財聯(lián)社8月22日訊（編輯 楊斌）近兩年，隨著地方化險與資本補充支持，中小銀行不贖回二級資本債的案例明顯減少。2025年至今，僅有一例。

今日，央行山東省分行就《中國人民銀行山東省分行銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)重大事項及重要信息報告管理辦法》（簡稱《管理辦法》）征求意見，《管理辦法》將“不按市場預(yù)期贖回二級資本債”列為需在24小時內(nèi)上報的重大事項之一。

《管理辦法》稱，制定本辦法的初衷為切實防范和化解金融風(fēng)險，維護(hù)金融穩(wěn)定?！豆芾磙k法》共列出13條事項，應(yīng)當(dāng)于事項發(fā)生之時起24小時內(nèi)向人民銀行報告。這些事項包括可能導(dǎo)致重大損失的違法違規(guī)經(jīng)營、重大涉訴、負(fù)面輿情、信貸風(fēng)險等等，第十條為：擬不按市場預(yù)期贖回二級資本債。

二級資本債系商業(yè)銀行用以補充二級資本并滿足資本充足率監(jiān)管要求的工具，期限通常為5+5年，在第一個五年末附有贖回權(quán)。根據(jù)《商業(yè)銀行資本管理辦法》規(guī)定，二級資本債的資本補充效率在第一個五年后逐年遞減，商業(yè)銀行普遍選擇提前贖回并發(fā)行新債來維持資本充足率。

因此，若商業(yè)銀行曝出未贖回二級資本債，通常不及市場預(yù)期。二級資本債不贖回的主要原因可能是銀行無法發(fā)行新債，贖回后面臨資本充足率不足的風(fēng)險，易引發(fā)市場對銀行資質(zhì)的質(zhì)疑。

二級資本債不贖回事件發(fā)生的高峰在2022年，當(dāng)年超過20例，此后逐年下降。2024年，有6例銀行不贖回二級資本債。2025年至今，僅4月南昌農(nóng)商行一例決定不行使“20南昌農(nóng)商二級01”贖回選擇權(quán)。另外，長春農(nóng)商行將“20長春農(nóng)商二級01”行使贖回權(quán)日期由2025年6月29日延期至2025年9月29日。

華源證券固收首席廖志明認(rèn)為，伴隨近年中央與地方政府協(xié)同推進(jìn)的債務(wù)風(fēng)險化解政策落地，地方債務(wù)壓力緩釋顯著降低銀行資產(chǎn)質(zhì)量隱憂，疊加持續(xù)強(qiáng)監(jiān)管與資本補充支持，銀行信用風(fēng)險明顯下降，近兩年不贖回二級資本債案例有所減少。

從過往不贖回二級資本債的案例來看，全部為城農(nóng)商行，遼寧、山東、湖北、吉林等地區(qū)較多。上述兩家銀行中，南昌農(nóng)商行截至一季度末資本充足率為9.20%，接近8.5%的監(jiān)管紅線，長春農(nóng)商行則因省農(nóng)信系統(tǒng)改革尚未披露2024年報及2025年一季報。

中信證券FICC首席明明認(rèn)為，2025年以來多家銀行下調(diào)存款利率，銀行負(fù)債端壓力或?qū)⒌玫骄徑?，進(jìn)一步緩解凈息差壓力。預(yù)計2025年8-12月或有2家城農(nóng)商行不行使贖回權(quán)，較2024年同期不贖回數(shù)量同比下降。

《管理辦法》表示，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)持續(xù)加強(qiáng)對重大事項及重要信息報告工作的日常管理，不斷提升報告質(zhì)量。重大事項報告執(zhí)行情況納入央行金融機(jī)構(gòu)評級管理，并作為對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)實施宏觀審慎管理、系統(tǒng)性金融風(fēng)險評估、核定存款保險費率、綜合執(zhí)法檢查、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行債券風(fēng)險評估的重要依據(jù)。