估值205億元。

作者：魯智高

來源：東四十條資本

山東前首富姜濱，最近大動作不斷。

在歌爾股份分拆的歌爾微電子再次沖向港股后，他沒過幾天又帶領公司準備花約104億港元全資買下香港聯(lián)豐商業(yè)集團旗下兩家子公司——米亞精密科技有限公司及昌宏實業(yè)有限公司。

不管是購買公司，亦或是分拆上市，當然都是為了歌爾股份能夠更好地發(fā)展。

用他們的話來說，這筆收購是為了增強公司在精密結(jié)構(gòu)件領域內(nèi)的綜合競爭力，深化垂直整合能力，持續(xù)鞏固與行業(yè)領先客戶的合作。

至于分拆歌爾微電子上市，將有利于提高歌爾微電子的公司治理水平、提升企業(yè)國際市場知名度并助力業(yè)務拓展，還有助于提升歌爾股份和歌爾微電子的融資效率和資金實力等。

從2001年與妻子胡雙美創(chuàng)辦歌爾股份，到最近引發(fā)眾人關注的資本運作，姜濱這段時間可謂風頭無兩。隨著歌爾微電子赴港上市，擁有270億元財富的姜濱、胡雙美夫婦，身價有望得到進一步提升。

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01

山東前首富，第二個IPO來了

歌爾微電子的故事，得從歌爾股份說起。

時間回到1987年，從北京航空航天大學畢業(yè)后，在山東威海出生的姜濱被分配到濰坊一家國企工作，并一路從車間技術員做到技術經(jīng)理。

經(jīng)歷過工廠倒閉和頻繁換工作后，不安于現(xiàn)狀的他與前同事一起踏上創(chuàng)業(yè)之路，很快便讓公司實現(xiàn)盈利?？上в捎诎l(fā)展理念不同，想法不一的眾人只得無奈散伙，姜濱的第一次創(chuàng)業(yè)以失敗告終。

不過他并沒有消沉下去，而是繼續(xù)尋找創(chuàng)業(yè)的機會。2001年，姜濱與畢業(yè)于哈爾濱工業(yè)大學的妻子胡雙美一起創(chuàng)辦歌爾股份，由此開創(chuàng)了一番波瀾壯闊的事業(yè)。

從電子元器件駐極體麥克風上游配件做起，歌爾股份很快又將觸角伸向藍牙耳機。2004年，他們自研的第一款藍牙耳機誕生。同年，這家公司的部門自主開發(fā)MEMS（微機電系統(tǒng)）芯片并從事微電子業(yè)務，最終發(fā)展成為如今的歌爾微電子。

那個時候，姜濱的弟弟姜龍已創(chuàng)立美國歌爾，并負責公司海外市場的開拓與銷售。到了2005年，這位美國馬里蘭大學戰(zhàn)略管理專業(yè)博士正式加入歌爾股份，開始分管公司的市場和銷售工作。

在家人的幫助和支持下，姜濱帶領歌爾股份一路快速壯大。當時間來到2008年，這家公司成功在深交所上市，成為山東信息產(chǎn)業(yè)首家A股上市企業(yè)。與此同時，姜濱家族的身價也達到約20億元。

兩年后，歌爾股份正式成為“果鏈”一員，由此駛向發(fā)展快車道。與蘋果深度綁定后，這家公司的業(yè)績在很長一段時間持續(xù)飆升，同時股價也隨之快速上漲，最終讓姜濱夫婦一度成為山東首富。

不過他們也意識到打上“果鏈”標簽的風險，于是也將VR/AR業(yè)務視為發(fā)展重點，并且還孵化并投資了被字節(jié)跳動收購的Pico。在擁有聲學傳感器等產(chǎn)品的微電子業(yè)務成熟后，歌爾股份于2019年選擇將其整合到歌爾微電子。

此后，將歌爾微電子送上市，成為歌爾股份的重要目標。2021年12月，歌爾微電子申請在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，不過最終卻未能如愿在A股IPO。經(jīng)過一番權衡，這家公司在2025年選擇赴港上市，并于近日再次沖向港股。

一旦歌爾微電子順利敲鐘，那么這對山東夫婦也將收獲人生中的第二個IPO。

02

山東最大獨角獸，估值205億元

時至今日，歌爾微電子已成長為全球知名智能傳感交互解決方案提供商。

從材料研發(fā)、芯片設計、封裝測試，到算法軟件開發(fā)及系統(tǒng)設計等，他們通過傳感器、SiP（系統(tǒng)級封裝）和傳感交互模組，能提供超400種搭載于智能手機、智能耳機、VR/AR設備、智能汽車及智能家居等終端的解決方案。

得益于蘋果、小米等上百位客戶的支持，這家公司的傳感器累計出貨量已經(jīng)超過50億顆，并被廣泛應用于消費電子、汽車電子、智能家居、工業(yè)應用、醫(yī)療健康等領域。

翻看招股書，在2022年至2025年3月，歌爾微電子的收入分別達到約31.21億元、30.01億元、45.36億元和11.2億元，毛利率分別約為18.5%、17.2%、19%和20.6%。

用灼識咨詢的話來說，如果按照2024年的銷售額計算，他們是全球第四大傳感器提供商和全球第一大聲學傳感器提供商。

不過在研發(fā)費用和銷售費用增加等因素影響下，這家公司同期的凈利潤有所下滑，分別達到約3.26億元、2.89億元、3.09億元和1.16億元。

從2022年算起，他們39個月在研發(fā)上累計投入超過9億元。截至2025年3月底，他們擁有了1825項注冊專利，其中便包括738項發(fā)明專利。

一路走來，歌爾微電子僅于2021年3月啟動了一次外部融資，最終從青島微電子、中信建投、巨峰科創(chuàng)、基石資本、招商資本、中金資本、建銀國際等手中拿到約19.5億元，一躍成為明星獨角獸。

在胡潤研究院6月份發(fā)布的《2025全球獨角獸榜》中，總部位于青島的歌爾微電子的估值達到205億元，是榜單中排名最高的山東企業(yè)。這也意味著，他已是目前山東最大的獨角獸。

03

“果鏈三巨頭”，要齊聚港股了

隨著歌爾股份分拆歌爾微電子赴港上市，“果鏈三巨頭”也將在不久后齊聚港股。

與歌爾股份和立訊精密相比，藍思科技率先踏出關鍵一步，已經(jīng)在不久前成功登陸港股。7月9日，在已經(jīng)登陸A股十年的情況下，出生于湖南湘鄉(xiāng)的周群飛帶領藍思科技正式在港交所上市。

從2003年成立，到三年后進入蘋果的供應鏈，藍思科技與對方共同研發(fā)出第一代iPhone面板玻璃，成功量產(chǎn)了具有革命性的智能手機iPhone一代，由此成為果鏈重要一環(huán)。

在藍思科技敲響港股IPO的鐘聲還不到半個月，先是歌爾微電子再次選擇朝著港股沖刺，緊接著立訊精密一紙公告宣布已通過赴港上市的議案。

時間回到2004年，出生于廣東汕頭的王來春創(chuàng)立立訊精密，并在六年后將公司送上深交所。2011年，他們順利成為“蘋果代工廠”，并在此后制造起AirPods、iPhone、Vision Pro頭顯等。

成為果鏈的重要供應商后，歌爾股份、藍思科技、立訊精密都實現(xiàn)飛躍式發(fā)展，并且市值也得以快速增加。截至8月8日，這三家公司的市值分別超過790億元、1200億元、2640億元。

更令人驚嘆的是，這三家“果鏈”公司的創(chuàng)始人經(jīng)過多年的打拼，最終都成為了當?shù)氐氖赘?。其中，周群飛和王來春更是從打工妹起步，最終打造出龐大的商業(yè)帝國。

在《2025胡潤全球富豪榜》中，姜濱、胡雙美夫婦擁有270億元財富，王來春擁有615億元財富，周群飛、鄭俊龍夫婦擁有800億元財富。

如今，“果鏈三巨頭”又一同奔赴港股。究其原因，他們主要是想推進全球化戰(zhàn)略布局，同時打造國際化資本運作平臺。

按照歌爾股份的說法，分拆上市將有利于提高歌爾微電子的公司治理水平、提升企業(yè)國際市場知名度并助力業(yè)務拓展，吸引全球一流人才和進行全球化布局，同時也有助于提升歌爾股份和歌爾微電子的融資效率和資金實力。

隨著宏觀環(huán)境發(fā)生變化，以及市場競爭持續(xù)加劇，可以說出海已經(jīng)成為眾多立志做大做強的企業(yè)的必然選擇。再加上港股處于不斷升溫的窗口期，玩家們自然會選擇緊緊抓住這個難得的發(fā)展良機。

對于“果鏈三巨頭”而言，或許對“不出海，便出局”會有更深的體會。從他們的角度出發(fā)，這既是一次不能錯過的機遇，同時也是一場新征程的開始。

*免責聲明：本文章為作者獨立觀點，不代表創(chuàng)業(yè)家立場。

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