接著奏樂，接著舞！鮑威爾剛剛在全球央行年會上表示，“就業(yè)市場風險上升可能使美聯(lián)儲在9月降息”，這意味著美元走弱導致的全球流動性泛濫和全球股市暴漲，還能延續(xù)一段時間，同樣的，A股下周大概率還會繼續(xù)表現(xiàn)！但是，再往后一定要小心了。

先說美聯(lián)儲降息利好A股背后的傳導路徑：一是美聯(lián)儲降息，國內(nèi)央行貨幣寬松空間進一步打開，大水牛的水更多了，A股還能沖得更猛；二是美元走弱，所有非美資產(chǎn)包括A股、港股都是受益的，有望吸引外資流入。

關于9月份降息幅度，目前看主流預期還是0.25%，部分觀點認為可能降息0.5%，這個可能性還是比較低的，按照美聯(lián)儲前副主席的分析，除非看到美國經(jīng)濟要步入衰退了、就業(yè)市場很差了，美聯(lián)儲才會降息0.5%。

為什么這么說呢，在美聯(lián)儲的決策框架里，主要是兩個目標：一是通脹，不能過高也不能過低，最好就是2%；二是保證經(jīng)濟良好運轉，主要就是看失業(yè)率。現(xiàn)在雖然9月份美聯(lián)儲降息了，但其實關稅戰(zhàn)之后美國通脹到底會如何演化，是否會失控還不確定，得邊走邊看，所以一下子大幅降息是不明智的，甚至反而加速通脹。所以，除非失業(yè)率達到超過4.5%了、經(jīng)濟要大概率衰退了，否則沒必要9月份一下子降息0.5%。

全年來看，目前市場主流觀點預估今年美聯(lián)儲降息一共有兩次，也就是9月降息之后還有1次降息。但其實9月之后，往后的不確定性就大了，因為通脹和就業(yè)都有些不確定。

通脹方面，目前美國核心通脹還在3.1%左右，離2%的目標還比較遠；就業(yè)方面，目前失業(yè)率4.2%還行，沒有直接預示美國經(jīng)濟要衰退。

需要注意的是，這次美聯(lián)儲還進行了5年一次的貨幣政策運行框架更新，放棄了2020年疫情時開啟的“補償性”通脹策略。這個策略，當時允許在通脹持續(xù)較低的情況下，故意允許通脹率超過其目標2%，這也導致了美國在疫情期間的大通脹，通脹水平創(chuàng)了40年新高?？傊?，新框架對通脹飆升的容忍度更低了，所以降息會更謹慎。

最后，再次重申對本輪A股行情的看法，短期還是繼續(xù)嗨，但是估值已經(jīng)貴了，長期終將回歸均值。所以，現(xiàn)在市場火熱，可以繼續(xù)玩，但一定保持警惕，說白了，你是過來搞短期投機的，不是長長久久的，所以勢頭不對千萬別戀戰(zhàn)。

尤其要關注監(jiān)管和國家隊的態(tài)度，因為過熱的市場，在經(jīng)濟還沒完全恢復的時候，把股市打太高，反而會出現(xiàn)風險。

外圍方面風險，還是美國經(jīng)濟。雖然咱們煞有介事地聊美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)，但其實明眼人都知道美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)水分很大，如果突然爆出美國經(jīng)濟大幅衰退，那是有可能引發(fā)經(jīng)濟危機的，到時全球股市的動蕩會很大。

最最后，再說下黃金，美聯(lián)儲降息肯定是利好，黃金也反應很快，鮑威爾講話完就漲了一下。整體而言最近黃金比較平穩(wěn)，是投資的好時機，我已經(jīng)投了4筆實物黃金，后面還會擇機繼續(xù)買。黃金以后大部分人是買不起的，是傳家寶般的存在，具體可以看我最近發(fā)布的視頻。

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