從我提示A股進(jìn)入“牛二階段”、14年下半年牛市可能重現(xiàn)，已經(jīng)過(guò)去了1個(gè)月，A股今天最高突破3731點(diǎn)，創(chuàng)下十年新高，北證50創(chuàng)歷史新高，深成指、創(chuàng)業(yè)板指均突破去年10月8日高點(diǎn)，A股總市值突破100萬(wàn)億大關(guān)。

現(xiàn)在的A股沒(méi)啥好分析的，已經(jīng)進(jìn)入了資金和情緒共振的加速行情，類(lèi)似于去年924，只不過(guò)去年漲的是指數(shù)，而現(xiàn)在則是結(jié)構(gòu)性突出-漲的是科技。A股后面怎么走，也很難用理性判斷，主要是看增量資金的接力以及場(chǎng)內(nèi)獲利資金拋售的決心。

加速必透支，連漲一般都有暴跌，加速浪是暴利的，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也在快速累積，一定要清楚認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)。

所以，降低短期見(jiàn)頂后的暴跌對(duì)賬戶(hù)的傷害至關(guān)重要，如何判斷那根大陰棒啥時(shí)候到來(lái)呢？

越大的量反應(yīng)的價(jià)就越有效，天量見(jiàn)天價(jià)，去年9月30日的成交額是2.59萬(wàn)億10月8日的成交額是3.45萬(wàn)億，10月9日是2.94萬(wàn)億，10月10日2.14萬(wàn)億。去年國(guó)慶節(jié)期間，“牛市”發(fā)酵的有多厲害大家應(yīng)該清楚，節(jié)后頭一天可以說(shuō)是全民參與，才爆了3.45萬(wàn)億的量。而今天的成交額已經(jīng)到了2.8萬(wàn)億，我覺(jué)得量能到3萬(wàn)億是有風(fēng)險(xiǎn)的。

周末看了東吳證券的一篇策略，近期市場(chǎng)上行突破主要有活躍資金推動(dòng)：游資活躍度創(chuàng)年內(nèi)新高，杠桿資金持續(xù)凈流，私募發(fā)行端擴(kuò)容顯著、倉(cāng)位提升。

對(duì)于散戶(hù)，東吳證券認(rèn)為散戶(hù)正在入場(chǎng)，但整體“畏高”情緒偏重，參與度還不高。場(chǎng)外散戶(hù)尚未“跑步進(jìn)場(chǎng)”。5 月以來(lái)，個(gè)人投資者新開(kāi)戶(hù)逐月邊際改善，但絕對(duì)數(shù)值仍偏弱。7 月，上交所 A 股新增開(kāi)戶(hù) 196 萬(wàn)，基本與4 月持平，低于 2、3 月，顯示場(chǎng)外居民資金尚未出現(xiàn)集中涌入的跡象。

從趨勢(shì)看，今年散戶(hù)資金流入速率明顯慢于去年“924”后。近幾周，小單刻畫(huà)的散戶(hù)資金流相比 5-6月邊際回升，本周凈流入 1134 億元，但活躍程度較一季度周均 1312億元還有較大差距，凸顯其“畏高”情緒。證券客戶(hù)保證金變動(dòng)也可側(cè)面印證：地方統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6 月保證金余額增速 19.4%，仍處于2015 年以來(lái) 64%、2019 年以來(lái) 58%的分位水平。

從微信牛市指數(shù)來(lái)看，這一輪破圈程度遠(yuǎn)不如去年國(guó)慶節(jié)，從這里也可以印證散戶(hù)參與度沒(méi)那么高。

所以，等散戶(hù)有踏空的心理，往回追的時(shí)候，成交量會(huì)放大，那時(shí)候短期見(jiàn)頂可能性更大，今天已經(jīng)有這種跡象。

本輪指數(shù)行情此前是由光模塊、pcb等海外算力核心龍頭帶動(dòng)的，是中盤(pán)股牛市，但今天龍頭股已經(jīng)漲不動(dòng)了，反而是小票、題材股滿天飛，北證50暴漲近7%，這可能是踏空資金不敢接高位跑去炒作小票。

但是這幾年市場(chǎng)抱團(tuán)啞鈴策略下來(lái)，微盤(pán)股、北證50在這之前就泡沫化了，最近大資金在往啞鈴的中間切，是因?yàn)樗懔︽溣袃r(jià)值，而今天亂炒小票說(shuō)明市場(chǎng)進(jìn)入了博傻階段。別忘了馬上就要進(jìn)入中報(bào)密集披露期，這些題材股大多不會(huì)出業(yè)績(jī)。

再來(lái)看今天其它的重磅消息：

• 周五央行發(fā)布的報(bào)道對(duì)債市偏空以及財(cái)政部決定開(kāi)展國(guó)債做市支持操作，今天債市暴跌，30年期主力合約跌1.33%，10年期主力合約跌0.29%，5年期主力合約跌0.21%，2年期主力合約跌0.04%。

• 據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，周末，一則涉及影視劇市場(chǎng)的傳聞流傳坊間。今天早上，該傳聞徹底引爆市場(chǎng)，影視板塊暴漲，華智數(shù)媒、華策影視、慈文傳媒、歡瑞世紀(jì)等多股漲停。

• 不知道大家還記不記得，我在5月23日給大家說(shuō)過(guò)，花旗當(dāng)時(shí)上修26年800g光模塊到3700萬(wàn)只，我當(dāng)時(shí)說(shuō)，如果預(yù)期兌現(xiàn)，“易中天”修復(fù)空間很大，當(dāng)時(shí)新易盛股價(jià)只有80多，而現(xiàn)在240多了，平均都是兩三倍的漲幅。

而周五花旗再次上修上調(diào)26年800G的需求量至4500萬(wàn)只，上調(diào)26年1.6T的需求量至800萬(wàn)只，并上調(diào)中際旭創(chuàng)、新易盛、天孚通信的目標(biāo)價(jià)。

最后簡(jiǎn)單看下盤(pán)面，截至收盤(pán)，上證指數(shù)漲幅為0.85%，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為2.84%，超過(guò)4000家上漲，122家漲停。港股尾盤(pán)跳水，恒生指數(shù)跌幅為0.37%，恒生科技指數(shù)漲幅為0.65%，港股最近連續(xù)跑輸A股，而內(nèi)資在流入，說(shuō)明外資在賣(mài)出港股。

分行業(yè)來(lái)看，通信、綜合、計(jì)算機(jī)、電子、國(guó)防軍工等行業(yè)領(lǐng)漲，房地產(chǎn)、石油石化兩大行業(yè)下跌。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，本文不構(gòu)成投資建議，讀者需獨(dú)立思考