在國家大力推動體育事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，體育產(chǎn)業(yè)正迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。近年來，國家體育總局積極落實相關(guān)政策，推動競技體育舉國體制與市場機(jī)制更充分結(jié)合，體育產(chǎn)業(yè)增加值不斷攀升。在此宏觀環(huán)境下，國內(nèi)知名運動品牌361度憑借自身獨特優(yōu)勢，在市場中脫穎而出，不僅營收持續(xù)增長，股價也表現(xiàn)亮眼，成為行業(yè)內(nèi)的焦點。

營收持續(xù)“快穩(wěn)增長”

“高質(zhì)價比”戰(zhàn)略成效顯著

361度作為國產(chǎn)運動品牌領(lǐng)域的佼佼者，近年來營收實現(xiàn)持續(xù)且穩(wěn)健的增長。2024年，其全年營收首次突破百億大關(guān)，達(dá)到100.7億元，同比增長19.6%，凈利潤為11.5億元，同比增長19.5%。這一成績的取得，標(biāo)志著361度正式躋身國產(chǎn)運動品牌“百億俱樂部”。而在361度最新發(fā)布的2025年半年報中，營業(yè)收入高達(dá)57.05億元，同比增長11%，凈利潤為8.58億元，同比增長8.6%，再一次取得階段性勝利，也為2025年全年業(yè)績的穩(wěn)步增長奠定堅實的基礎(chǔ)。同時，公司決定進(jìn)行中期派息每股0.187元，派息比率達(dá)45%，以回報投資者的信任與支持。

在消費市場逐漸回歸理性，消費者越發(fā)注重產(chǎn)品性能與價格平衡的當(dāng)下，361度精準(zhǔn)把握市場需求，堅持“高質(zhì)價比”戰(zhàn)略，持續(xù)加大研發(fā)投入，將前沿技術(shù)拓展到大眾產(chǎn)品線。2025年上半年，361度研發(fā)投入占比進(jìn)一步提升至2.8%，累計專利數(shù)量突破至870項。這些研發(fā)成果被廣泛應(yīng)用于各類產(chǎn)品中，使消費者能夠以親民的價格享受到高品質(zhì)、高性能的運動裝備。

科技創(chuàng)新賦能

專業(yè)產(chǎn)品矩陣不斷擴(kuò)充

科技創(chuàng)新始終是361度發(fā)展的核心驅(qū)動力。公司研創(chuàng)中心構(gòu)建了完善的研發(fā)體系，并獲得國家級高新技術(shù)企業(yè)、國家級綠色工廠、國家級工業(yè)設(shè)計中心等多項榮譽認(rèn)證。2025年7月，361度喜獲中國輕工業(yè)聯(lián)合會頒發(fā)的“2024年度中國輕工業(yè)科技百強(qiáng)企業(yè)”。集團(tuán)持續(xù)加大在跑步及籃球等專業(yè)運動領(lǐng)域的投入，通過技術(shù)革新提升產(chǎn)品力，產(chǎn)品穩(wěn)定迭代矩陣不斷拓寬，2025年上半年鞋尖貨新品數(shù)量高達(dá)230+。

在跑步品類上，361度的專業(yè)競速裝備已在行業(yè)第一梯隊站穩(wěn)腳跟。2025年上半年，361度贊助支持青島馬拉松、沖浪城馬拉松、OC馬拉松等專業(yè)賽事。旗下跑鞋「飛飚FUTURE2」「飛燃4」助力李子成、管油勝、王佳浩等代言人及精英跑者斬獲佳績，彰顯公司跑鞋產(chǎn)品專業(yè)性能。其中，361度打造的專業(yè)競速跑鞋矩陣，上半年屢創(chuàng)佳績，助力運動員85次登上領(lǐng)獎臺。

籃球品類同樣亮點十足，361度將球星需求深度融入技術(shù)研發(fā)。2025年上半年，隨著全球品牌代言人尼古拉?約基奇作為西部全明星首發(fā)登場，「JOKER1 GT」全明星配色鞋款首次公開亮相。不久前，「2025約基奇中國行」及「2025丁威迪中國行」活動順利收官，進(jìn)一步強(qiáng)化與球迷之間的情感紐帶。另外，361度聯(lián)手品牌代言人斯賓瑟?丁威迪推出第三代簽名鞋「DVD3」，同樣得到消費者的高度認(rèn)可。361度在籃球賽事和籃球文化領(lǐng)域持續(xù)深耕，提升了品牌在海內(nèi)外的美譽度。

華西證券指出，361度進(jìn)一步深化落實“科技賦能產(chǎn)品創(chuàng)新升級”的戰(zhàn)略，針對多樣化的市場需求持續(xù)推出新品，進(jìn)一步深化“專業(yè)化、年輕化、國際化”的品牌定位。

渠道結(jié)構(gòu)優(yōu)化

線下與線上渠道雙輪驅(qū)動

在渠道布局上，361度采取了差異化策略，精準(zhǔn)聚焦線下市場。截至2025年上半年，361度主品牌在中國內(nèi)地?fù)碛?669家門店，361度兒童品牌也有近3000個銷售網(wǎng)點。通過在線下市場大量布局門店，361度充分滿足了當(dāng)?shù)叵M者對多元化運動產(chǎn)品的需求，贏得了良好口碑，實現(xiàn)市場份額的快速增長。

渠道創(chuàng)新方面，361度以消費者為核心，捕捉消費新趨勢，推出集團(tuán)零售新業(yè)態(tài)361°超品，精準(zhǔn)定位“全民運動裝備站”，構(gòu)建集團(tuán)零售新業(yè)態(tài)差異化優(yōu)勢，持續(xù)賦能集團(tuán)的銷售增長。截至2025年6月30日，361度超品全國門店數(shù)量累計落成49家，涵蓋45家大裝店及4家童裝店。新興渠道361度超品「全民運動裝備站」于全國快速拓展，依托「千平空間、全場景品類覆蓋、一站式自助購齊」模式，構(gòu)建差異化優(yōu)勢，獲得市場積極反饋。

對此，東吳證券研報中曾表示，361度深耕線下市場，2025年以來加速超品店開店，同時持續(xù)推出高質(zhì)價比新品，驅(qū)動保持行業(yè)領(lǐng)先增速。國海證券同樣認(rèn)為，361度超品店成功通過“產(chǎn)品發(fā)售-賽事體驗-零售場景”的創(chuàng)新聯(lián)動，將新品發(fā)售轉(zhuǎn)化為消費者深度體驗與門店流量，進(jìn)一步鞏國了公司在高質(zhì)價比全民運動裝備領(lǐng)域的地位。

同時，361度也高度重視線上渠道的發(fā)展。集團(tuán)電商業(yè)務(wù)近年來通過線上專供品、線上線下融合等策略，深入挖掘并迅速響應(yīng)消費者需求，取得出色的零售表現(xiàn)，其中尖貨產(chǎn)品自發(fā)售起至2025年6月30日，全渠道熱銷1460萬+件，目前已成為集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展和品牌形象推廣的重要支柱。

此外，集團(tuán)的國際化版圖正在醞釀中崛起，跨境電商全球千萬級增長，上半年銷售額連創(chuàng)歷史新高，同比增長94%。而361度海外線下銷售網(wǎng)絡(luò)已延伸至美洲、歐洲及一帶一路地區(qū)。361度在馬來西亞吉隆坡開設(shè)的海外直營店運營情況良好，標(biāo)志品牌在東南亞市場實現(xiàn)重要擴(kuò)展。而通過與2025年哈爾濱亞冬會、愛知·名古屋2026年亞運會等國際頂級賽事資源，以及世界泳聯(lián)等國際組織的合作，也將繼續(xù)深化品牌與全球多國市場的交流合作，探索更廣闊的海外發(fā)展空間，從而有效提升全球品牌影響力與市場滲透率，在全球體育用品行業(yè)中扮演更重要的角色。

華源證券分析師認(rèn)為，361度作為國內(nèi)頭部運動服飾公司，伴隨渠道升級及持續(xù)研發(fā)投入推動產(chǎn)品迭代，公司品牌力不斷提升，且公司借多年深耕行業(yè)積累的體育資源及供應(yīng)鏈資源不斷提升品牌推廣及運營效率，市場份額有進(jìn)一步提升的潛力。

股價持續(xù)上揚

資本市場高度認(rèn)可

在新消費板塊崛起以及港股市場整體向好的大環(huán)境下，361度的良好業(yè)績表現(xiàn)也反映在其股價走勢上。2025年初至今，361度股價持續(xù)上漲，漲幅超50%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長動力。同時，廣大投資者對361度的未來發(fā)展前景充滿信心，認(rèn)為其在“科技為本，品牌為先”的品牌策略推動下，通過持續(xù)的科技創(chuàng)新、渠道優(yōu)化以及新賽道布局，具備較強(qiáng)的市場競爭力和持續(xù)增長潛力。

2025年上半年，361度在營收增長、產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道拓展以及市場影響力提升等方面都取得了顯著成績。未來，在國家體育事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策支持下，以及消費市場對運動產(chǎn)品需求不斷增長的背景下，361度有望繼續(xù)發(fā)揮自身優(yōu)勢，堅持“專業(yè)化、年輕化、國際化”的品牌定位，為消費者帶來更多優(yōu)質(zhì)的運動產(chǎn)品，助力全民運動高質(zhì)量發(fā)展，同時在資本市場上也將持續(xù)為投資者創(chuàng)造價值，打開未來市值的想象空間。

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記者 | 龔燕妮
編輯 | 陳月燕

審核 | 陳文經(jīng) 張鎮(zhèn)業(yè) 曾素梅

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