2025年四季度伊始，基于汽柴油以10個(gè)工作日調(diào)價(jià)的規(guī)定，距離10月首次調(diào)價(jià)，窗口期10月13日24時(shí)，倒計(jì)時(shí)還有10天！不過，本輪計(jì)價(jià)周期已經(jīng)完成60%，油價(jià)統(tǒng)計(jì)大漲140元/噸，不過，這并不包含9月30日以來(lái)原油下降的影響，理性來(lái)看，此次油價(jià)漲幅或全降下來(lái)，2025年第20次調(diào)價(jià)，油價(jià)上漲預(yù)期或大幅降低，市場(chǎng)擱淺預(yù)期也明顯提升，具體分析如下：

據(jù)悉，截至目前，2025年汽柴油完成前9個(gè)月的調(diào)價(jià)，由于9月份汽柴油兩次調(diào)價(jià)全面擱淺，因此，今年前19次調(diào)價(jià)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出“7跌6漲”的局面，國(guó)內(nèi)汽柴油分別下降405元和390元/噸，全年油價(jià)大降近0.35元/升，其中，92號(hào)汽油接近“6元時(shí)代”，主流各地加油站92號(hào)汽油陸續(xù)跌破7.1元/升！

按照汽柴油調(diào)價(jià)機(jī)制，2025年第20次調(diào)價(jià)，本輪計(jì)價(jià)周期的10個(gè)工作日，國(guó)慶以及中秋雙節(jié)前，汽柴油完成前6個(gè)工作日，而本次油價(jià)調(diào)整第7個(gè)工作日將于10月9日開啟！按照汽柴油調(diào)價(jià)以隔夜原油變化為參考，因此，截至2025年10月3日，本輪周期仍以第6個(gè)工作日?qǐng)?zhí)行，參考原油報(bào)價(jià)為9月29日表現(xiàn)，從數(shù)據(jù)分析，當(dāng)前，統(tǒng)計(jì)周期前6個(gè)工作日，原油均價(jià)66.91美元/桶，汽柴油統(tǒng)計(jì)上漲140元/噸，各種油品本次預(yù)估上漲1.2~1.3毛左右！

不過，由于國(guó)慶以及中秋放假，雖然，汽柴油調(diào)整停滯在前6個(gè)工作日，但是，據(jù)筆者測(cè)算了解，由于原油市場(chǎng)，9月30日以來(lái)，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)單邊下降的走勢(shì)。截至目前，參考隔夜市場(chǎng)，WTI原油報(bào)價(jià)跌至60.48美元/桶，下跌1.3美元，布倫特原油跌至64.11美元/桶，下跌1.24美元，國(guó)際油價(jià)創(chuàng)下本輪周期內(nèi)的新低！

據(jù)機(jī)構(gòu)分析，支撐原油下降的邏輯分析如下：

一方面，據(jù)機(jī)構(gòu)分析，10月份，OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)165萬(wàn)桶/日恢復(fù)啟動(dòng)，日均增產(chǎn)13.7萬(wàn)桶，且，部分機(jī)構(gòu)分析，11月份，產(chǎn)油國(guó)組織日均增產(chǎn)或?qū)U(kuò)大至27.3~41.1萬(wàn)桶/日，市場(chǎng)對(duì)于能源供應(yīng)過剩擔(dān)憂進(jìn)一步增加！

另一方面，由于美國(guó)10月以來(lái)時(shí)隔7年再次停擺，這或?qū)⒁种泼绹?guó)經(jīng)濟(jì)修復(fù)，市場(chǎng)對(duì)于能源需求疲弱擔(dān)憂轉(zhuǎn)強(qiáng)，尤其是，本周，EIA原油庫(kù)存顯著增加，餾分油庫(kù)存也大幅增加，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)能源需求或?qū)⑦M(jìn)一步轉(zhuǎn)差！

因此，在多方因素下，國(guó)際油價(jià)重心下移，10月3日，雖然，今天是國(guó)慶小長(zhǎng)假第3天，本輪計(jì)價(jià)周期并未迎來(lái)第7個(gè)工作日，但是，參考昨日原油變化水平，個(gè)人預(yù)估，本輪周期內(nèi)，三地原油均價(jià)實(shí)際降至66.25美元/桶左右，原油變化率實(shí)際回落至1.61%，汽柴油漲價(jià)預(yù)期或減至70-80元/噸左右！

由于國(guó)際原油現(xiàn)貨均價(jià)跌至62.3美元/桶左右，而統(tǒng)計(jì)當(dāng)前周期內(nèi)原油均價(jià)在66.25美元/桶左右，現(xiàn)貨原油價(jià)格遠(yuǎn)低于周期內(nèi)均價(jià)，理論來(lái)看，本輪周期后4個(gè)工作日，國(guó)內(nèi)汽柴油漲幅或持續(xù)下次，2025年第20次調(diào)價(jià)，油價(jià)擱淺預(yù)期或?qū)⒋蠓嵘?，下一輪調(diào)價(jià)，市場(chǎng)或有負(fù)值開端的機(jī)會(huì)！

筆者也將持續(xù)跟蹤市場(chǎng)的變化，對(duì)此，大家是如何看待的呢？