君禾股份披露的半年報(bào)呈現(xiàn)三大亮點(diǎn)。

8月20日晚間，君禾股份（603617.SH）發(fā)布2025年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5.78億元，歸母凈利潤(rùn)3099.93萬(wàn)元。

產(chǎn)能出海落地，年底量產(chǎn)

君禾股份是一家以海外市場(chǎng)為主的家用水泵生產(chǎn)企業(yè)，加快產(chǎn)能出海，以便在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中掌握更大的主動(dòng)權(quán)。

2025年上半年，君禾股份北美市場(chǎng)銷(xiāo)售收入約占銷(xiāo)售總收入的30%。如何更好地服務(wù)北美市場(chǎng)？君禾股份針對(duì)性地開(kāi)展海外產(chǎn)能布局，在泰國(guó)建設(shè)生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)該基地將在今年11月大批量投產(chǎn)。

君禾股份表示，泰國(guó)生產(chǎn)基地建成后，將推進(jìn)公司與美國(guó)新客戶(hù)的合作以及開(kāi)展現(xiàn)有客戶(hù)的新項(xiàng)目，預(yù)計(jì)將對(duì)公司2026年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)帶來(lái)積極影響。據(jù)了解，君禾股份現(xiàn)已在泰國(guó)租賃廠(chǎng)房，計(jì)劃生產(chǎn)部分對(duì)美出口產(chǎn)品，并且已經(jīng)接到在泰國(guó)生產(chǎn)的訂單。

雖然產(chǎn)能完全釋放要到2025年底，但這一舉措已經(jīng)取得效果。2025年上半年，君禾股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 5.78 億元，同比增長(zhǎng) 5.53%，公司營(yíng)收增長(zhǎng)表明公司應(yīng)對(duì)策略初顯成效。

泰國(guó)工廠(chǎng)的建設(shè)是君禾股份維持北美市場(chǎng)地位的關(guān)鍵一步，隨著產(chǎn)能的逐步釋放，未來(lái)有望進(jìn)一步提升公司在北美的營(yíng)收和市場(chǎng)份額。

跨境電商業(yè)務(wù)發(fā)力

跨境電商業(yè)務(wù)發(fā)展明顯提速，有望為君禾股份帶來(lái)業(yè)務(wù)增量。

君禾股份通過(guò)自主電商品牌“藍(lán)鰭”在亞馬遜平臺(tái)開(kāi)展跨境電商業(yè)務(wù)。2025年上半年，君禾股份跨境電商業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入6203萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)約400%，成績(jī)斐然。

早在 2024 年，君禾股份就已加大線(xiàn)上線(xiàn)下的自主品牌發(fā)展力度，在亞馬遜等平臺(tái)取得積極效果，當(dāng)年跨境電商板塊業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)88%。進(jìn)入2025年，君禾持續(xù)投入資源，擴(kuò)大網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)團(tuán)隊(duì)，優(yōu)化產(chǎn)品推廣策略，使得跨境電商業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。同時(shí)，跨境電商業(yè)務(wù)的高速增長(zhǎng)為君禾股份開(kāi)辟了新的收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

在發(fā)力跨境電商業(yè)務(wù)的同時(shí)，君禾股份在不斷完善全球化戰(zhàn)略布局。在海外市場(chǎng)，繼去年在泰國(guó)、印尼、俄羅斯設(shè)立公司后，今年上半年君禾股份又將目光瞄向了馬來(lái)西亞。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，君禾股份打造了五金機(jī)電一站式采購(gòu)平臺(tái)，集“展示銷(xiāo)售、智能倉(cāng)儲(chǔ)、快速分撥、本地化服務(wù)”于一體。今年以來(lái)，君禾股份陸續(xù)在拉薩、貴陽(yáng)、哈爾濱、長(zhǎng)沙、臨沂、武漢開(kāi)設(shè)倉(cāng)儲(chǔ)中心，現(xiàn)已設(shè)立13家一站式倉(cāng)儲(chǔ)中心，完成華東、華南、西南、東北等多個(gè)區(qū)域布局。進(jìn)一步擴(kuò)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率的同時(shí)，為自身的持續(xù)發(fā)展開(kāi)辟了新道路。

液冷泵研發(fā)工作已啟動(dòng)

在半年報(bào)中，君禾股份在液冷泵方向研發(fā)開(kāi)始著手，成為半年報(bào)最大亮點(diǎn)。

報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用達(dá)1379.77萬(wàn)元，不斷推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)與技術(shù)迭代。公司成功推出具備5毫米超低水位啟動(dòng)能力的265號(hào)低吸潛水泵，滿(mǎn)足極端排水需求；同時(shí)，新一代池底清潔器產(chǎn)品迭代加速，其中2代產(chǎn)品采用已申請(qǐng)歐美專(zhuān)利的“雙葉輪串并聯(lián)技術(shù)”，實(shí)現(xiàn)多工況高效運(yùn)行，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

值得一提的是，君禾股份始終密切關(guān)注行業(yè)內(nèi)新興品類(lèi)的發(fā)展動(dòng)態(tài)與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，經(jīng)過(guò)對(duì)市場(chǎng)需求、技術(shù)前景等多方面的深入研判，關(guān)注到液冷行業(yè)爆發(fā)性的增長(zhǎng)趨勢(shì)，目前公司已針對(duì)上述品類(lèi)產(chǎn)品啟動(dòng)了系統(tǒng)性的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)工作，成立了研發(fā)小組，將聯(lián)合下游客戶(hù)共同開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品。

東方證券發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，隨著生成式 AI 橫空出世，傳統(tǒng)的通算中心已無(wú)法滿(mǎn)足日益增長(zhǎng)的 AI 算力需求，智算中心（AIDC）成為算力設(shè)施發(fā)展的必然趨勢(shì)，配套的散熱需求也將隨之增長(zhǎng)，風(fēng)冷技術(shù)已難以滿(mǎn)足當(dāng)前高功耗芯片及機(jī)組的散熱需求。除英偉達(dá)外，谷歌、微軟、Meta、華為、阿里等國(guó)內(nèi)外云廠(chǎng)商均引入液冷技術(shù)方案。隨著液冷技術(shù)從可選變?yōu)閯傂?，滲透率有望快速提升，預(yù)計(jì)2026 年全球數(shù)據(jù)中心液冷滲透率將提升至 30%左右。

東方證券預(yù)測(cè)，考慮 2026 年英偉達(dá) GB200/300 服務(wù)器液冷市場(chǎng)、ASIC 芯片相關(guān)液冷市場(chǎng)等，預(yù)計(jì) 2026 年全球數(shù)據(jù)中心液冷市場(chǎng)空間約為 688 億元左右，其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)約為 179 億元左右，市場(chǎng)空間較大。

液冷泵作為數(shù)據(jù)中心冷卻系統(tǒng)（CDU）的核心部件，受益于AI算力需求激增，市場(chǎng)空間廣闊。君禾股份作為國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)的離心泵龍頭企業(yè)之一，在該領(lǐng)域具備技術(shù)積淀和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，此次布局有望為公司開(kāi)辟新的增長(zhǎng)曲線(xiàn)。