美國(guó)還在等待中國(guó)崩潰，卻發(fā)現(xiàn)自己的算盤(pán)珠子崩了一地。

8月18日，中國(guó)滬深北股市放量上漲，成交額突破2.8萬(wàn)億元，A股總市值首次突破100萬(wàn)億元大關(guān)。上證指數(shù)創(chuàng)出近10年新高，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)兩年多新高，北證50創(chuàng)出歷史新高。

就在同一天，中國(guó)AI芯片企業(yè)寒武紀(jì)獲得科創(chuàng)板49.8億元定向增發(fā)許可，創(chuàng)下該板塊AI芯片企業(yè)單筆最大規(guī)模融資紀(jì)錄。

這兩個(gè)看似無(wú)關(guān)的事件，卻在揭示同一個(gè)趨勢(shì)：中國(guó)正在科技與金融兩條戰(zhàn)線上同時(shí)發(fā)力，而這場(chǎng)百年未有之大變局，正在重新繪制全球力量對(duì)比的地圖。

美國(guó)對(duì)中國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)的打壓，已經(jīng)成為公開(kāi)的秘密。

2025年1月15日，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局發(fā)布了名為《實(shí)施針對(duì)先進(jìn)計(jì)算集成電路的額外盡職調(diào)查措施》的臨時(shí)最終規(guī)則，進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)先進(jìn)計(jì)算集成電路出口的管控。

規(guī)則明確規(guī)定，晶體管數(shù)量超過(guò)500億并配備高帶寬內(nèi)存的芯片，或通過(guò)16/14納米節(jié)點(diǎn)及以下制程技術(shù)制造的芯片，需額外許可方可出口到中國(guó)。

美國(guó)甚至考慮將對(duì)華出口的英偉達(dá)芯片限制擴(kuò)大至H20芯片。這種赤裸裸的技術(shù)封鎖，背后是美國(guó)對(duì)中國(guó)科技崛起的焦慮。

而且，面對(duì)美國(guó)政府的出口限制，英偉達(dá)并沒(méi)有放棄中國(guó)市場(chǎng)。

公司正在開(kāi)發(fā)一款名為B30A的新型AI芯片，基于其最新的Blackwell架構(gòu)，專(zhuān)門(mén)為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)。這款芯片采用單芯片設(shè)計(jì)，提供大約只有旗艦B300加速卡雙芯片配置一半的計(jì)算能力。

這不是英偉達(dá)第一次為中國(guó)市場(chǎng)定制芯片。

早在2023年，英偉達(dá)就專(zhuān)門(mén)為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)了H20芯片，這是一款性能遠(yuǎn)不及國(guó)際市場(chǎng)主流H100芯片的“閹割版”產(chǎn)品。

今年4月，美國(guó)以國(guó)家安全為由，對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的一些國(guó)家禁售這款芯片。但在7月，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛在北京訪問(wèn)期間宣布，美國(guó)政府已批準(zhǔn)H20芯片恢復(fù)對(duì)華出口。

特朗普政府與英偉達(dá)達(dá)成了一項(xiàng)特殊協(xié)議：英偉達(dá)可以將H20芯片出售給中國(guó)，但需要將其在華銷(xiāo)售芯片收入的15%上繳給美國(guó)政府。

AMD也同意了類(lèi)似的協(xié)議。

這種向企業(yè)索要部分收入來(lái)?yè)Q出口許可證的做法是前所未有的。

深水資產(chǎn)管理公司Deepwater Asset Management的分析認(rèn)為，英偉達(dá)為維持毛利金額，需將H20的價(jià)格調(diào)漲18%，從而把營(yíng)收分潤(rùn)的成本轉(zhuǎn)嫁給中國(guó)客戶。

與此同時(shí)，面對(duì)美國(guó)的技術(shù)封鎖，中國(guó)并沒(méi)有坐以待斃。

中國(guó)AI芯片企業(yè)寒武紀(jì)在8月15日獲得49.8億元定向增發(fā)方案獲批，這筆資金將直接投向新一代智能處理器平臺(tái)與全棧軟件生態(tài)。

寒武紀(jì)的計(jì)劃彰顯了中國(guó)對(duì)技術(shù)自主的追求，募資總額中90%定向投入技術(shù)研發(fā)，其中29億元用于芯片平臺(tái)，16億元用于軟件平臺(tái)。

華為昇騰系列芯片也在快速進(jìn)步，昇騰910B性能約為英偉達(dá)A100的80%，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2025年華為昇騰產(chǎn)品出貨量將達(dá)到幾十萬(wàn)張級(jí)別。

當(dāng)然，中國(guó)資本市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)基本面的改善密不可分。

上半年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)5.3%，新消費(fèi)亮點(diǎn)紛呈，新產(chǎn)業(yè)厚積薄發(fā)，新動(dòng)能成長(zhǎng)壯大。通信、國(guó)防軍工、醫(yī)藥生物、電子、機(jī)械設(shè)備等以創(chuàng)新為主要驅(qū)動(dòng)力的新興行業(yè)領(lǐng)跑市場(chǎng)。

毫不謙虛地說(shuō)，資本市場(chǎng)已成為支持中國(guó)科技創(chuàng)新的重要平臺(tái)。

中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的資本支出也在大幅增加，預(yù)計(jì)2025年中國(guó)AI資本支出將達(dá)到1080億美元，比此前預(yù)期高出40%。

中國(guó)厚積薄發(fā)之下，中美科技博弈正在進(jìn)入新的階段。

8月以來(lái)，中國(guó)已經(jīng)開(kāi)始采取反制措施，要求本土企業(yè)避免使用英偉達(dá)H20芯片，尤其是政府或與國(guó)家安全相關(guān)的工作部門(mén)。

中方不僅對(duì)政府部門(mén)下達(dá)了禁令，還約談了好幾家互聯(lián)網(wǎng)“大廠”，對(duì)其采購(gòu)H20芯片一事表示擔(dān)憂。

美媒甚至爆出美國(guó)正在出口芯片上安裝追蹤器，目的是為了防止高端芯片流入中國(guó)。

這些搭載了追蹤器的服務(wù)器就包括了搭載英偉達(dá)芯片的戴爾或微軟的服務(wù)器。如果屬實(shí)，就恰好印證了中方的擔(dān)憂，說(shuō)明技術(shù)自主與供應(yīng)鏈安全已成為無(wú)法回避的核心議題。

并且，中國(guó)AI企業(yè)已經(jīng)在嘗試減少對(duì)美國(guó)芯片的依賴。中國(guó)政府已要求公開(kāi)資助的AI數(shù)據(jù)中心使用至少50%的國(guó)產(chǎn)芯片，以減少對(duì)外國(guó)技術(shù)的依賴。

這一要求最初在上海實(shí)施，現(xiàn)已擴(kuò)展到全國(guó)。中國(guó)的AI數(shù)據(jù)中心在從英偉達(dá)的AI GPU轉(zhuǎn)向華為產(chǎn)品時(shí)遇到了軟件兼容性難題。

因此，展望未來(lái)，中國(guó)在半導(dǎo)體領(lǐng)域的進(jìn)步已經(jīng)超出了美國(guó)的預(yù)期。

國(guó)產(chǎn)AI大模型DeepSeek的崛起就是一個(gè)例子。有傳言稱(chēng)DeepSeek使用了大量英偉達(dá)芯片，但事實(shí)上，DeepSeek通過(guò)算法優(yōu)化，在算力僅為國(guó)際同行50%的情況下實(shí)現(xiàn)了同等推理效率。

這種“軟實(shí)力”突破，疊加中國(guó)在AI專(zhuān)利數(shù)量上的全球領(lǐng)先，為應(yīng)對(duì)算力封鎖提供了新路徑。

而中國(guó)一在科技自主與金融獨(dú)立道路上的艱難突圍，也恰恰襯托出美國(guó)在科技霸權(quán)面前的焦慮。

可特朗普卻亂揮刀，要英偉達(dá)和AMD乖乖上繳15%收入換許可，未來(lái)擴(kuò)大到更多公司時(shí)，英特爾、微軟都逃不掉，簡(jiǎn)直是美式霸權(quán)倒臺(tái)前的瘋狂。

我們只需靜待，美國(guó)還能撐多久？