作者 | 劉銀平

編輯 | 付影

來(lái)源 | 獨(dú)角金融

8月19日，云南省紀(jì)委監(jiān)委消息顯示，云南財(cái)經(jīng)大學(xué)保留副廳級(jí)待遇干部夏蜀涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，目前正接受云南省紀(jì)委監(jiān)委紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查。夏蜀是富滇銀行股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“富滇銀行”）首任董事長(zhǎng)，自2007年12月起掌舵富滇銀行10年，直到2018年5月辭任，不過(guò)目前并未公開(kāi)披露夏蜀是在何處任職期間涉嫌違法違紀(jì)。

近年來(lái)，富滇銀行曾有多名高管及中層管理人員落馬，涉及崗位包括副行長(zhǎng)、分支行行長(zhǎng)、部門(mén)總經(jīng)理等。

就在前幾天，富滇銀行一筆2億股權(quán)被搬上京東拍賣(mài)平臺(tái)，底價(jià)5.1億元，拍賣(mài)方為其第五大股東福建信通貿(mào)易有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“信通貿(mào)易”），該公司已被列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額21億元。

信通貿(mào)易的實(shí)控人何旗，曾是福建長(zhǎng)樂(lè)首富，其掌控以大宗商品貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)園運(yùn)營(yíng)為主營(yíng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收超千億的均和集團(tuán)，于7月傳出實(shí)控人跑路、拖欠員工工資的消息。當(dāng)?shù)谖宕蠊蓶|所持股權(quán)拍賣(mài)后，對(duì)富滇銀行會(huì)產(chǎn)生什么影響？

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管理層頻頻落馬

夏蜀出生于1967年10月，現(xiàn)年不滿(mǎn)58歲，擁有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師、高級(jí)會(huì)計(jì)師職稱(chēng)，入職富滇銀行之前曾擔(dān)任中信實(shí)業(yè)銀行成都分行信用審查部主管、重慶國(guó)際信托投資公司總經(jīng)理助理（掛職）、云南電力集團(tuán)總經(jīng)濟(jì)師、云南省投資控股集團(tuán)副董事長(zhǎng)等職。

2007年12月，富滇銀行在原昆明市商業(yè)銀行基礎(chǔ)上重組成立，是云南省唯一的省屬城市商業(yè)銀行。夏蜀是籌備組組長(zhǎng)，該行成立后擔(dān)任首任黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)，時(shí)年僅40歲，直到2018年5月卸任，執(zhí)掌時(shí)間長(zhǎng)達(dá)10年。

2014年11月，根據(jù)中紀(jì)委消息，云南省紀(jì)委對(duì)在干部選拔任用工作中沒(méi)有履行組織考察程序的富滇銀行董事長(zhǎng)、黨委書(shū)記夏蜀黨內(nèi)警告處分。

從富滇銀行卸任后，夏蜀轉(zhuǎn)任云南省省屬?lài)?guó)有企業(yè)專(zhuān)職外部董事，后陸續(xù)擔(dān)任云南省屬?lài)?guó)有企業(yè)專(zhuān)職外部董事（按省管企業(yè)副職領(lǐng)導(dǎo)管理）、云南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)地方金融研究中心主任、云南財(cái)經(jīng)大學(xué)保留副廳級(jí)待遇干部等職，直至此番落馬。

夏蜀從富滇銀行離開(kāi)已經(jīng)7年，究竟是在何處任職時(shí)涉嫌違法違紀(jì)，還需要等相關(guān)部門(mén)的進(jìn)一步審查公告。

圖源：罐頭圖庫(kù)

過(guò)去幾年，富滇銀行人事動(dòng)蕩，管理層頻頻落馬。

2018年9月，原副行長(zhǎng)孔彩梅因涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法被調(diào)查，據(jù)云南省紀(jì)委監(jiān)委發(fā)布的專(zhuān)題片《“理財(cái)高手”的糊涂人生賬》披露，孔彩梅長(zhǎng)期奴役下屬，充當(dāng)惡勢(shì)力“保護(hù)傘”，私自給企業(yè)放高利貸、貪污受賄成習(xí)慣，“白天當(dāng)銀行行長(zhǎng)，晚上做錢(qián)莊莊主”。

2022年9月，另一名女副行長(zhǎng)曹艷麗因涉嫌受賄罪、國(guó)有公司人員濫用職權(quán)罪一案，由云南省監(jiān)察委員會(huì)調(diào)查終結(jié)，移送檢察機(jī)關(guān)審查起訴，其違法違規(guī)行為相較于孔彩梅有過(guò)之而無(wú)不及。

經(jīng)查，曹艷麗偽造、轉(zhuǎn)移證據(jù)，對(duì)抗組織審查；違規(guī)收受禮品禮金；違規(guī)獲取董事經(jīng)費(fèi)，徇私情而忘公義，搞權(quán)色、錢(qián)色交易；與他人發(fā)生不正當(dāng)性關(guān)系；擅權(quán)妄為，違規(guī)干預(yù)貸款發(fā)放，造成富滇銀行巨額資金損失；將公權(quán)力當(dāng)作攫取私利的工具，利用職務(wù)便利，為他人在貸款審批發(fā)放等方面謀取利益，收受巨額財(cái)物。

此后，富滇銀行多名中層干部在2022年以來(lái)相繼落馬，涉及職位包括分行行長(zhǎng)、支行行長(zhǎng)、分行高級(jí)經(jīng)理、部門(mén)總經(jīng)理和副總經(jīng)理等。2024年6月，富滇銀行原普洱分行行長(zhǎng)王賓涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，主動(dòng)投案，這是最近落馬的一位管理人員。從2018年開(kāi)始，近七年至少有12名管理人員涉嫌重大違紀(jì)違法行為被查。

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2億股權(quán)底價(jià)5.1億元拍賣(mài)，

拍賣(mài)方背后的均和集團(tuán)人去樓空

就在夏蜀被查的前幾天，富滇銀行的一筆股權(quán)登上拍賣(mài)平臺(tái)。根據(jù)京東拍賣(mài)平臺(tái)信息，信通貿(mào)易持有的富滇銀行2億股股權(quán)將于9月15日開(kāi)拍，為首次拍賣(mài)，評(píng)估價(jià)是7.34億元，起拍價(jià)是5.138億元，較評(píng)估價(jià)打了7折，每股價(jià)格2.569元，競(jìng)價(jià)周期1天。

來(lái)源：京東拍賣(mài)平臺(tái)

截至2024年末，信通貿(mào)易持有富滇銀行3億股股份，占總股份比例4.49%，為富滇銀行第五大股東。

根據(jù)天眼查信息，信通貿(mào)易已被列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額21.08億元，名下多筆股權(quán)被凍結(jié)，6月份有兩起被起訴案件，案由均為股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛，同時(shí)被起訴的還有其背后的均和集團(tuán)。

信通貿(mào)易是均和集團(tuán)子公司，法定代表人及實(shí)際控制人均為何旗。何旗1982年生于福建，1999年，17歲的何旗進(jìn)入父親創(chuàng)辦的建材公司，開(kāi)始接觸商業(yè)運(yùn)作，學(xué)習(xí)公司經(jīng)營(yíng)。

2003年何旗來(lái)到上海，成立了上海均和鋼鐵集團(tuán)有限公司，即均和集團(tuán)的前身，在鋼鐵貿(mào)易行業(yè)起步，逐漸展現(xiàn)出他的商業(yè)野心，將均和集團(tuán)一步一步打造成一個(gè)千億級(jí)民營(yíng)企業(yè)。

2013年起，何旗開(kāi)始涉足金融領(lǐng)域，參股九江銀行、成立孚玉基金，還參與過(guò)江西銀行H股上市。2019年，富滇銀行增資擴(kuò)股募集資金38億元，8位投資方參與，其中信通貿(mào)易認(rèn)購(gòu)3億股，成為本輪增資中出資最高的股東之一。

2018年，何旗手握上海均和、廈門(mén)均和兩家中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)，個(gè)人身價(jià)達(dá)到80億元，2019年以85億身價(jià)登上胡潤(rùn)百富榜第472位，成為福建長(zhǎng)樂(lè)首富。2025年3月在胡潤(rùn)全球富豪榜以100億元財(cái)富位列第2575位。

2024年均和集團(tuán)還被列為中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第192位，年?duì)I收超過(guò)千億元，卻在短短幾個(gè)月內(nèi)人去樓空。

今年6月，均和員工收到“裁員”通知，要求員工在6月10日之前配合辦理離職手續(xù)，且有員工稱(chēng)“4月、5月工資都沒(méi)有收到”。“財(cái)新”從均和員工那里得到了證實(shí)。隨后，均和集團(tuán)被曝出在全國(guó)多個(gè)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目遭到查封，上海警方已對(duì)其進(jìn)行立案?jìng)刹椤?/p>

圖源：罐頭圖庫(kù)

從2022年開(kāi)始，何旗便很少出現(xiàn)在公開(kāi)信息中。根據(jù)均和集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布的信息，近兩年接待政府官員數(shù)十位，多由總裁、副總裁接待。雙方交流多圍繞產(chǎn)業(yè)園區(qū)運(yùn)營(yíng)、產(chǎn)業(yè)基金、供應(yīng)鏈等合作。

“財(cái)新”從均和員工處獲悉，對(duì)何旗的印象是“花天酒地”奢靡生活方式，2023年去新加坡請(qǐng)了部分原來(lái)國(guó)內(nèi)的廚師、保姆和服務(wù)人員去照顧一家人，轉(zhuǎn)去日本后只帶了少數(shù)安保人員過(guò)去。

根據(jù)“財(cái)新”報(bào)道，有市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，均和的業(yè)務(wù)模式是與地方城投公司進(jìn)行無(wú)實(shí)物交割的大宗商品虛假貿(mào)易合作，貿(mào)易的上下游都是均和或是隱匿關(guān)聯(lián)方的公司。地方城投公司借此做大貿(mào)易類(lèi)的營(yíng)收，“轉(zhuǎn)型"成所謂的產(chǎn)業(yè)類(lèi)國(guó)企，以幫助地方政府規(guī)避不得通過(guò)城投新增隱性負(fù)債的中央化債要求。均和在此過(guò)程中也做大營(yíng)收，并從地方城投處獲得融資敞口。

8月12日，均和集團(tuán)在微信公眾號(hào)發(fā)了一則關(guān)于惡意詆毀集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的澄清聲明，稱(chēng)網(wǎng)傳詆毀該司產(chǎn)業(yè)園區(qū)配套房地產(chǎn)運(yùn)作機(jī)制、捏造從事房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)、虛構(gòu)PPP/BT合作模式、質(zhì)疑大宗商品貿(mào)易合規(guī)體系、歪曲產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)運(yùn)營(yíng)事實(shí)等不實(shí)信息，內(nèi)容與事實(shí)嚴(yán)重不符。

來(lái)源：均和集團(tuán)官微

從天眼查披露的司法案件來(lái)看，目前已有廣東中山，湖北武漢，福建福州、泉州，山東濟(jì)南、青島、臨沂，云南臨滄等數(shù)十家合作方城投平臺(tái)，今年對(duì)均和集團(tuán)起訴。

作為富滇銀行的股東，均和集團(tuán)旗下信通貿(mào)易此次拍賣(mài)的2億股股權(quán)占到其持股數(shù)量的2/3。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，此次拍賣(mài)如能成交，信通貿(mào)易持股數(shù)量將降至1億股，可能退出前十大股東行列，這將直接導(dǎo)致銀行股權(quán)結(jié)構(gòu)分散化，削弱原股東對(duì)治理的影響力，需關(guān)注新股東背景及是否引發(fā)控制權(quán)爭(zhēng)議。拍賣(mài)資金將用于償還福建信通債務(wù)，而非注資銀行，故對(duì)富滇銀行資本充足率無(wú)直接提升。股權(quán)凍結(jié)和拍賣(mài)可能延緩股東增資計(jì)劃，限制銀行未來(lái)擴(kuò)張能力。

截至2024年末，富滇銀行股東總數(shù)7701名，其中國(guó)家股股東1名，法人股股東310名，個(gè)人股股東7390名。個(gè)人股東數(shù)量眾多，多為原信用社社員。

富滇銀行前十大股東中，除了信通貿(mào)易之外，還有三家被列為“被執(zhí)行人”。

第三大股東昆明發(fā)展投資集團(tuán)有限公司被執(zhí)行總金額2.14億元，持有富滇銀行5.67億股股份，其中7143股被凍結(jié)。

第六大股東昆明產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)投資有限責(zé)任公司被執(zhí)行總金額1.75億元，還被限制高消費(fèi)，主要因在與上海信厚融資租賃有限公司的融資租賃合同糾紛案、光大銀行昆明分行借款合同糾紛案中，未按規(guī)定履行義務(wù)。

第十大股東昆明市交通投資集團(tuán)有限責(zé)任公司被列為失信被執(zhí)行人，涉案總金額3.32億元，被列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總金額4.33億元，持有富滇銀行2億股股份，占比2.99%，均被凍結(jié)。

來(lái)源：富滇銀行2024年年報(bào)

上述三家股東均為國(guó)有法人，關(guān)聯(lián)交易指標(biāo)未突破限制，但被執(zhí)行及股權(quán)質(zhì)押，反映了富滇銀行股東層面的不穩(wěn)定性。

近兩年，銀行股權(quán)流拍事件不斷。富滇銀行的第二大股東中國(guó)大唐集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司在2021年就曾計(jì)劃清倉(cāng)富滇銀行股權(quán)，2021年、2023年、2024年三次轉(zhuǎn)讓該行股權(quán)。2023年12月-2024年4月，其持有的富滇銀行9億股份在北京產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)D(zhuǎn)讓底價(jià)32.04億元，但掛牌四個(gè)月無(wú)人接手。

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營(yíng)收下滑，

資產(chǎn)質(zhì)量好轉(zhuǎn)

富滇銀行總資產(chǎn)持續(xù)增長(zhǎng)，截至2025年一季度末4186.82億元，較2024年末增長(zhǎng)3.01%。營(yíng)收、利潤(rùn)總體保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，但今年出現(xiàn)營(yíng)收下滑的現(xiàn)象。

2025年一季度，營(yíng)業(yè)收入14.39億元，同比下降25.9%，凈利潤(rùn)3.01億元，同比增長(zhǎng)0.73%。

營(yíng)業(yè)收入下降主要有兩方面原因：一是利息凈收入同比下降7.08%至14.33億元，降幅較2024年全年進(jìn)一步擴(kuò)大，過(guò)去幾年富滇銀行貸款規(guī)模增速放緩，疊加利率大幅下調(diào)，導(dǎo)致利息收入減少；二是公允價(jià)值變動(dòng)收益為-4.99億元，是拖累業(yè)績(jī)的最主要原因，而去年同期為0.64億元，去年全年為5.79億元。

來(lái)源：富滇銀行2025年一季度報(bào)告

公允價(jià)值變動(dòng)收益，指的是以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)，比如股票、債券等金融資產(chǎn)，因市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致金融資產(chǎn)出現(xiàn)損益。

與之相比，投資收益的來(lái)源更為廣泛，還包括直接投資獲得的股息、分紅等，以及持有金融資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài)差價(jià)等，通常在投資活動(dòng)實(shí)際發(fā)生的時(shí)候（比如賣(mài)出的時(shí)候）確認(rèn)收益。

值得注意的是，2024年以來(lái)富滇銀行投資收益持續(xù)大幅增長(zhǎng)，2024年投資收益12.45億元，同比增長(zhǎng)79.28%，2025年一季度投資收益4.52億元，同比增長(zhǎng)68.7%，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎。

圖源：罐頭圖庫(kù)

富滇銀行的資產(chǎn)質(zhì)量有所好轉(zhuǎn)，減值計(jì)提力度加大，2024年信用減值損失35.08億元，同比增長(zhǎng)20.65%，為近年來(lái)最高水平；不良貸款率1.97%，同比下降0.02個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)在同行中仍然處在相對(duì)較高水平；撥備覆蓋率202.33%，為近9年最高水平。

聯(lián)合資信在2025年7月的評(píng)級(jí)報(bào)告中指出，富滇銀行投向地方國(guó)企貸款占比較高，面臨一定的貸款業(yè)務(wù)集中風(fēng)險(xiǎn)；計(jì)提減值準(zhǔn)備規(guī)模較大，加之凈息差整體收窄，對(duì)利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)生較大負(fù)面影響，盈利能力有待提升。

富滇銀行凈資產(chǎn)收益率（ROE）維持在較低水平，2021-2024年分別為3.1%、3.55%、3.74%、3.73%，2024年銀行業(yè)整體ROE為8.1%。

銀行盈利能力是投資者的重點(diǎn)考核因素之一，信通貿(mào)易持有的2億股權(quán)7折出售，你認(rèn)為5億余元底價(jià)能否有買(mǎi)家接手？