內(nèi)容提要：

松下投資40億美元在堪薩斯建全球最大電池廠。在特朗普關(guān)稅政策推動下，前8個(gè)月29家跨國公司在美投資超1.49萬億美元，覆蓋半導(dǎo)體、汽車、制藥、稀土等領(lǐng)域。前7個(gè)月美國制造業(yè)投資15年來首次反超中國，美國制造業(yè)回流加速，稀土供應(yīng)鏈快速成型，中國制造業(yè)見頂跡象明顯，全球制造業(yè)格局正在重塑。

一、松下投資40億美元，在美國建造第二座電池工廠。新工廠將成為全球占地面積最大的電池工廠。

松下能源是特斯拉的電池供應(yīng)商。該公司上周一為其聲稱完全完工后將成為世界上最大的電動汽車電池制造工廠揭幕。這標(biāo)志著松下在美國的制造業(yè)的重大擴(kuò)張。

據(jù)《Inside EVs》報(bào)道，正值美國電動汽車發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻，松下已在堪薩斯州德索托開建據(jù)稱將成為世界上最大的電動汽車電池工廠。這座耗資40億美元的工廠位于堪薩斯州德索托的堪薩斯城郊外，占地470萬平方英尺，大約相當(dāng)于225個(gè)足球場的大小。

該工廠是松下在美國的第二家工廠。它在特斯拉位于內(nèi)華達(dá)州的超級工廠園區(qū)內(nèi)建造了另一座電池工廠。雖然內(nèi)華達(dá)州電池工廠自 2017 年以來一直在生產(chǎn)電池，但耗資40億美元的新德索托工廠一旦全面投入運(yùn)營，將把松下在美國的電池總產(chǎn)能提高到73吉瓦時(shí)。

松下表示，堪薩斯州工廠的生產(chǎn)力將比內(nèi)華達(dá)州工廠高20%。它將生產(chǎn)2170圓柱形電池，單體能量容量增加5%。全面投入運(yùn)營后，該工廠將能夠每秒生產(chǎn)70 個(gè)單體電池，每天超過600 萬個(gè)單體電池。

《Inside EVs》在報(bào)道中稱，該工廠也是堪薩斯州歷史上最大的制造業(yè)項(xiàng)目。這將為其供應(yīng)鏈進(jìn)一步帶來4,000 個(gè)制造工作崗位和 8,000 個(gè)為制造業(yè)服務(wù)的其他職位。

不過，盡管近年來電動汽車銷量飆升，但過去幾個(gè)季度增長放緩并變得不平衡，尤其是電動汽車和電池的生產(chǎn)非常不平衡。中國的電動汽車和電池生產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)因產(chǎn)能過剩而內(nèi)卷，依靠不斷降價(jià)來保住市場份額。但美國和歐洲的電池與電動汽車產(chǎn)能明顯不足，而歐美都通過針對中國電動汽車和汽車零部件的高關(guān)稅來削弱中國產(chǎn)品的價(jià)格競爭力，保護(hù)本土相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間。

松下最大的客戶特斯拉，埃隆·馬斯克轉(zhuǎn)向人工智能和機(jī)器人技術(shù)，特斯拉的全球銷量有所下降。但大眾、通用、福特都在美國興建、擴(kuò)建電動汽車工廠，刺激了對電池的需求。

因此，德索托工廠應(yīng)該有助于美國電動汽車行業(yè)面向未來，也將幫助松下實(shí)現(xiàn)客戶群多元化。

二、松下在美國投資新建工廠，是特朗普推動制造業(yè)回流美國的一個(gè)最新案例。

今年1月20日之后，8月15日之前，至少有29家全球跨國公司宣布投資1.49萬億美元，新建、擴(kuò)建美國的制造業(yè)。投資重點(diǎn)集中在半導(dǎo)體、汽車、電池、醫(yī)藥、家電制造、機(jī)械制造、飛機(jī)制造和銅、鐵、稀土等原材料制造等行業(yè)。其中稀土供應(yīng)鏈行業(yè)快速發(fā)展，基本成型，估計(jì)三年之內(nèi)便可脫鉤我們的稀土出口，基本實(shí)現(xiàn)稀土產(chǎn)品的自主供應(yīng)。

1，根據(jù)媒體的公開報(bào)道和企業(yè)官網(wǎng)發(fā)布的新聞稿，這一時(shí)期以下15家非美國跨國公司宣布在美國投資2520億美元左右，新建、擴(kuò)建制造業(yè)。

• TSMC（臺灣半導(dǎo)體制造公司）：宣布額外投資1000億美元，累計(jì)承諾1650億美元，用于在亞利桑那州鳳凰城建設(shè)三座新晶圓廠和兩個(gè)先進(jìn)封裝設(shè)施。
• Samsung Electronics（三星電子，韓國）：追加投資約400億美元，在得克薩斯州泰勒擴(kuò)建半導(dǎo)體工廠，強(qiáng)化美國芯片供應(yīng)鏈。
• SK海力士（韓國）：投資額38.7億美元，在印第安納州西拉斐特建設(shè)下一代HBM（高帶寬存儲器）芯片封裝廠，計(jì)劃2028年量產(chǎn)。
• Hyundai Motor Group（現(xiàn)代汽車集團(tuán)，韓國）：計(jì)劃到2028年投資210億美元，增強(qiáng)美國生產(chǎn)能力，目標(biāo)年產(chǎn)120萬輛車，涉及喬治亞州和阿拉巴馬州工廠。
• Toyota（豐田汽車，日本）：宣布投資約100億美元，升級肯塔基州和印第安納州工廠，生產(chǎn)混合動力車。
• Volkswagen（大眾汽車，德國）：計(jì)劃投資20億美元，在南卡羅來納州擴(kuò)建電動車工廠，預(yù)計(jì)2025年底投產(chǎn)。
• 奧迪（德國，大眾集團(tuán)旗下）：投資額46億美元，在田納西州查塔努加市新建年產(chǎn)能15萬-20萬輛的電動汽車工廠。
• Honda（本田汽車，日本）：承諾50億美元，擴(kuò)建俄亥俄州工廠，增加電動車和零部件生產(chǎn)。
• 松下（日本）：投資40 億美元，在堪薩斯州德索托新建據(jù)稱將成為世界上最大的電動汽車電池工廠。
• 三星SDI（韓國）：計(jì)劃投資額30億美元，在密歇根州或伊利諾伊州（選址中）與Stellantis合資建設(shè)電池工廠。
• Nippon Steel（日本制鐵，日本）：承諾140億美元，投資路易斯安那州建設(shè)新鋼廠。
• 三菱商事（日本）：投資額6億美元，在亞利桑那州“銅世界”項(xiàng)目收購加拿大哈德貝礦業(yè)30%股份，開發(fā)銅礦。此為三菱45年來首次在美投資銅礦，直接響應(yīng)美國50%銅關(guān)稅政策。
• 住友林業(yè)（日本）：投資額2900萬美元，在路易斯安那州普萊恩迪林，收購Teal Jones鋸木廠。
• Siemens（西門子，德國）：投資19億美元，在德克薩斯州建設(shè)電氣設(shè)備制造中心，創(chuàng)造800個(gè)就業(yè)崗位。
• 羅氏（瑞士）：5年計(jì)劃投資額500億美元，在印第安納州新建血糖監(jiān)測設(shè)備廠，在賓夕法尼亞州新建基因治療廠，實(shí)現(xiàn)“美國消費(fèi)藥品全在美生產(chǎn)”。

2，根據(jù)可用的信息，這一時(shí)期至少有14個(gè)美國跨國公司宣布在美國投資1.24萬億美元，新建或擴(kuò)建制造業(yè)項(xiàng)目，投資金額在1億美元以上的案例有：

• Apple（蘋果公司）：宣布投資6000億美元，用于全美范圍內(nèi)的制造擴(kuò)建，包括德克薩斯州新AI服務(wù)器工廠和供應(yīng)鏈優(yōu)化，創(chuàng)造2萬多個(gè)直接就業(yè)崗位。
• Nvidia（英偉達(dá)）：承諾5000億美元，建設(shè)德克薩斯州和亞利桑那州的AI超級計(jì)算機(jī)和芯片制造工廠，強(qiáng)化美國半導(dǎo)體生產(chǎn)。
• GE Aerospace（通用電氣航空）：投資約100億美元，擴(kuò)建16個(gè)州的制造設(shè)施，提升引擎生產(chǎn)能力。
• GE Appliances：宣布投資30億美元升級家電制造網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)建南卡Camden工廠和肯塔基總部洗衣機(jī)工廠，轉(zhuǎn)移墨西哥產(chǎn)燃?xì)庠罹呔€。近十年已累計(jì)在美投資65億美元。
• Ford（福特汽車）：宣布投入500億美元，升級肯塔基州和密歇根州的工廠，重點(diǎn)生產(chǎn)電動車和先進(jìn)電池。
• General Motors（通用汽車）：宣布投資400億美元，擴(kuò)建密歇根州、堪薩斯州和田納西州工廠，將生產(chǎn)從墨西哥遷回。
• Intel（英特爾）：宣布投資300億美元，在俄亥俄州建設(shè)新芯片工廠，計(jì)劃2026年投產(chǎn)。
• Boeing（波音公司）：宣布150億美元，擴(kuò)建華盛頓州和南卡羅來納州工廠，增強(qiáng)商用飛機(jī)生產(chǎn)能力。
• Caterpillar（卡特彼勒）：宣布投資120億美元，升級伊利諾伊州和德克薩斯州制造基地，聚焦重型機(jī)械生產(chǎn)。
• 艾伯維：宣布投資1.95億美元強(qiáng)化制藥本土化，擴(kuò)建北芝加哥API工廠，響應(yīng)美國對關(guān)鍵藥品供應(yīng)鏈安全的政策要求，減少海外原料依賴。
• 飛利浦：宣布投資1.5億美元加碼AI醫(yī)療設(shè)備，賓州Reedsville工廠擴(kuò)建2.4萬平方英尺生產(chǎn)空間，新增AI超聲系統(tǒng)定制產(chǎn)線。在明州Plymouth新建醫(yī)療技術(shù)培訓(xùn)中心，強(qiáng)化本土研發(fā)與制造協(xié)同。
• MP Materials：宣布投資11億美元，擴(kuò)建Mountain Pass礦，建設(shè)德克薩斯Independence廠及加州回收設(shè)施，強(qiáng)化美國稀土供應(yīng)鏈。
• Energy Fuels：宣布投資6億美元，將猶他州White Mesa Mill轉(zhuǎn)型為稀土加工中心。
• USA Rare Earth：宣布投資超10億美元，新建德克薩斯Round Top項(xiàng)目，建設(shè)全產(chǎn)業(yè)鏈稀土工廠。

三、美國的制造業(yè)回歸和中國的制造業(yè)見頂，可能會同時(shí)出現(xiàn)。

曾經(jīng)是全球第一大制造業(yè)大國，三十年前因?yàn)楸容^成本、國際分工、發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)而將制造業(yè)不斷轉(zhuǎn)移至中國等發(fā)展中國家的美國，雖然仍然保留了一些高端制造業(yè)，但制造業(yè)的門類、規(guī)模，如今已經(jīng)完全落后于我們。

根據(jù)Statista和BEA的數(shù)據(jù)，由于美國的跨國公司將大部分新增的制造業(yè)產(chǎn)能部署在勞動成本更低和更貼近需求市場的中國、東南亞、印度、墨西哥以及其他一些發(fā)展中國家和歐洲，從1990年到2024年，35年來，美國制造業(yè)規(guī)模從7500億美元增長到3.08萬億美元，雖然增長了3.1倍，但美國制造業(yè)占其GDP的比重，卻從18%降到10%，美國制造業(yè)占全球制造業(yè)的比重從25%下降到17.2%。

而中國在最近30年、40年間，一直堅(jiān)持超前投資、優(yōu)先發(fā)展制造業(yè)的投資推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的模式，對內(nèi)改革開放，對外加入全球供應(yīng)鏈，積極吸引外資，大力發(fā)展出口。制造業(yè)在外來資本、外資企業(yè)、海外市場需求和產(chǎn)業(yè)政策的大手筆補(bǔ)貼的支持下，快速發(fā)展。

基于NIST和世界銀行數(shù)據(jù)，中國制造業(yè)規(guī)模從1990年的200億美元狂飆至5.2萬億美元，35年增長259倍，占GDP比例從5%增加到28%；占全球制造業(yè)的比例從0.7%擴(kuò)大到28.9%。與美國制造業(yè)的比例，從1990年的2.7%，發(fā)展到2024年為美國的168%。

就在我們認(rèn)為美國勞動力短缺難以彌補(bǔ)，美國制造業(yè)回流如童話般不現(xiàn)實(shí)；預(yù)判美國逆勢推動制造業(yè)回流存在政策邏輯漏洞，因此注定會失??；批評特朗普濫施關(guān)稅惡果初現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)四面楚歌，美國政府制造業(yè)回流夢想難實(shí)現(xiàn)時(shí)，跨國公司投資美國的案例不斷發(fā)生，包括我們預(yù)測美國壓根無法建立、必須依賴我們、被我們卡脖子的一些行業(yè)的供應(yīng)鏈，比如稀土供應(yīng)鏈，也在肉眼可見地快速成型。

今年前7個(gè)月，中國對第二產(chǎn)業(yè)的投資約1.45萬億美元，如果其中7成為制造業(yè)投資，對制造業(yè)的投資大約為1.02萬億美元。而美國最近7個(gè)月僅29家跨國公司對制造業(yè)的投資，已經(jīng)超過1.49萬億美元。而根據(jù)theglobalstatistics的數(shù)據(jù)，2025年上半年美國制造業(yè)的投資大約為1.6萬億美元。這是美國制造業(yè)投資最近15年第一次超過中國的制造業(yè)投資。

實(shí)際上，隨著特朗普差異化關(guān)稅政策的實(shí)施和對轉(zhuǎn)運(yùn)出口的嚴(yán)厲打擊，中國的企業(yè)將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至其他國家（消費(fèi)市場）已是大勢所趨。最近幾年，人行國際收支平衡表中的對外直接投資快速增長，外來直接投資持續(xù)下降，是資本發(fā)出的我們的制造業(yè)規(guī)模已經(jīng)見頂?shù)膹?qiáng)烈信號。

【作者：徐三郎】