8月22日，東江環(huán)保（002672.SZ、00895.HK）公布2025年半年報，宣布上半年營業(yè)收入為15.00億元，同比下滑3.40%；凈利潤-2.78億元，同比下滑8.09%。

公開信息顯示，東江環(huán)保主要從事危廢業(yè)務(wù)，從2022年至2024年已連續(xù)三年虧損，累計虧損金額超過20億元。

東江環(huán)保在半年報中表示，2025年上半年，“由于危廢行業(yè)仍處于激烈競爭中，無害化業(yè)務(wù)收運價格進(jìn)一步下降，資源化業(yè)務(wù)收運折率仍在上漲，致使公司利潤空間繼續(xù)縮窄，業(yè)績持續(xù)承壓”，“危廢處置行業(yè)競爭未見緩和，整體仍處于深度調(diào)整期”。

從主要財務(wù)數(shù)據(jù)看，2025年上半年，東江環(huán)保的“經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”從去年同期的238.12萬元減至-5070.83萬元，同比減少2,229.55%。同期，公司“籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”則從去年同期的-1.96億元增至1.60億元，同比增加181.34%。意味著東江環(huán)?？赡軙媾R一定的債務(wù)壓力。

近年來，危廢行業(yè)面臨著產(chǎn)能過剩、市場競爭激烈、成本壓力較大以及監(jiān)管難度大等諸多問題。截至2023年，全國危廢核準(zhǔn)處理能力已達(dá)2.1億噸/年，遠(yuǎn)超實際產(chǎn)生量約1億噸/年。東部沿海省份如廣東、江蘇、浙江等地產(chǎn)能過剩尤為突出，廣東省2023年核準(zhǔn)能力1275萬噸/年，但實際接收量僅517萬噸，產(chǎn)能利用率不足40%。而中西部地區(qū)雖處理能力薄弱，但因非法傾倒成本低，正規(guī)產(chǎn)能利用率同樣不足。

由于大多數(shù)省份的危險廢物利用處置能力遠(yuǎn)超產(chǎn)生量，導(dǎo)致市場產(chǎn)能過剩，許多危險廢物經(jīng)營單位的實際經(jīng)營負(fù)荷較低，部分設(shè)施長期閑置。在此情況下，企業(yè)為搶奪貨源展開價格戰(zhàn)，危廢處置價格一直處于下降趨勢，企業(yè)毛利空間被壓縮，綜合盈利能力下降。

更糟糕的是，在產(chǎn)能過剩的同時，危廢行業(yè)還存在嚴(yán)重的非法傾倒、跨省轉(zhuǎn)移等灰色產(chǎn)業(yè)鏈，2022年全國查處危廢違法案件超5000起，東江環(huán)保也在半年報中指出，“2024年全國危險廢物產(chǎn)生量約1.3億噸，其中一半以上由產(chǎn)廢企業(yè)自行處理，交由市場上危廢處置企業(yè)處理的數(shù)量遠(yuǎn)低于該數(shù)據(jù)”，其中差額去向何方？可想而知！

從現(xiàn)況看，危廢行業(yè)回暖尚遙遙無期，東江環(huán)保亦在半年報中表示要打好“生存攻堅戰(zhàn)”。

近期，東江環(huán)保公開掛牌轉(zhuǎn)讓旗下河北衡水睿韜環(huán)保、福建興業(yè)東江環(huán)?？萍加邢薰?、佛山市富龍環(huán)保科技有限公司、綿陽東江環(huán)保科技有限公司、萬德斯（唐山曹妃甸）環(huán)?？萍加邢薰?、濰坊東江環(huán)保藍(lán)海環(huán)境保護(hù)有限公司、仙桃綠怡環(huán)?？萍加邢薰?、鹽城市沿海固體廢料處置有限公司、湖北省天銀危險廢物集中處置有限公司等多家涉及危廢業(yè)務(wù)的公司股權(quán)。此舉無疑意在回籠資金、緩解財務(wù)壓力，并降低運營成本。

綜合來看，這家老牌環(huán)保企業(yè)的生存之戰(zhàn)，依舊“路漫漫而修遠(yuǎn)兮”！

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