進場積極，雖上周出現(xiàn)回調，但本周很快便收復跌幅。對當前市場而言，空間上的相對高位提供的更多是參考，而上漲的持續(xù)性主要受趨勢驅動。向上來看，“924”行情的高點逐漸成為多頭資金的一致目標位。而向下看，均線、缺口、關鍵點位等支撐眾多，連續(xù)大幅回調的概率相對可控。

圖片來源：Wind

空間上看，上周高點大概率并不會成為本輪行情的終點，而新高的刷新有望進一步刺激做多熱情，市場情緒可能在挑戰(zhàn)“924”行情高點后才會出現(xiàn)分歧。節(jié)奏上看，在趨勢行情中，目標位的進攻速度或超出市場預期，滬指3674點可能很快被測試，等待回調但踏空的投資者反而容易成為行情的加速器。

不過，逼近階段性高點，實際投資層面的操作難度也隨之放大。一方面，推薦“時間置換空間”，即通過較長的久期配置中證A500ETF（159338）等核心寬基，一鍵打包A股核心資產，把握中國經濟中長期向好的投資機遇；另一方面，可以“低位輪動高位”，即通過配置煤炭ETF（515220）、光伏50ETF（159864）等年內欠漲板塊，在更高的安全邊際下捕捉“反內卷”政策推進背景下潛在的補漲機會。

風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。