◆隔夜市場

數(shù)據(jù)來源：交易所

8/25: 烏克蘭針對俄羅斯能源設施的襲擊仍在繼續(xù)，俄烏局勢不穩(wěn)定性帶來潛在供應風險，國際油價上漲。NYMEX原油期貨10合約64.80漲1.14美元/桶，環(huán)比+1.79%；ICE布油期貨10合約68.80漲1.07美元/桶，環(huán)比+1.58%。中國INE原油期貨2510合約漲2.5至493.5元/桶，夜盤漲5.7至499.2元/桶。

數(shù)據(jù)來源：交易所

◆宏觀

◎中辦、國辦印發(fā)《關于推進綠色低碳轉型加強全國碳市場建設的意見》明確，碳市場是利用市場機制積極應對氣候變化、加快經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉型的重要政策工具。到2030年，基本建成以配額總量控制為基礎、免費和有償分配相結合的全國碳排放權交易市場，建成全國溫室氣體自愿減排交易市場。

◎全國政協(xié)十四屆常委會第十三次會議開幕，圍繞“制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展‘十五五’規(guī)劃”協(xié)商議政。本次政協(xié)常委會會議為期兩天，政協(xié)常委會組成人員將圍繞八個專題進行分組討論。

◎國家發(fā)改委主任鄭柵潔主持召開企業(yè)座談會，圍繞科學編制“十五五”規(guī)劃，聽取關于擴內(nèi)需、穩(wěn)就業(yè)等方面意見建議。鄭柵潔表示，發(fā)改委將不斷完善擴內(nèi)需政策舉措，積極營造公平競爭市場環(huán)境。

◎海關總署署長孫梅君介紹，“十四五”以來，我國新增和擴大開放口岸40個，總數(shù)已達311個，基本形成水陸空立體化、東中西全方位口岸開放布局。“十四五”期間，海關年均監(jiān)管進出口貨物52億噸、貨值達41.5萬億元，體量全球最大。

◎美政府在周一發(fā)布的一份公告草案中概述了對印度產(chǎn)品征收50%關稅的計劃，這是白宮計劃推進提高關稅的最新信號。美國國土安全部發(fā)布的通知稱，提高的關稅將針對“2025年8月27日美國東部夏令時間凌晨12:01或之后進入消費市場或從倉庫提取消費產(chǎn)品的”印度產(chǎn)品。

◎美國將銅和鉀鹽等礦物列入2025年關鍵礦物清單，因這些礦物對國家安全和經(jīng)濟至關重要。美國地質調查局（內(nèi)政部下屬機構）已將草案清單發(fā)布至《聯(lián)邦公報》，為期30天公開征求公眾意見。

◎美國7月份新建住宅折合年率銷量下降0.6%至65.2萬套，超出市場預期的63萬套；新建住宅價格中值較上年同期下跌5.9%至40.38萬美元。

◆行業(yè)快訊

◎8月烷基化油市場利潤倒掛與開工率下滑的深度關聯(lián)

展望后市，隨著部分高成本產(chǎn)能退出市場，供需格局有望逐步改善。若后續(xù)原油價格企穩(wěn)回升帶動汽油需求回暖，或原料價格出現(xiàn)回落，烷基化油行業(yè)利潤倒掛局面有望得到緩解，開工率也將隨之逐步回升。但短期內(nèi)，利潤虧損與開工下滑的相互影響仍將主導市場運行節(jié)奏，行業(yè)需經(jīng)歷階段性調整以實現(xiàn)新的供需平衡。

◎新產(chǎn)能陸續(xù)投放后 給國內(nèi)正丁醇市場帶來的轉變

2025年新產(chǎn)能尚未完全投產(chǎn)，仍有44萬噸/年產(chǎn)即將投產(chǎn)，而投產(chǎn)主要區(qū)域在華南及華東地區(qū)，預計截止到2025年底，國內(nèi)正丁醇總產(chǎn)能達到436.5萬噸/年，屆時華東地區(qū)總產(chǎn)能達到139萬噸/年，占全國產(chǎn)能31.84%，山東地區(qū)總產(chǎn)能117萬噸/年，占全國產(chǎn)能26.8%，華南地區(qū)總產(chǎn)能67.5萬噸/年，占全國產(chǎn)能15.46%。同時國內(nèi)自供率將會提升至41.7%左右。隨著后續(xù)新產(chǎn)能的增加，下游新產(chǎn)并未完全跟上，供應量增加高于需求量增速，加上自供率的增加，不僅給市場業(yè)者帶來看空心態(tài)，而導致整個正丁醇市場價格重心承壓下行，而后續(xù)仍有生產(chǎn)裝置有檢修計劃，故而預計市場價格震蕩在成本線附近。

◎價格整體波動有限 再生PP八月市場簡析

進入9月，再生PP市場預計難有顯著起色。供應端，8月以來產(chǎn)能利用率維持在25% - 30%的低位，9月高溫天氣雖有所緩解，但毛料回收環(huán)節(jié)前期受抑制，短期供應增量有限，企業(yè)原料庫存或仍維持低位，整體供應難有大幅波動。需求端，下游制品企業(yè)訂單情況未現(xiàn)明顯改善，采購策略依舊謹慎，且受新舊料價差持續(xù)窄區(qū)間波動影響，下游對新料采購意向較高，再生PP需求難有實質性提升。綜合來看，9月再生PP市場供需矛盾難有緩解，價格缺乏上行動力，預計將延續(xù)弱勢盤整態(tài)勢，企業(yè)需密切關注下游需求變化及新舊料價差走勢，靈活調整生產(chǎn)和銷售策略。

◎供需端支撐不足 BDO市場低位震蕩延續(xù)

綜合來看，9月周期工廠方面整體出貨壓力尚可，且虧損壓力下讓利意向不強，限制市場操盤空間。而終端下游行業(yè)受傳統(tǒng)旺季效應帶動，整體開工將提高，對原料消化量增加；同時下游多行業(yè)虧損，而原料目前低位，存提前備貨預期。供需商談博弈加劇，BDO市場短期延續(xù)低位震蕩；長期走勢需關注BDO工廠裝置變化及新疆地區(qū)運輸情況。

◎下游苯酐試探性推漲 但工業(yè)萘跟進仍有阻力

短期來看工業(yè)萘市場或整理為主，場下游苯酐行業(yè)低位成交雖有緩和，但對工業(yè)萘仍存議價情緒。深加工企業(yè)開工負荷下降，場內(nèi)工業(yè)萘局部供應面減少，市場或進入漲跌兩難階段。另外受國內(nèi)重大活動影響，京津冀及周邊省份受其影響存在不同程度的企業(yè)限產(chǎn)以及道路限行，部分區(qū)域貨源流通受阻。

◎多空博弈 短期加氫苯漲跌兩難

在加氫苯低供應與弱需求、原油和政策面的博弈中，短期市場跌幅有限，上漲也乏力。中長期，8-9月純苯和下游均有裝置投產(chǎn)，且投產(chǎn)裝置規(guī)模較大，現(xiàn)貨市場供需基本面受新投產(chǎn)裝置落地進度影響程度大。目前來看，山東大型下游投產(chǎn)進程較為領先，下游投產(chǎn)進程快于上游裝置，或對價格形成利好支撐，預計8-9月現(xiàn)貨市場底部支撐鞏固，價格不乏回彈上行動力。

◆產(chǎn)業(yè)動態(tài)

◎上海出臺樓市新政“組合拳”：符合條件的家庭外環(huán)外購房不限套數(shù)，成年單身按照居民家庭執(zhí)行住房限購政策；綠色建筑公積金貸款額度上浮15%，公積金落實“又提又貸”政策；房貸利率層面則不再區(qū)分首套和二套房；房產(chǎn)稅征收層面也迎來微調，本地和外地戶籍政策口徑更為一致。

◎相關部門近期將會發(fā)放衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)牌照。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領域一位資深技術專家表示，這意味著我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)運營邁出第一步。但要實現(xiàn)像星鏈那樣提供衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)服務，仍需2~3年左右的時間。

◎自然資源部日前組織7個石油天然氣探礦權掛牌出讓。此次集中掛牌出讓，意味著我國新一輪油氣勘探開發(fā)熱潮啟動在即。

◎上汽與華為鴻蒙智行合作的首款車型——尚界H5開啟預售，預售價16.98萬元起，將于9月23日正式發(fā)布上市。尚界H5是目前搭載華為ADS 4智能駕駛輔助系統(tǒng)的最便宜車型。

◎馬斯克成立一家新公司Macrohard，其核心目標野心勃勃：計劃利用xAI的技術和龐大算力，模擬并替代Office等軟件功能。

◎英偉達正式推出其專為機器人應用設計的計算平臺Jetson AGX Thor 開發(fā)者套件及量產(chǎn)模塊，目前已正式全面上市。據(jù)悉，新的Jetson AGX Thor 開發(fā)者套件起售價為3499美元，即日起將向包括中國在內(nèi)的全球客戶開放銷售。

◎印度7月份原油進口量環(huán)比下降8.7%，至1856萬噸，為2024年2月以來的最低水平。

◆財經(jīng)日歷

周二（8月26日）

05:00 韓國8月消費者信心指數(shù)

06:30 美國8月25日iShares黃金持倉-每日更新(噸)

08:30 澳大利亞截至8月24日當周ANZ消費者信心指數(shù)

15:10 中國8月26日上期所每日倉單變動-原油(桶)

20:30 美國7月耐用品訂單月率初值(%)

22:00 美國8月諮商會消費者信心指數(shù)