8月22日，央行發(fā)布2025年8月中期借貸便利招標(biāo)公告，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年8月25日（周一），中國人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展6000億元MLF操作，期限為1年期。

同日，央行還公告稱，2025年8月22日中國人民銀行以固定利率、數(shù)量招標(biāo)方式開展了3612億元逆回購操作。

根據(jù)央行此前公告，8月有3000億元MLF到期。此次MLF落地后，央行本月將通過MLF凈投放3000億元，為連續(xù)第六個(gè)月加量續(xù)作。

據(jù)央廣網(wǎng)，對(duì)此，東方金誠首席宏觀分析師王青指出，在5月降準(zhǔn)釋放長期流動(dòng)性10000億之后，近三個(gè)月中期流動(dòng)性持續(xù)處于凈投放狀態(tài)，且8月凈投放規(guī)模顯著擴(kuò)大，主要有三個(gè)原因：

一是現(xiàn)階段處于政府債券持續(xù)發(fā)行高峰期，同時(shí)監(jiān)管層也在引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度。央行持續(xù)注入中期流動(dòng)性，體現(xiàn)了貨幣政策與財(cái)政政策之間的協(xié)調(diào)配合，有助于推動(dòng)寬信用進(jìn)程，更好滿足企業(yè)和居民的融資需求。

二是受反內(nèi)卷牽動(dòng)市場預(yù)期，以及股市走強(qiáng)等因素影響，近期中長端市場利率普遍上行，銀行體系流動(dòng)性有所收緊，央行通過MLF等政策工具加大資金投放，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，保持市場流動(dòng)性充裕。

三是央行持續(xù)實(shí)施中期流動(dòng)性凈投放，也在釋放數(shù)量型貨幣政策工具持續(xù)加力的政策信號(hào)。這意味著盡管上半年宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中偏強(qiáng)，但貨幣政策仍在延續(xù)支持性立場。

王青認(rèn)為，往后看，在上半年宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中偏強(qiáng)、三季度外部波動(dòng)及經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能變化有待進(jìn)一步觀察的背景下，短期內(nèi)降準(zhǔn)的概率較小，央行更可能通過MLF和買斷式逆回購等政策工具保持市場流動(dòng)性充裕。這意味著接下來MLF可能還會(huì)加量續(xù)作，并結(jié)合買斷式逆回購操作，持續(xù)向市場注入中期流動(dòng)性。

“綜合外部波動(dòng)、國內(nèi)物價(jià)及房地產(chǎn)市場走勢(shì)，預(yù)計(jì)四季度初前后央行有可能再度實(shí)施降準(zhǔn)降息，并適時(shí)恢復(fù)國債買賣?？偟膩砜?，下半年市場流動(dòng)性有望持續(xù)處于穩(wěn)中偏松狀態(tài)，市場利率上行空間不大?！蓖跚嗾f。

央行15日發(fā)布的2025年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告（下稱“報(bào)告”）表示，把促進(jìn)物價(jià)合理回升作為把握貨幣政策的重要考量，推動(dòng)物價(jià)保持在合理水平。

報(bào)告提到，有效治理企業(yè)低價(jià)無序競爭，有助于經(jīng)濟(jì)供需平衡，對(duì)物價(jià)回升也會(huì)產(chǎn)生積極影響。業(yè)內(nèi)專家表示，近年來貨幣政策持續(xù)多次降準(zhǔn)降息，保持流動(dòng)性充裕、社會(huì)融資條件比較寬松，在提升物價(jià)方面，貨幣政策做了很多努力，并已將其作為政策的重要考量。

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