零跑汽車交出了一份令人矚目的半年成績單。2025年上半年，公司營收同比激增174%至242.5億元，首次實現(xiàn)半年度凈利潤轉正，錄得凈利潤3303萬元。

相比去年同期22.12億元的虧損，這堪稱是零跑汽車歷史性的轉折點。該公司也成為中國造車新勢力中第二家實現(xiàn)半年度盈利的企業(yè)。

零跑

零跑盈利背后：銷量猛增、毛利率創(chuàng)新高、現(xiàn)金流改善，運營虧損、賬期延長

零跑汽車今年上半年的業(yè)績增長，與交付量的暴增有密切的關系。數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，零跑總交付量達到221,664臺，同比增長155.7%。

這一增速遠超行業(yè)平均水平，使零跑連續(xù)5個月穩(wěn)居中國新勢力品牌銷量榜首。僅僅在7月份，公司交付量就再次突破新高，達到50,129臺。

規(guī)模效應帶來的是毛利率顯著改善。2025年上半年，零跑汽車整體毛利率達到14.1%，較2024年同期的1.1%提升了整整13個百分點。

零跑業(yè)績

這一數(shù)據(jù)創(chuàng)下公司成立以來的歷史新高，也標志著零跑已經(jīng)成功跨越了造車新勢力普遍面臨的毛利率困境。

毛利額為34.3億元，相比去年同期的1億元增長顯著。隨著交付量的攀升和盈利能力的改善，零跑汽車的現(xiàn)金流狀況也得到明顯提升。

截至2025年6月30日止六個月，零跑汽車持有的自由現(xiàn)金流為8.6億元，2024年同期自由現(xiàn)金流為-4.8億元。

公司持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物、受限制現(xiàn)金、按公允價值計入損益的金融資產(chǎn)及銀行定期存款結余為295.8億元。

零跑業(yè)績

當然，需要指出的是，零跑上半年業(yè)績雖然喜人，而且實現(xiàn)了盈利。不過，官方數(shù)據(jù)顯示，公司運營虧損仍達8863萬元。

同時，在盈利背后，零跑汽車的付款賬期卻有所延長。截至6月底，公司的流動負債總計達到301.59億元，其中貿(mào)易應付款項及應付票據(jù)為233.27億元。

這一數(shù)字相比2024年末增加了44.25億元，導致零跑汽車的應付賬款及票據(jù)周轉天數(shù)延長至182.52天，較去年同期增加了約7天。

零跑C10

全球化布局加速，持續(xù)重視研發(fā)投入，第二增長曲線正在形成

海外市場已成為零跑汽車新的增長點。2025年前7個月出口量達24,980臺，穩(wěn)居新勢力品牌出海榜首。

其中，歐洲市場表現(xiàn)尤為亮眼，7月份訂單量超4000輛，創(chuàng)歷史新高。首批B10車型已于7月份發(fā)往歐洲，計劃9月份慕尼黑車展正式上市。

截至6月底，零跑國際已在歐洲、中東、非洲和亞太等約30個國際市場建立超600家銷售及售后服務網(wǎng)點，其中歐洲網(wǎng)點超550家，亞太近50家。

零跑B10

本地化生產(chǎn)也取得突破性進展。今年4月份，零跑汽車與Stellantis集團合作啟動馬來西亞Gurun工廠C10本地化組裝項目。

不僅如此，盡管已經(jīng)實現(xiàn)盈利，零跑汽車并沒有減少在研發(fā)方面的投入。2025年上半年，公司研發(fā)開支達到18.9億元，較去年同期的12.2億元增加54.9%。

這一增幅主要由于研發(fā)投入力度的加大以及研發(fā)人員的增加。零跑汽車的智能駕駛團隊規(guī)模及算力資源投入已經(jīng)翻倍，公司計劃在2025年底實現(xiàn)城市NOA輔助駕駛能力。

車宇世界認為，隨著全球化布局的加速，兼之零跑汽車在研發(fā)方面的持續(xù)投入和成果的展現(xiàn)，零跑汽車的增長前景可期。

零跑

事實上，零跑方面也抱有樂觀期待。零跑汽車副總裁李騰飛表示，預計8月份的銷量相較于7月份的5.01萬輛會有明顯增長。第三季度的銷量預計在17萬輛至18萬輛左右，2025年全年銷量有望達到58萬輛至65萬輛。

他希望2026年能挑戰(zhàn)100萬輛的銷量目標。當然，展望未來，這家剛剛實現(xiàn)盈利的新勢力或許依然會面臨諸如供應商賬期延長、運營尚未盈利、競爭日益激烈等挑戰(zhàn)。至于其能否在這些挑戰(zhàn)中保持財務健康，不斷持續(xù)實現(xiàn)盈利，我們還是交給市場來研判。

在此，車宇世界希望，零跑汽車不斷為用戶提供更為卓越的產(chǎn)品和服務，不斷獲得更好的銷量和發(fā)展前景，邁入新的發(fā)展階段。

最后，本文涉及到的業(yè)績等數(shù)據(jù)來源于品牌官方，僅供參考，具體以官方數(shù)據(jù)為準。

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本文為車宇世界原創(chuàng)文章，總第11889期，部分圖片來源于網(wǎng)絡，標注來源的數(shù)據(jù)及相關資料均為引用。車宇世界原創(chuàng)版權所有，侵權必究。